清仓蔚来！张磊，让高瓴资本错失了280亿

做企业的朋友，如同巴菲特持有可口可乐。

今年，情人节刚结束，做企业超长期合伙人的高瓴资本选择了与坚守四年的蔚来汽车分手。

这是一个悲伤的故事，同时也证明了资本市场未知的魅力。

按照SEC公布高瓴资本2019年第四季度的持仓报告显示，高瓴资本2019年四季度彻底清仓了蔚来汽车的股票，不仅如此，他们还彻底清仓了全球新能源汽车龙头特斯拉的股票。

张磊曾经新能源汽车忠实是“信徒”，却倒在了黎明前。

外界的假象让高瓴资本错失了近两年最大的风口，据其四季度清仓位置来看，蔚来汽车的抛售价格很可能低于3美元，抛售特斯拉的价格很可能低于70美元。

由此计算，高瓴资本在特斯拉和蔚来汽车的身上最起码少赚了十倍。

如同当年的比特币，今天的茅台。做时间的朋友，说出来容易做起来却十分难，投资本身就一场与人性的赛跑。

当时，是什么让高瓴资本产生了抛售的念头？

答案，只有两个字——人性。

张磊曾经说过：“我看的不是形式，我看的是一个人本质上给社会有没有创造价值，只要你给社会创造很大的价值，早晚你会给所创的公司创造价值。”

所以，从2015年蔚来汽车的A轮融资开始，高瓴资本和张磊就一直对蔚来青睐有加。他曾经这样肯定过李斌和蔚来的团队，他说：“李斌带领的整个创业团队非常有理想，他们是想改变世界的，这拨人不管他们做什么，我都愿意支持。”

此后的四年，张磊就如同他在台面上说的那样，一路跟投。

从C轮到 C+轮，再到上市。

2018年中旬，共享单车之战结束，没有赢家。OFO跌落悬崖，而摩拜单车也被美团收购，幸得美团接手了摩拜才让其免受灭顶之灾，而李斌也一举成为背后的大赢家。

如果你足够细心，你会发现，站在时代上的成功的资本玩家以及投资人永远都是那么一小撮人，如同缔造神州优车，后来又创立瑞幸咖啡的陆正耀。资本市场能和巴菲特一样业绩长青的毕竟是少数。

同年9月，李斌带领蔚来汽车登陆纽交所。上市当天发行价格6.26美元/股，第二天其股价就飙涨75.76%，市值冲破100亿美元大关。按照当时的股东持股（高瓴资本持股7.5%）计算，高瓴资本是蔚来汽车的第三大股东。

可是好景不长，蔚来汽车就一路阴跌，并且在发行价附近一直徘徊。

也许是为了表示自己对蔚来汽车的看好，2019年1月，蔚来汽车发行总额为6.5亿美元的可转换优先债券，高瓴资本就认购了其中的3000万美元债券；2019年第二季度，其更是在二级市场上大举增持蔚来汽车2062万股。

高瓴资本的增持没能对冲掉蔚来汽车给市场的负面印象，巨亏、自燃、高管离职，每一件发生的事情都消耗掉了高瓴的耐心。

2019年三季度，蔚来汽车股价跌至1.19美元，让高瓴资本彻底寒了心。按照其当时总股本计算（10亿股），当时高瓴资本持仓可能在8000万股左右。

四季度，绝望的张磊清仓了所有蔚来汽车的股票，蔚来的这一笔投资让他损失惨重。然而，上帝总是喜欢跟人开玩笑，清仓后不到一年的时间里，蔚来汽车翻了十几倍，如果按照蔚来汽车四季度均价2美元多一点的价格计算，到最高点54.2美元。高瓴此举损失约为42亿美元（约合280亿人民币）。

11月17日，SEC公布了高瓴资本三季度持仓，根据其持仓显示，三季度高瓴持续加大对新能源相关领域的投资，入手了“造车新势力”蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车。按照三季度末持仓计算，持有三只股票的价值总计9862万美元。

张磊曾经不止一次地说过：“我要做企业的超长期合伙人，这是我的信念。高瓴的使命就是发掘最具有长期竞争优势的企业，用最长线的钱来帮助企业实现长期价值。我们相信那些能长期为消费者带来价值、为产业链提高效率、‘护城河’足够深的商业模式能够带来长期的高资本回报率。”