冯仑：穿越周期，记住8个字

　　封面图 |《琅琊榜》剧照

　　本文内容节选自冯叔在蜻蜓 FM 的音频专栏《不确定时代的生存法则》

　　去年的时候有不少人说：「2019 年会是过去十年中最差的一年，但也可能是未来十年中最好的一年。」紧接着就到了个足以改写人类历史的 2020 年。

　　疫情对经济的影响确实超出所有人的预期，但实际上，就算没有疫情，今年也不一定会很好过。我们要转弯，要成长，所以要减速。这个减速是正常周期当中的一部分。所以有点阵痛，有点难受，不是很快乐。

　　可是它也会逼着大家在这样的阵痛中转型，使很多传统行业获得新生。这也意味着坏事会变成一种积极的推动力。

　　我觉得每个人在这个时间点要能够认真地判断出新的周期规律，同时也对社会的发展趋势有一个很好的认知，找到自己的自洽点和落脚点，这是很重要的一件事。

　　今天就跟大家来分享一下穿越周期的秘诀，这个秘诀说起来也挺简单，就两个词、八个字，哪两个词呢？一个词叫「未雨绸缪」，另一个词叫「长期主义」。

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　　未雨绸缪：走在周期变化前面

　　我们先来看看未雨绸缪。复星集团董事长郭广昌在湖畔大学讲课的时候就说过：任何一家企业都活在周期当中，周期既是机遇又是挑战。利用好了能助推企业发展，利用不好可能带来生存危机。

　　他结合复星的情况讲道，复星集团从 1994 年创立至今，从一家创业公司发展到全球拥有六千多亿资产的产业集团，穿越了数个周期，就离不开未雨绸缪这一点。

　　郭广昌

　　他说，在经营企业的过程当中，一定要为未来的发展可能遇到的各种风暴提前做好充足的准备。否则等到风暴真正来临的时候，企业可能就死掉了。他还特别以复星医药板块为例子来讲解了这一点。

　　穿越周期很重要的一点就是穿越产业的周期。而穿越产业的周期重要的又是穿越技术的周期。我们只有依靠技术创新才能实现穿越技术周期。所以任何一家企业都要注重技术创新。

　　复星医药最近和辉瑞合作的疫苗有效率达到 90%，进展迅速领先全球，然而复星最初其实也是从仿制药起家发展过来的。复星医药在 2014 年前就已经感觉到这份压力，不能只做仿制药，要做中国领先的创新药。所以从那个时候就开始了创新药的投资。新药研发是打长期战，过程一定会遇到各种挫折问题。

　　就这样，未雨绸缪，提前下功夫。复星十几年前在创新方面布局，今天终于有了收获。通过技术创新引领的发展，今天复星医药已经逐渐走出了红海。

　　只有未雨绸缪，走在别人前面，走在周期变化的前面，走在未来需求爆发的前面，走在一个趋势的前端，才能够使企业有力量穿越周期。

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　　长期主义：用心倾听，朝相反方向做

　　穿越周期的第二个秘诀，就是长期主义。

　　长期主义讲的是什么呢？就是说要坚持做对的事，坚持做长远的事，坚持做别人认为很难做成的事，还要坚持做那些需要长时间积累的事，这就叫长期主义。

　　那要做到这样，就一定要坚持不做人云亦云的事，要敢于判断什么是对的。这也是年初疫情最严重的时候，香港怡和集团和附属的香港置地联合体敢于以 310 亿元拿下上海徐汇滨江「地王」的原因。

　　我们知道，香港置地已经有一百三十多年的历史了，他的母公司怡和集团也有两百年的历史，是一家老牌的英资企业。

　　这家企业穿越了多次的经济周期，他们对经济周期、危机以及财务的稳健性和节奏的安排，有一套非常独到的经验。正因为这样，他们敢于在这个时间节点上拍下了上海徐汇滨江的「地王」。

　　大概两年多以前，他们就开始盯着这件事儿了，两年多以前就开始谈，而且按照计划来走。所以这次来拿地，他们完全按照自己的节奏在做，没有受到疫情的干扰。他们认为，疫情是一个相对短期的事情，一定会过去。疫情不会改变上海城市发展的一个基本的逻辑和趋势，也不会改变人们对他们这个地块区域的生活、办公、消费的需求，这样一种基本的情况也不会转变。

　　这样一种判断需要有特别长期经验的人才能判断。如果只有短期经验的人，是不敢做这么大的一个判断，或者这么坚定的一个判断。

　　香港置地上海西岸金融城规划示意效果图

　　我跟怡和以及香港置地的高层有些交流。他们对市场的看法非常有意思，就是「用心倾听，朝相反方向做」。

　　所谓「用心倾听」就是去听市场上各种各样的说法，但是不人云亦云。而且，还要向朝相反方向做。

　　比如在疫情期间大家都不做了，不敢做了。他们反而用 310 亿拿下一块地。不仅没有人云亦云，没有随大流去想事情，而且坚持他们独立的判断，真正朝相反方向做，做了这么一个重要的决策。

　　这样一种信心和坚持，对于大事件的坚定，甚至是朝相反方向做判断，的确需要很长的经验积累才能够形成这样一个能力。

　　大家也知道，一个房地产项目，特别是拿到这么大一个项目，至少要五到七年才能做完，这还算快的。如果慢的，那怎么也得十年。

　　按照十年这样一个时间来看，疫情这段的影响应该可以忽略。况且他们在资金、财务上有强大的力量，香港置地有 300 多亿美金的净资产，而净负债率才有 10%。公司现金很充沛，资产质量非常好，它又有这样一套经验，放在十年以上的时间来看，疫情的影响就完全可以忽略。

　　所以他们才能够坚定，而这个坚定是需要有一个穿透历史对周期的认识。另外，还要有财务的底气，这样才能坚持长期主义。

　　国内传统的开发商是不会去跟置地竞争这个项目的，因为这个项目只有 20% 可以销售，其余都是要长期持有经营的。这样一种项目，国内一般的房企是做不动的。因为国内的房企多数不是长期主义，而是短期主义。竞争都是追求成本低，规模大，速度快。主要是做住宅，快卖来回收资金。

　　香港置地已经过了这个阶段，他们主要是要做长期的项目和长期持有资产的运营。

　　所以，从活在长期主义这件事情上来看，如果说香港置地是一个大学生的话，那么国内的很多地产商还是一个小学生，最多是个初中生，差距还是很大的。

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　　结语

　　总结这上面讲的两点，我们可以看到，即使对个人来看，要穿越周期，或者解决人生的很多困境、问题，未雨绸缪和长期主义也是很有用的。

　　不管你从事什么工作或事业，只要着眼于长期，深耕于价值，永远不放弃对事物本质的观察，不受短期诱惑和环境噪音的影响，就一定能够经受时间的考验，度过甚至跨越你自己的事业周期和外部的商业周期。

　　依赖于什么呢？不是依赖于投机取巧，关键还是要记住我们前面讲到的两个词、八个字，那就是未雨绸缪和长期主义。