高层放狠话了！

来源：金融界网站

消息面：

1、贵州茅台相关负责人在“2020年直销渠道商座谈会”上表示：2020年四季度，公司直销渠道将加大投放力度，计划销售4160吨飞天茅台酒。

这条消息真的利好茅台。

1吨茅台酒大概是2124瓶，4160吨就是8835840瓶，茅台的直销出厂价在1299-1399元左右，比经销渠道出厂价969元高330-430元，那么4160吨飞天茅台可以带来115-124亿元的营业收入。

今年前三季度直销收入为84.33亿元，假设全部为销售飞天茅台所得，相当于前三季度通过直销渠道销售了约600万瓶飞天茅台，平均每个季度约200万瓶。第四季度的880多万瓶，相当于第四季度单季直销渠道多投放680万瓶。

假设直销渠道的新增投放全部是从经销渠道转移，这680万瓶酒可以每瓶多赚330-430元，对应能增加22.4-29.2亿元的净利润，相当于去年第四季度净利润的20％-27％。

也就是说，在不考虑其他影响因素的情况下，仅直销渠道的占比加速提升就能给茅台第四季度净利润带来超过20％的增量。

2、刘鹤主持召开金融委会议：秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严厉处罚各种“逃废债”行为，保护投资人合法权益。

管理层周末加班开会，意思很明显了。

周五华晨宣布破产重整，紧接着就收到了证监会的立案调查。之前也有消息说华晨集团恶意逃废债，在债务违约前先把公司的高价值资产转移，然后剩一堆劣质资产给债权人去分。还有永煤控股的债务违约，一帮金融机构去讨债，某省政府也是一副“要钱没有”的跋扈样。

现在管理层出来喊话，你们这些债务人要耗子尾汁，不要再犯这样的小聪明了，债市要以和为贵，不要搞小聪明。

3、在APEC领导人非正式会议上，中国领导人表示，中国将考虑加入CPTPP。

CPTPP就是原来的TPP，特朗普上台后美国“退群”，日本成了主导国，TPP也改成了CPTPP。

我们上周签署的RCEP包括10个东盟国家和5个非东盟国家，但是主要还是在亚太这一块。美国当时搞的TPP，为了遏制中国，很多贸易伙伴也都是亚太的，所以两个贸易组织有很多成员国都是重合的。没了美国的CPTPP，已经起不到围堵中国的目的了，我们取代美国加入（主导）CPTPP，似乎也就成了顺水推舟的事情，而且还可以进一步扩大影响力。

另外，我估计我们加入CPTPP，可能也有对拜登上任后重新加入TPP的担忧，所以提前把位子占了。

4、韦尔股份：控股股东虞仁荣拟减持不超过900万股，占公司总股本的1.0422％。

我都记不清这是韦尔股份下半年的第几次减持了，第三次还是第四次？虽然说减持这种在二级市场上的行为不会影响公司的经营和业绩，也不会改变公司的投资逻辑，但是如果一而再、再而三的减持，给机构的印象会比较差，从而在资金面上削弱股价表现。

这种影响从持股者的角度来说是风险，但是对于持币者来说又是潜在的机会，就看大家怎么理解了。

5、美的集团：美的控股及一致行动人何享健减持1％股份。

没啥好说的，涨多了自然想套现，美的集团25倍的估值不算太高，但是也不低。

……

行情方面，本周整体上是“顺周期”的天下，关键词是复苏。

不过我对这个不太感冒，之前我说顺周期的炒作和当前国内的经济规律是说不通的，但是有人说顺周期的逻辑是全球经济复苏，这么想也没毛病。但是我觉得“复苏”的意思是从下轨回到中轨的过程，永远没法回到上轨，所以炒作周期和高度都是受限的，而且从更长的周期看，中国经济增速依然处于下降趋势里，疫情并没有改变这一点。

有一句话说“全球经济实际上处于一个比烂的时代，而不是一个比好的时代”，在这样的背景下，只有中国经济能稳住。但是不可否认的是，全球的疫情还在蔓延，各个行业的分化还是非常显著，新兴行业、信息服务业、电子、通讯设备增长都比较好，传统行业像有色金属、钢铁和传统服务业表现都比较差。

随着人口老龄化的加剧，全社会杠杆率的不断提升，经济增长的动力还是不足。从近期拉动经济的“三驾马车”来看的话，除了出口是超预期的，投资和消费都是低于预期的，我们本来期望今年有新基建的拉动，但实际上新基建所占的比重还是比较小的。

所以我觉得，把希望寄托在经济见底反弹，把希望寄托在疫情过去之后，新一轮上升周期的开始，都是不现实的。

……

“斯巴达”历史表现情况：

今日涨幅：0.44％

历史涨幅（2020.10.29~今日收盘）：4.14％

没什么特别需要说明的，最近市场风口都在钢铁、煤炭、化工这些传统资产里面，白酒里贵州茅台、五粮液没涨，涨的都是二三线的白酒，科技、医药什么的也不吃香，整体上波动不大。