别慌！春季行情还在

指数全天单边下行，短线情绪共振下杀，创业板指跌逾2%，两市个股普跌，市场亏钱效应明显。

板块上，汽车整车板块全天领涨，顺周期板块集体调整，白酒、有机硅、钛白粉、有色等板块全线下挫，仅有油气设服板块补涨。

截至收盘，沪指跌1.19%，报收3362点；深成指跌1.77%，报收13656点；创业板指跌2.22%，报收2615点。

沪股通净流入8.66亿，深股通净流出24.35亿。

据美国广播公司消息，美国国家情报主任办公室称，白宫批准向“当选总统”拜登的团队提供总统每日简报，“作为支持过渡的一部分”。《国会山报》说，一名白宫官员证实，拒绝承认并继续寻求在法庭上挑战选举结果的特朗普签署了“分享简报”的协议。

表面上继续抗争的特朗普认怂了，美股马上做出反应，就像当日拜登获得超过270张选举人票那样，隔夜美国三大股指全线上扬，道指史上首次突破3万点，纳斯达克距离历史新高咫尺之遥。截止发文前，纳指期指上涨0.37%，道指期指上涨0.1%，标普期指上涨0.14%。

除了大选的不确定性消除，拜登上位美国十万亿级别的量化宽松也将呼之欲出，届时全球央行纷纷跟进宽松政策，再叠加疫苗利好消息频传令市场对未来经济复苏前景更为乐观，一场全球资本市场的盛宴已经开席。

A股经历了四个半月的横盘震荡整理也有望突破箱体，向3500点上方攻击，那么问题来了，空间有多大？

老金说过，货币政策将会压制市场在3100-3500点做箱体震荡，但是计划赶不上变化，就像之前在文章梳理的券商2021年度策略观点那样，有机构看到3800点，也有交银国际这样较为保守的策略认为市场的高点可能会在3600点。

老金所说的春季躁动行情并不是单纯的针对指数，而是行情的可操作性，指数的空间只有两三百点，且上涨可能是进三退二的模式，但是对个股来说就大不相同了，如能抓住主流热点板块，那么在这几个月内将会有非常可观的收益，像今天周期板块迎来了调整，明天再低开就是不错的上车机会。

从行业上来看顺周期板块是当前行情的领头羊，不过，就逻辑上来说还是跟随了美股的上涨逻辑。美股能源股昨夜集体大涨，埃克森美孚涨6.68%，雪佛龙涨5.03%，康菲石油涨3.98%，斯伦贝谢涨2.82%，西方石油涨6.47%，整个能源板块涨幅接近5%。

其原因也是经济复苏与拜登推出新一轮量宽的预期，加之相对苹果、谷歌、脸书、特斯拉等个股的超高性价比，国内亦然。

对于A股后市的判断，华泰证券认为2021年，经济有望渐次修复+温和再通胀，货币、财政政策先后常态回归，宏观流动性弱化。预计资产波动率降低、相关性弱化，盈利驱动逐渐取代估值驱动。配置策略上，明年一季度前全球定价的大宗商品>A股>中国国债>黄金>美债，中美复苏周期错位利好人民币，二季度关注股债强弱切换可能。股市需降低回报预期，挖掘结构性机会加上向防御板块切换。

华安证券指出，一季度国内经济增长可能出现阶段性高点，伴随经济的持续复苏，政策全面回归正常化势在必行。当前政策的最大掣肘在于短期宏观杠杆率快速上涨。2020年12月中央经济工作会议有望重提宏观杠杆率问题，2021年4月政治局会议是非常重要的政策转向观察时点。

之前老金在8月20日的文章中就提前谈到了顺周期板块，基本说对了时间点，老铁们看到如果能够坚定持有，最近这段时间就是收获的季节。

所以，还是之前的观点，明年二季度前大家尽情撒欢，到了二季度记得结账。

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