泡沫越吹越大：好好享受泡沫，中国股市有望继续上涨！

1、泡沫越吹越大：美股三大指数集体收涨，小鹏汽车涨超33%。11月24日讯，美股三大指数集体收涨，道指涨1.12%，标普500指数涨0.56%，纳指涨0.22%。新能源汽车股大幅上涨，小鹏汽车涨超33%，蔚来涨超13%，理想汽车涨超14%，特斯拉涨超6%。美股大型科技股走弱，苹果跌2.97%，亚马逊跌0.03%，奈飞跌2.38%，谷歌跌0.51%，Facebook跌0.47%，微软跌0.13%。

马斯克超越盖茨，在全球财富榜位居第二。彭博亿万富豪指数显示，特斯拉CEO马斯克的净值在11月23日增加72亿美元，至1279亿美元，2020年迄今增加1003亿美元。比尔·盖茨的净值为1277亿美元。

截至北京时间11月23日，纳斯达克指数收报11880.63点，市盈率33.8倍；道琼斯指数收报29591.27点，市盈率26.7倍；标普500收报3577.59点，市盈率36.21倍。Crescat美国股票基本模型的15个估值因素中，目前有11个创纪录新高，其他4个也接近历史高点。

中国股市泡沫同样惊人。来自上交所和深交所的数据显示，截至2020年11月23日，上证A股市盈率16.25倍，深圳A股33.88倍，中小板35.72倍，创业板61.74倍。科创板平均市盈率92.94倍，总市值3.1万亿元。

2、好好享受泡沫，中国股市有望继续上涨！笔者多次提及，全球股市泡沫的最大支撑，来自于美联储的零利率政策。9月17日凌晨，美联储公开市场委员会会议结束，其决定维持美国联邦基金利率在0%至0.25%不变，并且预期直到2023年年末这个利率都将按兵不动。正如亿万富豪投资人基金大佬利昂·库珀曼Leon Cooperman所言，在利率处于历史低位的情况下，科技股的天价估值是合理的。在美国对冲基金界，利昂·库珀曼享有“传奇投资者”声誉。他于1991年创立的对冲基金——欧米茄顾问公司（Omega Advisors），曾与朱利安·罗伯逊的老虎基金、乔治·索罗斯的量子基金以及梅里韦瑟的长期资本管理公司并称国际四大对冲基金。

更有甚者，美联储已经为延长宽松埋伏笔了。美联储埃文斯称，美联储应该将核心通胀率提高到2.5%。截至本文发稿，美股期货涨幅扩大，道指期货涨0.53%，标普500指数期货涨0.64%，纳指期货涨0.39%。表征市场恐慌程度的VIX指数跌至23.77点，同时美国传来消息，美国大选结果平稳落地。这些因素都非常有利于美国股市继续上涨。

很多人质疑认为，既然股市有泡沫，那不是应该早点离场吗？笔者认为，泡沫是市场常态，一种商品的价格与价值完全匹配，完全一致的情况是极其少见的。绝大部分时候都是不一致的，也就是泡沫本是市场的常态。所以，那种茅台不死，股市就牛不起来的观点是荒谬的。相反，我们应该享受这一轮股市泡沫，享受中国股市继续上涨带来的财富增值。

日前，摩根士丹利策略团队表示，对于中国经济及中国市场，摩根士丹利给出了相当乐观的预测，将2021年的中国GDP增速预期从上次的8.9%上调至9%。同时，海外经济也在持续恢复中，国外需求增长也支持了中国经济回升，特别是在明年上半年。摩根士丹利对MSCI中国股指和A股均给出继续“超配”的评级，对A股继续持乐观立场，认为估值仍有吸引力，“十四五”规划将提供支持，其在MSCI指数中的权重可能进一步提升。