招商银行、格力电器，长线持有的公司股价新高了怎么办？

　　长线持有的公司，股价创新高了怎么办？

　　进入四季度，价值投资者喜爱的行业终于迎来了热度，招商银行、格力电器等纷纷创出历史新高。老生常谈的问题又出现了，长线持有的公司股价新高了怎么办？

　　股市里有一句话，会买的是徒弟，会卖的是师傅。对于股价新高的公司要不要卖出，我相信这个问题在明年的价投圈里会更多次被提到。

　　要回答这个问题，我认为还是要回到长线公司买入的理由是否改变：如果基本面始终符合预期向好，指数没有历史新高疯牛的泡沫，没有更好的公司可以替代它，仅仅是股价阶段性新高，甚至是估值新高，我的观点是不用在意股价波动。坐稳，和优秀公司一起成长。原因：

　　1、历史新高是优秀公司的常态

　　回头看历史上的大牛股，贵州茅台，腾讯控股，可以说什么时期卖出都是错误的。很多人买到了好公司，却抱不住，恐高症的原因就是他们过多地关注了价格，而动态地看优秀的公司会不断成长。

　　也许有人说茅台、腾讯太优秀，那随便翻一只被市场抛弃的银行、保险股，大多也不是在新高就是在新高的路上，只是可能速度相对慢一些，过程长一点。再看看各个行业的龙头，或者耳熟能详的优秀公司，股价也都有类似的表现。

　　发现优秀的行业和公司并不难，难的是在他们合理或者低估时买入，之后减少对股价的关注。巴菲特说买入一个股票，不打算持有十年，就不要持有一天。对于部分伟大的公司，买入之后更是不用考虑卖出，只要一直持有就可以了。

　　2、基本面和股价短期有可能走势背离

　　在长线的公司中，有些虽然始终能保持行业内的竞争力，但是也会遇到阶段性的小问题，阶段性的业绩可能会不如预期。有些投资者可能就会在这时离场，但是这种情况有时会出现下错车的现象。

　　如果是行业普遍的问题，其实龙头公司在行业下行周期里有更大概率提升竞争力，扩大市场份额。

　　如果是短期未来的预期不好，优秀的公司相比普通公司更有能力走出泥潭。况且基本面走弱股价不一定走弱，在行业下行中，龙头反而可以获得风险溢价。比如今年的福耀玻璃，因为疫情冲击，全球汽车产业链业绩下滑，但是福耀玻璃在最近新高时相比去年年末价格几乎翻倍。

　　3、避免中途跳车、提前下车

　　长线持股的过程中，不用交易但是也要始终调整心态。再优秀的公司也不能年年大涨。优秀的公司短期涨幅过大，也会遇到盘整期。人为的选择时机买卖是很难的，坐稳不动的交易策略是相对容易的，但是大涨之后也要调整心态，降低预期。

　　比如2014年、2017年、2019年的中国平安，年K线涨幅都是巨大的，但是大涨之后会伴随着盘整，消化价格和估值。为了不错过优秀公司的超预期，可以不用下车。但是也要调整好心态，不能期望年年都是爆发式增长。比如在去年年末中国平安的估值明显溢价于同行，今年疫情对保险行业造成了一定的冲击，平安自身管理层调整、寿险改革等等一系列措施去应对，但是业绩增长放缓。

　　在这种前提下，跑不过短期热点是正常的，但是拉长回头看，有多少热点股可以达到这种蓝筹股价的复合增长呢。下车的人又有多少能低于原来价格接回股份。

　　4、对价格脱敏，不拒绝泡沫

　　不要拒绝泡沫，要学会享受享受泡沫。股票的价格围绕价值波动，但是不可能是实时的、精确的。对于长线投资者来说，不要在意价格波动，在股价低于内在价值时是这样，在股价高于内在价值时也是这样。

　　首先，没有人可以精准地判断股票的内在价值，只能大致的判断。其次，就算能精准的判断，股价一旦高出内在价值就卖出，获利空间也太小了。我印象比较深的例子是李大霄老师，在2014年之前慢熊行情的时候，经常在WB上喊话，不断地喊各种底部。可2015年年初就开始喊空。且不说优秀的公司可以穿越牛熊，就算只看指数，等了6年的慢熊，稍微有泡沫就跑，阈值也太低了，和择时又有什么区别。李大霄老师的三观很正，但是对市场波动太敏感，如果用这种策略很可能始终在价格低于价值的阶段内消耗时间成本。

　　5、闪电打下来的时候，你必须在场

　　投资界的一句名言“闪电打下来的时候，你必须在场！”短期价格波动是无法预期的，短期的暴涨或暴跌更是如此。对于长线投资者来说，如果错过了每年涨幅最大的一天，长期下来收益率差距会超乎大多数人的想象。

　　个股的例子大家可以算，我们现在来看下沪深300指数，2015年初至今每年的最大单日涨幅。如果每年错过最大涨幅的这一天，复合收益会减少32%，而沪深300指数目前相对于2015年初涨幅也就40%左右。

　　因此，既然选择长线投资，就要长期保持耐心，确保在漫长的等待中不错过每一个暴涨行情。择时如果能避开下跌，同样也会错过上涨。长线投资承受不了煎熬，也同样享受不了上涨。

　　以上仅代表个人观点，不构成任何买卖建议。