1、港股内资化,定价权转移内地。过去5年,港股通南下资金累计净流入达到1.2万亿,持股比例达到3.5-4%左右,南下资金在港股成交占比在今年3月份接近20%,南下资金毫无疑问已经跻身港股主流参与者之列,与国际资金和香港本土资金并驾齐驱。
香港外资金来源中,美国、英国、中国内地是最主要的来源地。目前来自中国内地的资金交易份额逐年提升,从2009年11%升至2018年28%,而美英两地成交份额则由60%降至40%。
2015-2019年,内资南下累计净流入分别为1271.77亿、2459.78亿、3399.42亿、826.96亿、2493.37亿,而截至今年6月5日,港股通南下通道就已经累计流入2778.33亿港元,不到6个月的时间南下资金净流入已经超过2019年全年的净买入额,势头强劲。
南向资金凶猛,今年净买入接近6000亿港元创历年新高。读报时间11月25日讯,在很多投资者看来,港股一直以来都是“价值洼地”。虽然近两年港股市场表现不如A股,但最近机构对港股的关注度快速升温。在券商唱多、公募加仓的背景下,今年净买入港股的南向资金总额接近6000亿港元,达到历年之最。机构人士指出,目前港股相较于A股的“性价比”突出,港股优质资产数量不断增加,叠加企业盈利回升和资金持续流入,港股长期估值折价及赚钱效应不足的局面有望改变,港股明年的投资机会值得期待。
国盛证券认为,内资南下已经成为港股市场中坚力量。从上个世纪联交所成立以来,港股市场长期由国际资金所主导,而当前港股的投资者结构正面临“内资化”这一历史大变局,其带来的深刻影响亦须高度重视。
广发海外策略首席分析师廖凌则认为,从长远来看,南下资金大量流入港股对港股肯定是好事,我们把这种变化称之为定价权的转移。从结构层面来看,我们会看到未来南下资金持股比例较高的一些中资公司,会逐渐和海外因素脱钩,有一些公司的估值体系会不容易受到海外波动的影响,而是体现出很强的独立性,这也是我们应该重点关注的一个趋势。
2、南下资金远超北上资金启示:港股可能真的要变天了。一直以来,A股投资者对于北上资金的流向都十分重视,因北上资金经常“高抛低吸”,赋予其“聪明资金”美誉。殊不知,自开通互通资金机制以来,从A股流入港股的资金量就长期超过从港股流入A股的资金总额。可以说,南下资金对港股的影响要远大于北上资金对A股的影响。今年南下资金差不多是北上资金的一倍了,说明一个问题,好的公司不管在哪个市场都会有资金去追捧,也反映了另一个问题,港股好公司比A股多。
腾讯被反垄断“误伤”?南下资金趁机扫货4天买入120亿。11月10日,国家市场监管总局就《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》公开征求意见。腾讯控股11日应声大跌7.39%,但南向资金逆势大手笔进行抄底。统计数据显示,11月11日至11月13日的三个交易日中,南向资金合计净买入腾讯控股120亿港元。
农夫山泉涨获港股通持续青睐。11月16日,农夫山泉收涨10.6%,报41.20港元,市值超2064亿港元。近日该股获港股通持续关注,自上市以来持续受到南下资金青睐,港股通最新持股比例已升至1.28%,近20日资金净流入超10亿港元。
3、港股投资机会值得关注!中信证券:港股的长线配置价值显现。中信证券指出,恒生指数的市净率又回到了2015/16年的1倍左右,而市盈率约12倍,均在历史相对低位。加上AH股的溢价指数达到历史高位的146以及在美元结构性向下的趋势中,中信证券认为港股的长线配置价值显现。随着近年来南下资金对港股的话语权日益增加,港股A股化趋势明显。叠加国内经济向科技和服务转型以及恒指改革吸引大量公司赴港上市,港股市场风格正由传统的低估值金融地产往大消费及新经济板块转移,这一趋势长期仍将延续。
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