10000只基金优中选优，都给你配好了！

公募首批FOF（基金中的基金）最近迎来了三周年的生日，好买哥在统计数据的时候发现一个有意思的FOF，它的基金经理在基金合同中透露了如何选择基金以及构建基金组合的思路，而且这个构建组合方法，对于个人投资者的可操作性也很强。

之前我们提到过，管理易方达中小盘的明星基金经理张坤分享了如何去选择优秀基金的心得，这期我们就从FOF基金经理的角度，聊聊如何选基金以及构建适合自己的基金组合。

一、FOF基金经理如何构建基金组合？

目前存量的公募基金已经超过一万只，如何从茫茫基金大海中找到对的那只？好买哥发现，中国成立最早的FOF之一，海富通聚优精选就用了一套“抄捷径”的选基方法。

首先，根据基金合同，它只在历届获得过“中国基金业金牛奖”的基金中去筛选投资标的并构建自己的基金池，这就相当于有专业的基金评价机构先给我们筛选了一遍。

这里顺便给大家科普一下“中国基金业金牛奖”，它也被称为中国基金界的奥斯卡奖，每年只举办一次，并且按照不同基金的类型进行分别评选。细心的小伙伴会发现，很多基金的销售材料上，都以该基金获得过多少座金牛奖为荣。

据wind统计，10000多只基金中，近十年获得过三年期、五年期、七年期金牛奖的股票型和混合型基金仅有170多只（即包含股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金），直接就排除了其他99%的基金。以最新一期的金牛奖获奖基金为例，最“年轻”的是葛兰管理的中欧医疗健康A，在2016年成立，近三年上涨超180%。

数据来源wind，数据截至2020.10.19

在根据金牛奖筛选出的基金池后，海富通聚优精选还会从基金的管理人、收益能力、稳定性、风险水平，这四个角度再次进行评分，做二次筛选。

我们常说选基金就是选基金管理人，金牛奖表面上颁给的是基金，实则是颁给基金经理，基金经理离职以后，基金也已经物是人非。所以我们剔除那些虽然获得过金牛奖，但是基金经理也已经发生变更的基金。

从收益能力来看，基金的中长期业绩都要好，比如中期近3年、长期近5年的累计收益都得排在前1/2，那么只剩下了5只基金，而长期业绩排在前列的是我们非常熟悉的基金经理，管理易方达中小盘的张坤和管理景顺长城新兴成长的刘彦春。

找到了中长期收益较好的基金以后，我们再来看看基金业绩的稳定性，为什么基金的业绩稳定很重要？一方面，稳定战胜指数，贡献超额收益能够证明基金经理的能力，另一方面，基民的持有体验也更好，毕竟很少有投资者能忍受基金经理在较长一段时间内跑输指数，举个例子，以曹名长为代表的低估值策略虽然长期收益不错，但你是否能忍受它近两年的低迷表现？

从这5只基金的单年度表现看，张坤、刘彦春、杨浩、王崇从2016年开始，每年都跑赢了沪深300指数，超额收益非常稳定。而王宗合管理的鹏华消费优选，由于长期保持高仓位、押注消费白酒板块、个股集中度非常高，在市场比较极端的16、18年都跑输了指数。

从这5只基金的单年度表现看，张坤、刘彦春、杨浩、王崇从2016年开始，每年都跑赢了沪深300指数，超额收益非常稳定。而王宗合管理的鹏华消费优选，由于长期保持高仓位、押注消费白酒板块、个股集中度非常高，在市场比较极端的16、18年都跑输了指数。

接下来，我们来看基金的风险，王崇管理的均衡型基金，交银新成长，以及杨浩管理的股债平衡型基金，交银定期支付双息平衡，受益于行业均衡配置和股债再平衡策略，他们最近五年的最大回撤均控制在25%左右，而易方达中小盘和景顺长城新兴成长的股票仓位一直比较高，重仓消费板块，近5年的最大回撤略高一些，接近30%。

最后，我们可以按照自己的风险偏好，精选出一定数量的基金做组合。从海富通聚优精选的年报中可以看到，该FOF是采取了核心加卫星的配置策略，长期精选的基金数量在10只左右，前两大重仓基金的合计持仓占比高达40%。一般而言，我们构建基金组合时，尽量选择均衡配置型基金作为核心持仓，并根据市场风格、风险偏好来配置消费、医药、科技等优秀的主题基金来做行业轮动。

二、公募FOF三周年：取其精华，弃其糟粕

我们做基金组合，最重要的是提高投资的胜率，尽可能达成每年战胜指数或者取得绝对收益的目标。公募FOF的历史不长，以海富通聚优精选为代表的首批FOF，从2017年成立至今刚好满三周年，从近三年的业绩来看，截至10月19日，6只成立以来的年化收益均超过6%，主要投资于股票型、偏股型基金的海富通聚优精选业绩最优，几乎每年都跑赢沪深300，成立以来上涨近50%，体现出了机构作为专业投资者，选基金与资产配置的能力。

但是，公募FOF也存在不少诟病的地方，首先相对于股票，FOF买卖基金的手续费更高，其次部分FOF受到基金合同的限制，无法根据市场行情去大幅调整股票仓位。比如2019年以来A股比较比较好，但由于一些FOF投资股票的比例受到限制，近两年权益仓位比较低，表现跑输指数。

如果小伙伴长期阅读我们的文章，对基金经理有了更加深入的了解以后，不妨可以参考优秀FOF基金经理构建组合的思路，自己动手配置做基金组合，既可以达到平衡组合、分散投资的目标，也可以避免部分公募FOF不灵活、双重收费的缺点。

总结一下，成立至今三年，公募FOF算是交出了一张不错的成绩单，虽然仍有不足之处，但一些优秀的FOF基金经理，他们构建组合的思路与方法也值得我们参考和学习，比如海富通聚优精选通过从获得过金牛奖的基金经理中，优中选优来构成自己的基金池，然后再根据自己的风险偏好和基金经理的投资风格，配置合适的基金构成组合，这个方法对个人投资者而言，可操作性也很强。

你的组合中有配置这些金牛奖基金吗？欢迎在文章下方留言讨论~

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