周末利好来了！考虑蓝筹股试点T+0制度，周一稳了？

周末消息相对平淡，舆论依然围绕着信用债事件继续发酵，所以周一金融板块可能还不能走好。中信证券明明债券研究团队认为，国企信用风波一石激起千层浪，事件由点及面，迅速扩散引发市场恐慌情绪蔓延。我们认为策略上可以保持谨慎但不应过度悲观，特别是对僵尸国企“逃废债”噱头和系统性金融风险担忧大可不必。相信在信用风波平息后，区域以及行业债券估值可能出现明显分化，而部分被市场错杀的机会也值得关注。【逃废债是有履行能力而不尽力履行债务的行为】

第二个投资者比较关心的问题是白酒板块周五出现了天量成交，到底怎么了。中国基金报报道长城基金投资总监杨建华等多位基金经理认为，目前从业绩的确定性和持续性来看，白酒板块估值并没出现泡沫化，其中优质公司可通过成长来消化估值，并且从市值空间来看，这些优质公司的市值没有到天花板。【杨建华经理现管理5个基金，除两个指数基金外，长城价值优选混合、长城核心优势混合、长城品牌优选混合十大重仓中均有白酒，对白酒行业有深入研究】

不过最重的消息，应该是证券时报报道肖钢接受访谈时表示，长远来看，在A股市场实施“T+0”是交易制度未来改革的一个方向。但“T+0”也存在一些弊端，比如，容易诱发投机炒作行为，在特定的情况下可能会引发暴涨暴跌。今后在研究T+0交易制度时，基于蓝筹股开始试点蓝筹股盘子大，估值稳定，波动较小，抗操纵性强的情况，可以考虑从蓝筹股开始率先试点T+0制度，交易风险相对可控。

T+0制度往往是刺激股市成交量放大最有力的工具，直接利好券商板块，券商板块上涨带动市场风险偏好提升，吸引场外资金进场投资，估计是一个核弹级利好。但事实上是真的吗？

首先这个并不是新消息，只是证券时报再次提及而已，同样的观点，出现在2014年3月6日，今年也提出过两次，分别是2020年7月7日，2020年8月16日，这些都可以从搜索网站中查找到，因此周末再出这样的消息，主要是口水式的利好，意义不大。

其次是T+0真的能帮助A股走强吗？并不会！最明显的例子是10月的可转债行情，因为大量资金涌入“T+0”规则的可转债市场，导致可转债成交金额刷写历史天量，但对可转债指数并没有显著提升，相反，后来由于可转债炒作退潮，可转债指数重新跌了回来。也就是说，“T+0”只会助长投机资金在非价值类投资标的中产生流动性溢价，对权重类标的无任何影响。

再次，“T+0”实际对大资金来说意义不大，因为大资金手上永远有钱，喜欢买的时候就投资，喜欢卖的时候就离场，仓位可以永远不变，本质上就是T+0。真正需要T+0的只是资金不足，无法做到日内增减仓的小散户，本质上就是“贫穷”限制了交易手段。如果小散户也是把仓位分割成10份，同样可以在个股上做“T+0”，只是没有人愿意做这样的操作而已。

所以周末出现的“T+0”消息，也是看看就好，别当真，就算真落实，对蓝筹股影响也不大。甚至由于散户想玩“T+0”，把原来投资在题材股的资金全线抽出，在存量博弈的情况下造成局部题材股的流动性枯竭，后果就像10月份可转债市场火热，创业板市场低迷的加强版。对于非理性投资者占主导的A股市场来说，T+1可能是更好的保护投资者。

最后看看周五的市场，白酒、银行都调整的情况下，游资第一次做多失败，市场人气降至冰点附近，但依然是存量博弈市场，只要没有单边杀跌技术破位，依然可以看成是一个震荡箱体来指导操作。

目前处于存量博弈左侧交易区，主要原因是持股心态已经进入低迷区，强势市场会出现反弹信号进入右侧交易区，弱势市场会持续低迷两至三天才出现报复性反弹（这个就没有右测交易区了）。无论出现哪个情况，持股心态读数低本身就是一种低吸布局的时间点，建议考虑逢低布局为主策略。