证监会监管会计师事务所，却意外揭开苏泊尔渠道困顿

诞生于中国的小家电巨头苏泊尔，虽然如今已经被外资小家电巨头法国赛博集团收购，但是其企业身上仍然流传着一股浓浓中国企业的市场经营和操作思维。

孔余||撰稿

日前，中国证监会浙江监管局对中审众环会计师事务所的一则出具警示函措施的决定，意外揭开了存在于苏泊尔市场经营过程的传统渠道经营压力，以及利用金融手段为传统渠道释放压力的操作模式。

据悉，中审众环会计师事务所作为苏泊尔聘请的第三方独立审计机构。此次正是因为在苏泊尔2019年年报中审计执行程序不到位，才被证监会出具警示函的监管措施。但是，让小家电行业的众多同行们没想到的是，这份警示函却意外揭开了苏泊尔在渠道经营中的商业挑战与探索路径。

一是，苏泊尔期末寄售存货账面价值为7338.74万，存放于经销商处，由经销商统一配送给卖场客户。因寄售存货与经销商的存货统一堆放，没有标识，无法区分所有权。中审众环则直接将寄售存货识别为特别风险，并在执行监盘、函证等审计程序时，未核对监盘数量与系统数量是否相符；向经销商发送询证函时未记录收发函的控制……审计程序执行不到位。

二是，2019年度苏泊尔新增“预付款融资模式”业务，与经销商、银行签订三方承兑协议，为银行对经销商开具银行承兑汇票提供融资担保，合同总额度为9亿。截至报告期末，苏泊尔收到尚未偿付的银行承兑汇票为5.48亿元，其中已背书5.02亿元。苏泊尔在年报中披露“公司报告期不存在担保情况”。中审众环在审计过程中，未合理关注相关信息披露，未识别存在重大不一致的情形。

透过上述2处涉及审计失察问题，虽然暴露的是审计机构不专业、不用心，但折射的却是苏泊尔渠道经营管理水平和创新能力问题：一是存货管理水平低下，引发外界对其内部风控能力的质疑；二是，为商家担保却不披露，引发外界对于公司经营透明度的质疑，以及与渠道经销商利益纠葛不清；三是，揭开了近年来苏泊尔在小家电行业还在过度依赖传统渠道经销商，而在新兴渠道上错失机会和变革拐点。

可以看到，作为小家电行业的龙头企业之一，当年苏泊尔在行业的快速发展和崛起，依靠的正是全国性的商超、连锁大卖场，地方性代理商等渠道客户资源，利用他们的囤货、压货能力和分销能力，取得了规模化的持续增长和品类扩张。

如今在家电零售渠道日益多样化、碎片化的背景下，特别是电商渠道成为小家电行业的绝对主流，占据近八成的市场份额，直播电商、内容电商等新渠道的悄然兴起，并催生火爆行业的摩飞、SKG现象。可以看到，苏泊尔还有一大部分的重心还是线下的卖场渠道，并且竟然还在利用经销商在运营卖场渠道，这在无形之中增加了企业的流通成本和用户的距离。

这从另一个侧面折射出，苏泊尔在新零售和数字化分销的探索上，还没有完成布局和落地。事实上，现在不只是大量的小家电企业，早就已经实现了从工厂到用户的一件直发、小批量多频次直发，即便是海尔、美的、海信等大家电企业，也都已经实现了工厂层面的一件直发或者多件频发。但是，苏泊尔仍然在通过经销商的平台和仓库存储产品，并由经销商代发卖场。这在无形之中增加了营销的环节和流通的成本。

为了更好地发挥传统经销商的提货、囤货和压货的能力与积极性，苏泊尔虽然借助金融手段探索“预付款融资模式”，通过与经销商、银行签订三方承兑协议，为银行对经销商开具银行承兑汇票提供融资担保，额度虽然只有9亿元，在公司年营收100多亿的占比并不大，但却从一个层面表明苏泊尔对于传统经销商的“厚爱”，以及通过“左右手互助”方式让公司为经销商的提货压货向银行提供担保。

表面上看，这是苏泊尔为经销商担保、保证经销商的实力，但骨子里却是为了自身的渠道压货模式可以走下去，在传统的老路上越陷越深。本质上，这就是一种利用金融工具创新赋能传统经销商渠道，却是在一条没有未来的老路上狂奔，凸显苏泊尔在家电零售渠道变革中的无奈与乏力。

这几年来，小家电产业的零售渠道变革走在整个家电产业的最前列。最具代表性的案例，正是线上电商平台在小家电零售市场上的占比已经突破六成左右。而今年以来，一场突发疫情带动的西式、健康、清洁类小家电销售火爆，更推动线上电商渠道在小家电份额占比达到八成左右。

如今在小家电零售渠道的碎片化，以及小家电细分品类多样化，共同带来并引发了整个小家电市场的变脸与变天新周期中，对于苏泊尔来说，所面临的挑战不只是渠道模式和新零售能力的建设与打造，同时还有阶段性品类的布局与探索。不能只是守着过去的成功经验、模式和业务，苏泊尔还需要积极探索并面向未来进行创新、试错，甚至勇闯“无人区”。

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