本周也是11月份的最后一个交易周了，很快就会进入到12月 份，2020年就快过完了。
刚刚过去的周末，今天是23号，22号发布了一个21号的信息，为什么要说这么绕呢？
因为21号是礼拜六，照理说我们的行政机关都要放假的，这次的礼拜六不一样，召开了一次高规格的会议。
我们的刘鹤副总理，主持召开了金融委的第43次会议，这次既然放在周六，肯定事出有因。
各位知道最近一段时间，倒债的公司很多，包括河南的永煤、辽宁的华晨集团，还有紫光集团，倒债倒得很厉害。
包括前一段时间，又传苏宁可能也会出现债券违约的事情，当然苏宁已经对传言进行了法律诉讼了。
真正倒债的已经好几个了，永煤和华晨。
关键问题是，这两家公司都是地方国资所有的国有企业，永煤这种公司的资信评级都是3A级，所以这事情在债券市场引发了轩然大波。
所以说，金融委在礼拜六的时候加班开会，就是针对这个事情，专门加开了一次紧急会议，可以这样来理解。
紧急会议当中的核心点，我觉得主要是两个点。
第一个点，对于债券市场的最近暴雷的事情的理解。
不是一个简单的市场理解，注意它的第一个点——
“提高政治站位，切实履行责任，金融监管部门和地方政府要从大局出发，按照全面依法治国的要求，坚决维护法治尊严，落实监管责任和属地责任，督促各地方主体严格履行主体责任，建立良好的地方金融生态和信用环境。”
第二点我觉得更重要——
“秉持零容忍的态度，维护市场公平和秩序，要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严厉处罚各种逃废债行为，保护投资人的合法权益。”
首先，政治站位，这不是一个简单的市场问题。
第二个，其实讲到很多细节点，这里稍微给大家讲一下。
这次永煤和华晨的事情，之所以在整个债券投资市场引起轩然大波，一个很重要的点，这两家公司有些细节做得非常不地道。
比如永煤，在宣布自己债券违约之前，没多少时间，把自己持有的中原银行的股权全部划拨出去。
华晨也是，华晨把自己持有的上市公司的股权，在宣布债券违约之前全部划拨出去，而且有几个划拨的都是无偿划拨。
这被债券投资者认为，是恶意逃废债务，就是我有钱，但是我就是不想给你还。
所以它不是一个正常的市场行为，我借你钱了我拼命努力，但是我就还不上了，对不住，给你磕仨响头，这也算了。
他不是，他有钱也不还，不仅没打算还，为了防止你来追我的债，还把他们家之前的房子车子，全都无偿的赠予给他的亲戚邻居了。
这属于真的不要脸，我觉得这是很大的一个问题。
所以这段市场的投资人之所以炸了，并不只是在于它违约本身，而在于它存在比较明显的主观恶意的逃废债务问题。
这事情我在之前也讲过，这事情如果监管部门不管的话，那这事情就搞大了。
任何一个发债的人，只要我不要脸，借来的钱都可以不还，那整个债券融资市场就瘫痪了。
更何况，他还是拿到3A评级的地方国资增信之后的债券，这性质就更恶劣了。
大家知道，我们国家的债券评级有中国特色，比如说永煤的债，如果没有地方国资的增信，可能给它2A+，到头了。
因为它有地方政府征信，直接干到3A。
地方政府增信，出事的时候你在干嘛呢？
你在拿融资的时候，你可以去低利率融到钱，然后出了事你在干嘛？
甚至不仅没有去做信用保障，反而还会在国有资产无偿划拨当中推波助澜，这事不就搞大了吗？
这次的金融稳定委，礼拜六加班开这会，非常非常重要。
它是一个严重的，对国家金融秩序和市场基本规则的挑战。
我觉得这事儿不应该仅是行政干预，如果涉及到当事人恶意逃废债务的事情，我觉得应该问刑责。
所谓的“不做刚性兑付”，并不意味着你就可以随意逃废债务，这是极其恶劣的一件事情。
很多朋友说这事跟我没关系，我们又没买这债，我们普通老百姓也不买债。
有关系，各位。
您去看一下，由于这次的恶意的逃废债务，导致正规企业或者融资企业融资，整个的信用度是大幅度下降。
想借钱的企业借不到钱，要想借到钱怎么办？就是提高利率。
在中国，看真正的市场化的利率，就是看10年期的国债收益率，这是真正的市场化，确定的反映市场交易状况的一个基准利率。
10年期国债收益率，最近一直走得都是非常高的，最高已经达到了3.351。
说明什么呢？说明由于类似这种恶性的逃废债务的事情，推升了整个金融市场的融资成本。
再说一个简单规律，如果10年期国债收益率继续往上飙升的话，对股市是重大利空，您就这样来理解。
大家融资都融不到了，债券市场资金融通已经很困难了，流通已经很紧张的情况下，股市怎么可能涨呢？所以这事跟股市是密切相关的。
整10年期国债收益率，可以理解为市场基准的，收益贴现的最基本的贴现率。
贴现率越高，股价越低，贴现率低，股价越高，这是一个基本的投资逻辑。
我们计算绝对估值的时候，最简单的方法，就是算的贴现率。
贴现率从哪里来？就是10年期国债收益率，所以它走的越高，股价肯定是要跌的。
所以这跟我们股票投资者关系非常密切，所以必须得管，而且如果管了之后，10年期国债收益率能够有效下降的话，那对股市型会形成利好，如果管不好的话，这会是很麻烦的一件事情。
应该为金融委礼拜六加班点赞，也希望这事能够尽快落实，看看市场今天如何去反映吧。
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