11月诸事未定，2020行至年末，A股将何去何从？

五天艰苦奋战，2020年的11月只剩下一个交易日，然而对大A来讲，却是不甚光彩的一周。不光彩的源头来自于对比，受疫苗和美大选善后问题转向缓和的影响，本周外围市场大涨，一向“羸弱不堪”的美股又一次创下历史新高。然而，神奇的一幕也同期在A股上演，大盘先是用主、创分化的方式，成功化解了上涨的力量；随后又以集体跳水的策略，巧妙抚慰了市场上的不平情绪。

当恐慌刚要开始蔓延的时候，金融匆匆赶来救场，以至于现在越来越多的朋友怀疑，“为什么无形的力量总喜欢拖住大盘急坠而下的屁股，也不愿拉一下指数努力攀岩时候的手？”。虽说通过周四和周五两天的运作，大盘短线风险所剩无几，但大盘的任性却已经带给了散户真金白银的伤害。

最近几周时间，我们在讨论如何应对A股四季度走势方面话题的时候，已经谈过多次，大盘当前处在一个比较敏感的状态，向上可攻，向下可退守。在打破结构震荡区间前，不可贪功冒进。

最省心的应对策略是以静制动，尽量放弃折腾短线，做好中长线加仓，为年后的上涨做准备。由于主观上我个人更倾向于回撤蓄势，也就是蹲下去后再起来，因而在加仓策略方面相对保守，重点暂时放在了大金融和周期股两个方向。

从这段时间市场的表现也能看出，保守型的策略的成效尚可，暂无出现大的纰漏。不过就A股市场本身而言，在经历了新能源车和酿酒行业的兴衰起落之后，大盘所处的环境依然没有可观的改变。

指数层面，沪、深之间，主、创之间的分化在进一步加深；板块层面，无论是红白啤的觥筹交错，海陆空的三军齐发，还是造车新秀和老牌厂商的赛道竞技，乃至是周期股的煤飞色舞，钢花四溅。市场一直是“星星之火”在各自燃烧，始终未能燎原。

A股的憾事大半源于资金。大盘当前的震荡从7月中旬的跳水开始，国庆假期前后达到临界冰点，11月小有复苏，但市场也改变了游戏的方式。上证综指坚挺了，一向高歌猛进的创业板却蔫儿了。

四个交易周，沪深两市日均成交量始终徘徊在8000亿元的水平，总量没有多大变化，只不过是从深圳流向了上海。换句话说，局部打得热火朝天得A股，始终是存量资金之间的博弈。市场的“卖力炒作”，并没有吸引来一丁点儿外援资金，只是场内的在互砍，空吓空，多杀多。

还有一小半憾事缘起指数形态。主要是近期的创业板，周线多次跳水，月线开始“高处不胜寒”。好在上证综指和沪深300近期的表现相对强势，缓和了一部分来自于投资者对创业板几度冲高回落产生的恐慌情绪。目前上证综指一步步攀高，周线和月线具备了冲击年内新高的潜质；而且近期上证综指的上涨是在板块分化，个股闪崩的情况下完成的。也是一个相对积极的现象。

近期我一直告诉朋友们，可以学习选择性失聪失明，不去理会指数的洗盘和市场上的负面声音，按部就班的做好自己的布局。形态方面，主板走强，创业板羸弱，两厢综合之后并没有出现旗帜鲜明的涨跌选择。

周期股原本是慢性子，四季度的突出表现，既是周期规律，也符合疫情后时代经济复苏的规律，而且中间也适当参杂着我们年初所讲的刺激经济的手段。大金融，银行、保险和券商，从一些头部公司和往昔“旗手”的表现分析，当前护盘的性质大于主动攻击，尚且不能当作强势买入的信号。

不过市场上的一些暗流，还是透露出了一些有利现象。比如上文谈到的个股闪崩，资金快速切换到新的领域继续战斗，说明活跃性资金对当前市场的蓄势震荡走势比较认可，系统性大跌的风险相对较低。另外，北向资金整体保持了积极买入的态度，而且和之前的套路类似，大买小卖，随大盘涨跌换手。

当然，凭这些还是远远不够的。上周聊到关注创业板能否跟随主板反弹，形成携手反弹之势。日线来看，创业板仍要落后沪指两个节拍。昨天和今天两个交易日，创业板指围绕120日均线震荡整理，连收两根十字线。很显然，接下来创业板依旧是重点观察对象，而120线一带的博弈是关键。3月下旬曾有过一次托底救盘的壮举，现在也是相似的场景，因而资金在这里的选择也将决定A股12月份的运行方式。

保持上周的看法，若创业板破位，12月份看深蹲，洗盘蓄势后再涨；创业板守住120线支撑反弹，看沪、深指数携手向上突破。两种选择，均不影响当前的布局策略，控制好仓位，留一些资金等深蹲或上破之后再进行第二次加仓。

总结，我不清楚上涨何时到来，可能是一天两天，也可能是一周两周，甚至是一两个月之后。但我建议您：做好布局，耐心持仓，有原则的人，市场不会亏待。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散