安信证券计算机行业深度分析：工业软件 平台为王

来源：金融界网站

来源：安信证券

■三大因素推动智能制造迎来重要拐点：（1）5G技术赋能工业信息化，智能制造技术基础业已成熟；（2）用人成本逐步攀升，“用工荒”现象频频出现；（3）疫情彰显自动化生产意义，催化无人工厂加速落地。

■工业平台软件：智能制造的“命门”。以MES/PLM为代表的平台型工业软件主要定位于通过整合底层工业设计软件、工业设备、人力资源等实现工业生产效率的提升。相比于传统的生产模式，平台型工业软件将能够从多方面实现企业经营可量化指标的改善，是工业软件中极具战略地位的“命门”。

■MES产品面向制造端的软件信息化升级。MES是生产制造环节信息化及智能化的主要承载之一。根据e-works统计，国内MES市场在2014-2018年保持稳定增长，市场规模增长至33.91亿元，复合增速达到20％。MES最早由AMR在1990年提出，描述了通过集成计划和控制系统来执行制造的系统，后经过MESA和ISA进行了进一步的拓展。流程工业和离散工业是MES“异卵双生”的两大应用领域。流程工业与离散工业存在区别和联系，因而MES在流程行业和离散行业应用存在显著区别。

■PLM产品面向研发制造一体化的软件信息化升级。综合西门子公司与PTC公司的定义，PLM（产品生命周期管理）是一款能够整合扩展型企业中的数据、流程、业务系统以及人员的信息管理系统。PLM市场规模持续增长，2019年整体规模超过150亿。MES与PLM的提出均受到ERP的启发，部分公司的相关产品则来自传统ERP产品功能模块的延伸。可以认为，MES/PLM/ERP是制造企业信息化三驾马车，三者在多个环节均有所协作，并相互交织。平台软件主要呈现出“三足鼎立”的竞争格局，包括传统制造业巨头、工业设计软件龙头、ERP等管理软件厂商。

■投资建议：工业软件是智能制造的核心，MES/PLM等平台型工业软件则是智能制造核心中的“命门”。通过5G技术赋能，智能制造技术基础业已成熟，而在用人成本攀升以及新冠疫情等因素推动工业自动化需求加速的大背景下，工业平台软件需求迎来重要拐点。建议重点关注流程工业MES龙头企业中控技术，离散工业MES龙头企业鼎捷软件、用友网络、金蝶国际（HK）以及PLM龙头企业能科股份等。

■风险提示：制造业智能化升级进展不及预期，国产化厂商产品落地不及预期。