疫苗上市前：几家欢乐几家愁 过激解读新闻要不得

本文我们将简评几家领先疫苗企业市场背景消息，并邀请您回顾贝瑞研究的历史发布。

本文聚焦：

1、新冠疫苗市场几家欢乐几家愁

2、该如何解读疫苗上市前惊喜与波澜？

3、欢迎关注25日疫苗行业技术与企业分析直播

贝瑞研究声明：文中内容来源市场公开信息，不作为直接投资建议。

1、新冠疫苗市场几家欢乐几家愁

当地时间11月22日，美国政府疫苗研发项目“曲速行动”负责人Moncef Slaoui对CNN表示，美国首批新冠肺炎疫苗接种“很有希望”在三周内启动。

当地时间11月20日，美国制药公司辉瑞表示，已经向美国食品药品监督管理局递交了关于新冠疫苗的紧急使用授权，如申请通过，美国最早将于12月开始限量投放疫苗。新冠疫苗的基准价格为每剂19.5美元，不过此价格仅限于美国。

该公司上旬宣称其新冠疫苗试验取得了积极成果，其候选疫苗的有效性超过90%，远超了美国食药品管理局(FDA)想要的和投资者的预期。彼时消息一出，投资者的狂热情绪一触即发，大盘开盘后大幅走高，当天早些时候涨幅逼近5%。

11月23日消息，Moderna首席执行官介绍，政府正在寻求订购Moderna的潜在新冠疫苗，每剂量的价格或在25美元至37美元之间，具体取决于订购的数量。

Moderna预计，到2020年底，将准备在美国运送约2000万剂新冠疫苗，并有望在2021年在全球生产5亿-10亿剂。

与此同时，最早参与疫苗研发的阿斯利康公司也发布消息，公司新冠疫苗有效率可达90%，而且比辉瑞和Moderna疫苗便宜许多。

争先恐后的不只是辉瑞、Moderna和阿斯利康，根据伦敦卫生与热带医学学院疫苗中心追踪器的数据，与上述三家公司的疫苗一样，处于三期试验阶段的还有另外8款疫苗。

强生公司首席科学家称，2021年之前新冠肺炎试验将招募6万人参与，预计能在明年1-2月知道新冠疫苗的效用。

葛兰素史克（GSK）北京时间11月23日宣布，评估其呼吸道合胞病毒（RSV）候选疫苗用于母体免疫（GSK3888550A疫苗）安全性和有效性的3期GRACE研究（NCT04605159）已开始对受试者进行疫苗接种。该研究预计2024年初结束，中期结果预计2022年下半年公布。

同日，备受全世界瞩目，且其“抗体鸡尾酒疗法”得以让特朗普的痊愈再生元制药Regeneron Pharmaceuticals， Inc.（代码REGN)也宣布其新冠抗体治疗药物将很快得到更广泛的应用，公司将于明年1月向美国提供30万剂新获授权的新冠抗体治疗药物。

REGN指出，其公司每月能生产10万剂。与此同时，该公司正在测试是否可以将所需剂量减半。如果可以的话，这将是现有治疗方法的两倍。

这是对抗新冠病毒的又一个积极的势头。虽然抗体治疗不是一种治疗方法，但它们在疫苗上市前的争取时间方面发挥着关键作用。让在接下来的几个月里，治疗呼吸系统疾病的医院和医疗机构可以有更充分的准备。

几家欢乐几家愁，当FDA对生物技术公司Inovio Pharmaceuticals 计划进行的第2/3期试验进行新冠肺炎疫苗试验部分临床试验搁置时，该公司股价下降了28％，而年前至夏天Inovio涨幅接近10倍。

2、该如何解读疫苗上市前的惊喜与波澜？

疫苗领域的企业“竞赛”也受到全世界瞩目，但疫苗研发和落地的环节和时间绝对是需要时间和检验的。投资者对于疫苗领域的反应，尤其是对疫苗新闻反应可能过激。

根据上文的相关截图，在辉瑞公司报告了第三阶段中期绩效数据后，其股价在一个交易日中上涨了7％，而莫德纳的股价上涨了10％。

总体来看，贝瑞研究认为，现阶段还不能明确新冠疫苗的所有东西，虽然我们知道辉瑞的疫苗试验达到了很高的功效水平，但我们不知道疫苗什么时候会上市，也不知道试验数据是否会在未来几周或几个月内发生变化。一个好消息出现后到真正进展之间间隔的时间要比人们预想中的长得多。

此外，新冠病毒不会很快消失，病例会在美国和全球继续上升。辉瑞的疫苗或其它候选疫苗可能要到2021年中后期甚至更晚的时候才能供应大多数美国人使用，人们是否会接种疫苗以及免疫时间能持续多久也是个问题。

考虑到所有这些问题和悬而未决的因素后，市场可能过于兴奋了，因新冠疫情而出现的许多趋势将会持续存在。

生物科技领域的公司向来是利好与利空表现分明的行业。对于一些发生的不确定性的“负面”，我们也看到相关股票价格的暴跌。

贝瑞研究在10月22日的《生物科技股：治愈特朗普的不是瑞德西韦，又会是什么？》金牌投研私教“个股掘金”报告中分享了一家曾经是罗素1000指数中最小的股票之一，但随着疫情的迅速蔓延，该公司研发的抗体有可能治疗新冠病毒，彼时我们谈及该公司仍然有获得细分市场的良好前景。

关于《金牌投研私教》中分享过的标的，贝瑞研究将实时跟进分析师的观点。对于疫苗领域市场更多问题，例如安全性，哪家公司的核心技术更强，对于投资者有什么影响？

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