16年年化7%，这30只债和固收，给你稳稳幸福

　　之前做了从85位、再到30位债和固收基金的盘点，本来是要至少一个季度才做盘点的，但因为正好赶上11.10永煤信用债暴雷，导致债市出现显著调整，问我们的朋友也比较多，很多人较为焦虑，我们这次就提前做个小的复盘。

　　一、纯债类：

　　纯债这里，从85位债基来看，11月10日以来平均跌幅-0.60%，30位债基的跌幅都差不多、平均值-0.72%，特别表扬的是老将于泽雨的新华纯债添利债券发起A(519152)，因为企业债只有3.28%，跌幅最小，而近八年的年化收益率5.58%也是非常不错了。特别要批评的是，代宇的广发双债添利债券A(270044)，跌幅达到-1.37%（这还是近几日债市已经回暖后的），它的企业债有32.52%，而且后面历年收益统计看，也曾在2013年发生较大跌幅。对于厌恶高波动的，可以规避这只。

　　30位债基的纯债基金，历史年化收益、今年收益都高于85位经理，但是本轮调整大于平均，主要受代宇这只的高波动影响。

　　以上表格数据来源：好买基金网，数据截至2020.11.27

　　再看历年收益，筛选出重点关注的纯债，在2009-2020年以此获得8.34%、8.85%、-2.84%、8.09%、0.07%、15.6%、10.32%、2.95%、3.12%、7.08%、6.23%、2.81%。而且现任基金经理的管理期最大回撤都在5%以内。

　　二、偏债（中低波动型）：

　　偏债（中低波动型）里面，从85位债基来看，11月10日以来平均跌幅-0.26%，30位债基的有跌、居然还有涨的，平均下来居然逆势上涨0.03%，丝毫未受债市波动影响。当然，这也体现了固收+产品的优势，债不行，还有股类资产来弥补。特别表扬的是饶刚的东方红策略精选（001405）、杨爱斌的鹏扬汇利债券A(004585)，它们的股票占比达到14.5%-20%。

　　30位债基的偏债基金（中低波动型），历史年化收益、今年收益都高于85位经理，本轮调整更是逆势飘红，主要受固收+的这个“+”推动。

　　再看历年收益，筛选出重点关注的偏债基金（中低波动型），在2005-2020年以此获得11.56%、14.62%、20.19%、6.15%、7.06%、9.91%、-1.35%、10.20%、2.17%、21.43%、16.58%、2.91%、5.67%、4.09%、11.20%、7.97%。而且现任基金经理的管理期最大回撤都在9%以内。

　　三、偏债（中高波动型）：

　　偏债（中高波动型）里面，从85位债基来看，11月10日以来平均跌幅-0.34%，30位债基的也是有跌有涨的，平均下来也是逆势上涨0.04%，基本未受债市波动影响。当然，这也体现了固收+产品的优势，债不行，还有股类资产来弥补。本来要表扬的是过钧的博时信用债券A/B(050011)，但它的股票占比15.65%、可转债52.6%，历史波动、最大回撤都较大，依旧只适合中高风险偏好者。过去11年历史年化收益率高达11%，但是风险也大。

　　11.10以来调整最大的依旧是广发的一只，张芊的广发聚鑫债券A(000118)，一般同一家公司可能会有扎堆持有某些资产的习惯，投研团队在一块嘛。

　　30位债基的偏债基金（中高波动型），历史年化收益、今年收益都高于85位经理，本轮调整更是逆势飘红，主要受固收+的这个“+”（大量的可转债、股票持仓）推动。但是高收益的同时，它们的风险和波动也会更大，股市牛市时收益更大，股市熊市时可能收益不及纯债、甚至亏钱。

　　再看历年收益，筛选出重点关注的偏债基金（中高波动型），在2005-2020年以此获得10.43%、56.82%、50.93%、-16.72%、18.34%、7.05%、-5.12%、10.82%、2.11%、54.06%、23.17%、-2.51%、5.01%、-3.0%、18.89%、12.51%。而且现任基金经理的管理期最大回撤都在7-18%之间、比较大些（但依旧好于偏股基金产品的历史回撤）。

　　四、绝对收益类：

　　绝对收益类债基里面，从85位经理来看，11月10日以来平均跌幅-0.48%，30位债基总体跌幅更小、平均下跌-0.35%，受债市波动的影响较小。当然，这也体现了固收+产品的优势，可以通过宏观策略、市场中性、对冲、打新等策略，将市场波动控制到较小，孤立自己与市场的关联度，期待长期走出更加独立的慢涨走势。

　　这里特别指出的是，两个11.10以来跌幅较大的，交银安享稳健养老一年FOF(006880)、海富通阿尔法对冲混合A(519062)。前者是个FOF产品，这次看它的波动性超出了之前我们的预计；后者本轮调整的跌幅较大、今年的累计收益也是整个绝对收益里面垫底的，这和它2016年的表现很像、也是差不多垫底的，还是不够稳定。

　　30位债基的绝对收益类基金，历史年化收益、今年收益都略低于85位经理，主要是因为85位里面几个高收益、但成立年份较短的基金没有上榜导致。作为绝对收益的，我们还是喜欢更长期、稳健、收益更均衡分配的。

　　再看历年收益，筛选出重点关注的绝对收益类基金，在2014-2020年以此获得5.45%、21.18%、4.65%、9.72%、3.51%、10.92%、7.70%。而且现任基金经理的管理期最大回撤都在5%以内。

　　最后，我们也用一张表来囊括所有30位债基和固收产品，看它们在过去16年的表现：

　　我们测算2005-2020这16年间，如果等权配置这30位债和固收基金，年化收益率可以达到7.33%，已经能较好满足很多求稳的投资者，收获一些小小的稳稳的幸福。同时债和固收类资产，也可以作为自己的资产组合的安全垫、备用资金池。

　　数据来源：好买基金网，数据截至2020.11.27

　　复盘到最后，觉对本期复盘的意义其实真不大。我们发现，虽然前段时间债市出现一些波动，但更多是散状的、更多对债市是情绪影响，大家从更长远角度看，此次债市的那一点波动，在历史洪流来看，不过是一点点涟漪。投资也是要看的长远一些，更不要轻易受身边的人、恐慌情绪影响你自己的独立判断，坚定拿好好资产，忽视波动，瞄准终点！

　　希望大家一起共勉～

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