从美国退市不会切断中国公司的全球融资渠道

作者: Mike Bird 编辑: 嗷嗷猪

对于中美金融关系来说，美国众议院全票通过的可能导致数百家在美上市中国公司退市的法案算是一个象征性的打击。

但与10年前这一话题开始被讨论的时候相比，现在这项法案对中国公司融资能力的实质性打击已不可同日而语。

这个问题是在2010年引起美国众议院金融服务委员会注意的，当时距离沪深港通启动还有几年时间。沪深港通允许在香港的投资者购买上海和深圳上市的股票。

今年以来，海外投资者通过沪深港通持有的A股价值屡创新高。截至11月底，这一数字已达到约3,540亿美元，同比增长65%。但这还不到A股总市值的4%，仍有相当大的增长空间。

如果说，依赖香港上市就会给中国公司造成多大的损害或限制，这种迹象现在还寥寥无几。大多数华尔街的大型投资者都在香港都有分支机构，很容易在香港投资任何退市公司二次上市后的股票。

这也确实从香港交易所(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., 0388.HK)的股价走势中得到了反映，该股今年已累计上涨超过50%。

中国A股已经被纳入MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)，目前所占权重已远远高于过去，推高了投资者对海内外上市的中国股票的需求。眼下，中国公司在该指数中占比约43%，七年前这一比例还不到20%。

还有来自中国的一股拉动力值得注意。中国希望更多本土大公司在本国上市。从去年11月到今年9月底，有八家起初在纽约上市、总市值接近1万亿美元的中国企业（以阿里巴巴为主）在香港完成了二次上市。

任何从美国退市的行动都有三年的缓冲期，所以中国公司有足够的时间来做规划。而且从现有的选项来看，这些公司的融资能力似乎也不太可能受到严重影响。

当然，这绝不意味着美国采取这一行动是不对的，审计标准上的差异对遵守相关标准的美国公司以及海外公司来说显然是不公平的。

但也不要以为这样做就会给中国企业融资带来多大冲击。美国投资者很可能找到许多门路购买中国公司的股票，而更有魄力的中国企业也决不缺少资金来源。