【汽车人】特斯拉欧洲大败，资本最后的狂欢

　　当替代传统车企的假说一旦被现实证伪，对于中国造车新势力估值的影响就不仅仅是简单的锚定关系了。故事一旦被推翻，就需要编织出一个新的故事，这岂是易事。

　　文/《汽车人》张恒

　　11月的第4周，A股汽车板块不再单边上涨，而是出现高位震荡。从周K线来看，似乎呈现出头部特征，收于一颗“阴十字星”，成交量创历史新高。

　　具体到个股，也能看出相似的情况，比亚迪和北汽蓝谷上周巨幅震荡，周K线均呈现出“阴十字星”，江淮汽车和广汽集团周K的大阴线更扎眼，而接棒比亚迪的新龙头长安汽车仍在上涨，并有加速冲顶之势。

　　纵观上周各大车企的股价表现，多数成交量都是历史新高，涨幅变得更激烈。不少个股都出现了头部形态，这显然不是什么好信号。难道本轮从3月份开始对整车股的炒作就要到此为止了？

　　美股方面，道琼斯工业指数和纳斯达克指数均在上周创出新高，道琼斯工业指数历史首次突破3万点，纳斯达克指数11月27日收于12205点，为历史新高。

　　受此影响，特斯拉股价一周之内接连4天创出历史新高，周五收于585.7美元，市值达5552亿美元。马斯克的个人财富目前仅排在亚马逊的贝索斯之后，成为世界第二大富豪。

　　中国的三家造车新势力（蔚来、小鹏汽车、理想汽车）出现分化。理想汽车、小鹏汽车高位震荡，和A股车企走出了类似的形态。蔚来在11月24日盘中触到57.2美元的历史新高后，27日收于54美元，公司市值728亿美元（约4792亿元人民币），超过A股比亚迪4750亿元的市值，首次登顶中国车企市值第一的桂冠。

　　这个新高、那个新高固然是事实，但我们不应该把注意力仅放在这上面，本文想说的是，半数以上整车上市公司的股价都呈现出头部特征，其中相当一部分已经开始掉头向下，这是一个值得警醒的信号。

　　整车上市公司已经被炒作了9个月，目前估值已经相当高了。把眼光离开资本市场，去看一下市场销量表现。

　　2019年第三季度，特斯拉在西欧新能源汽车的市场份额为33.8%；而今年第三季度，特斯拉在该地区的份额降到了13.5%，下降幅度超过了20%。

　　最新数据显示，10月欧洲纯电动汽车销量前三名分别是大众ID.3、雷诺Zoe和现代KONA，销量分别为10475辆、9778辆和5261辆。前十名的榜单中，没有见到特斯拉的一款车型。

　　10月欧洲新能源汽车市场，大众集团拿到了25%的份额，不到一年就取代了特斯拉的位置。

　　近年来欧洲的新能源汽车市场可以用“疯狂”两个字来形容，原因在于：一是，欧洲各国政府的疯狂补贴；二是，传统车企在新能源汽车领域发力，推出了多款具有竞争力的车型。

　　这也就意味着，特斯拉的股价在上周接连突破新高，有可能会成为最后的冲顶。同时必须承认，中国市场是特斯拉最后的堡垒。对中国的造车新势力来说，这显然也不是好消息，虽然它们在国外还没有市场，但市值都是锚定特斯拉的。

　　特斯拉股价上周接连突破新高，蔚来只有一天摸到了新高，小鹏汽车和理想汽车却呈现出阴线。资本都是用脚投票，这些企业在他们心中的地位也能由此看出个一二。

　　蔚来和比亚迪的市值之所以能够超过梅赛德斯-奔驰和宝马，仅排在特斯拉、丰田和大众集团的后面，且这两家咬的还非常紧，炒家自然要给出一个看似合理的解释，他们说，这些造车新势力将来是可以超过奔驰、宝马和奥迪的。

　　但现实情况却是，传统车企在欧洲新能源汽车领域发力一年，特斯拉就节节败退了，市场份额跌了近2/3。特斯拉在各个方面的能力包括对上游供应链的影响，是远超目前中国的造车新势力的。

　　当替代传统车企的假说一旦被现实证伪，对于中国造车新势力估值的影响就不仅仅是简单的锚定关系了。故事一旦被推翻，就需要编织出一个新的故事，这岂是易事。

　　11月的第4周是否是最后的狂欢？起码应该小心了。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。