招商基金逆势加仓、“一拖多”状况引质疑 ，“踩雷”想喊冤？

被动指基逆势加仓想“喊冤”

出品｜每日财报

作者｜周天一

最近一个月以来，沃森生物股价累计下跌超30%，导致持有该股票的基金单位净值也随之大幅下跌。当沃森生物成为资本市场的“烫手山芋”的时候，各大基金公司争相抛售，招商基金却因成了“接盘侠”引发众议。

据《每日财报》了解，持有沃森生物最多的基金是招商基金旗下招商国证生物医药指数分级基金（以下简称：招商国证），截至今年三季度末，该基金持有该公司2440.13万股。

经计算，自三季度末以来，截至12月21日收盘，该基金持有的沃森生物累计缩水近3亿。

被动指基逆势加仓想“喊冤”

招商国证成立于2015年5月27日，几年来其资产规模始终维持4亿元上下，但随着资本市场投资热度升温，在今年一季度末，其资产规模猛增到9.91亿元，净资变动率为78.27%。

二季度末，资产规模再度猛增到36.44亿元，净资变动率为267.71%；三季度末，资产规模进一步跃升至141.45亿元，净资变动率高达288.23%。

在资产规模飙升的同时，加仓自然也随之而来。截至二季度末，招商国证持有沃森生物的股份数量为622.22万股，持股市值仅为3.26亿元，占总股本比例为0.40%，然而到三季度末，却增持到2440.13万股。

因此在12月7日当天，招商国证生物医药指数分级基金的相关资产缩水2.23亿元。值得注意的是，持仓沃森生物的基金已从二季度的455家减少至三季度的105家，在多数基金抛售沃森生物之际，招商国证为何逆势加仓呢？

对此，招商基金相关人士向《每日财报》解释道，“招商国证属于被动指数基金，而沃森生物属于该类型基金必须标配的股票，此外，标的跟踪也需按照相关指数权重进行仓位配比”。

由此看来，投资者在后期投资被动指数基金时需更加注意其中风险。此外值得注意的是，管理招商国证为基金经理侯昊，他还管理着其它6只基金，管理总规模高达416.28亿元。

与该公司其他“一拖多”基金经理情况类似，管理的多只基金近一年业绩均跑输同类基金的平均水平。有业内人士表示，“一拖多”可能会影响基金业绩，持仓产品的研究覆盖、流动性管理都对基金经理提出考验。

据天天基金网显示，截至12月21日，拥有314只基金的招商基金，经理人数量仅为50人，基金经理人“一拖多”情况较为明显。

“踩雷”名单常客

如果说2020年的诸多不确定性增加了投资配置的复杂性，那么回望以往招商基金的经历，沃森生物的案例恐怕只能算得上是“毛毛雨”。

成立于2002年12月27日的招商基金管理有限公司是中国第一家中外合资的基金管理公司，公司注册资本金为2.1亿元人民币。目前，招商基金拥有两家全资子公司，分别为招商财富资产管理有限公司和招商资产管理（香港）有限公司。

作为从业“历史悠久”的基金公司，在“踩雷”方面同样堪称“资深”。2014年，招商基金“踩雷”獐子岛，旗下招商安润保本混合型基金是除保险机构外，单只持有该股最多的基金。

当年三季报显示，招商基金持有獐子岛119.99万股，占基金资产净值比例0.65%，占獐子岛流通股本比例0.18%。

2018年，招商银行爆出代销的10亿元“弘毅一期”夹层基金违约事件。本于2017年9月到期，直到2018年1月兑付还未完成。

2018年三季度，上海莱士炒股亏近20亿，殃及15只基金踩雷，其中招商国证生物医药指数分级位列基金持仓市值比例第二。

2019年5月，光大证券发布公告称，因合作基金项目投资失败，导致出资28亿元的招行优先级资金血本无归，涉及履行差额补足义务金额34.89亿元。

2020年8月份，招商基金踩雷西水股份；

2020年11月，据媒体报道，招商银行私人银行客户反映，五年前500万元购买的该行代销的“天风并购基金2号专项资产管理计划”早在今年3月份就已到期，然而大半年项目还未顺利退出。

上述代销产品全称“招商财富－天风并购基金1-4号资产管理计划”，并购基金总规模10.01亿元。