买100只还99，投资者倒贴利息？这样的国债为什么还会被疯抢？

最近，咱们国家干了件大事——发行了40亿欧元的主权债券，分别是：

5年期7.5亿欧元，发行收益为-0.152%；

10年期20亿欧元，发行收益率为0.318%；

15年期12.5亿欧元，发行收益率0.664%。

很多人不知道主权债券是干啥的，其实就是各国政府在国际市场以外币(例如美元，欧元等)所发行的政府债券。简单说就是咱们国家队外发国债借钱。

国家之前借来借去本来也不是啥稀罕事，关键在于这里面居然出现了一个“负利率”，没错，就是5年期的那位。换句话说，我向你借钱不旦不给你利息，到期本金还得给你打个折，借100只还99，这种赔本买卖，“傻子”才做。

然而，这样的“傻子”还真不少，据统计，这款负利率的债券被“国际友人”抢疯了，订单规模达到发行量的4.5倍。

难道这些人真的是“傻子”？当然不是！你以为人家在意的是债券的那点利息？人家看上的可是这里面巨大的套利空间。

这里得先介绍一个大背景——负利率时代。国际上一些主要经济体的央行已经实行负利率政策多年了，其中最为典型的就是日本和欧洲央行。

比如欧洲央行已经执行负利率超六年，自2014年6月起将隔夜存款利率降至-0.1%，此后2014年9月、2015年12月、2016年3月分别降息一次，每次降0.1个百分点；去年9月，欧洲央行再次将隔夜存款利率降低0.1个百分点至-0.5%。

再加上今年的新冠疫情，为了刺激经济，各国更是继续放大负利率政策，这个时候对于手里有钱的大佬们，与其把钱放银行倒贴利息，倒不如用来投资，而在资产配置中，债券是必不可少的。

那么为何选择中国的主权国债呢？我们可以从两个方面分析：

首先我们知道债券收益率与债券价格是成反比的，也就说债券利率越高，债券的价格越低。

虽然说咱们五年期债券的发行收益率已经低至-0.152%，但是与其它欧元区主权债券的收益率相比，却是比较高的。比如德国5年期国债收益率为-0.764%，足足高出了约0.61个百分点。

这么一对比，咱们5年期的欧元主权债券竞争力不要太明显。

再加上市场预期欧元区的基准利率还会再降，这也意味着咱们的主权债券价格还有很大的上升空间，趁现在利率“高位”先抢，等到时候利率降了转手一卖，这套利空间杠杠滴。

其次就要回归到债券主体本身了。

据了解，标普全球评级和惠誉评级均授予此次中国发行的欧元主权债券“A+”评级，这也说明了国际很认可咱们国家政府的信用。

再加上咱们算是全球抗疫做的最好的国家（谦虚点加个“之一”）了吧？目前国内一切都已经走上正轨，相比欧美现在一片“水深火热”，外资更看好中国的经济前景也是情理之中，中国的债券也自然更受欢迎。

最后小编再啰嗦一句，以前小编曾给大家介绍过期货市场的套利，如今国债也能套利，说明套利这招真的无处不在，而且相当好用，大家有时间不妨多学一学，一起想大佬们看齐。