同行不同命：比亚迪有多么风光，北汽新能源就有多么落寞

11月4日，比亚迪A股以4%的涨幅再度刷出历史新高，市值逼近4600亿元。

从10月28日到11月4日六个工作日，比亚迪股价累计涨幅已达20%，2020年内涨幅更是高达252.4%，让股民狂热不已。

如果要给比亚迪贴个标签，那就是“新能源汽车第一股”。这个时候，同为新能源整车个股的北汽蓝谷（北汽新能源）免不了被提及。

让人大跌眼镜的是，北汽蓝谷的境遇却与比亚迪正好相反。从今年年初到11月4日，北汽蓝谷股价累计仅上涨18.5%。

北汽蓝谷和比亚迪A股最近一年股票行情

今年三季度财报也充分反映了两者之间的差距：前三个季度，比亚迪净赚30多亿元，同比大增116.83%；北汽蓝谷则亏损近30个亿，同比暴跌820.15%。

同样做新能源，这两家车企的差距怎么这么大？北汽新能源到底哪里做错了？

都做新能源，同车不同命

提起传统势力中的新能源车企，比亚迪和北汽新能源是毫无争议的两只领头羊，前者从2010年起开始大规模运营新能源汽车，后者创立于2009年，是中国第一个具有完整的服务链、产业链和生态链的新能源车企。在过去很长一段时间里，它们都承包了新能源汽车销量前十榜单的前两名。

但就是这么一对旗鼓相当的对手，如今却走出了截然不同的步伐，一个直上云霄，一个跌入谷底。

上云霄的是比亚迪。根据其10月29日公布的三季度财报，比亚迪第三季度营收同比增长40.72%至445.2亿元，归属于上市公司股东的净利润同比暴涨1362.66%，约为17.5亿元。至此，比亚迪前三季度已经赚了34.14亿元，同比大增116.83%。

虽然比亚迪的主营业务除了汽车及相关产品业务，还有手机部件及组装业务，但汽车业务占比一直在50%左右，是主营业务中的大头。今年若无疫情影响，相信这份财报会更加亮眼。

受优秀业绩影响，比亚迪成为今年继特斯拉之后又一只让人疯狂的股票。

从1月2日开盘到11月4日收盘，比亚迪A股股价已经累计上涨252.5%，尤其是9月份以来，几乎直线飙升，目前市值已达4584.1亿元；港股更疯狂，股价累计大涨332%，目前总市值4637.84亿港元，简直势不可挡。

将这份成绩单摆放在同为新能源车企领头羊的北汽新能源面前，简直不能更残忍。

因为，截至今年9月30日，北汽蓝谷总资产为498.56亿元，比上一年度末减少15.69%，归属于上市公司股东的净资产为145.18亿元，同比减少16.49%；营业收入为39.22亿元，同比大幅下降78.16%，归属于上市公司股东的净利润为-28.84亿元，同比暴跌820.15%。

再看北汽新能源（北汽蓝谷）的股票，今年累计涨幅是18.5%，还不到比亚迪四个工作日（10月28日到11月2日）的涨幅（19.75%）。

同样的车市环境，同样做新能源汽车，一个大赚30多亿，一个巨亏近30个亿；一个股价狂升2.5倍，一个股价只增长18%，无论怎么看，这都是一件很让外界匪夷所思的事情。

据11月2日财联社消息，目前北汽新能源产能严重放空，黄骅、常州两大基地或将停摆。北汽新能源究竟为什么会沦落到这地步？

北汽新能源到底输在哪里？

一般来说，只要能敏锐洞察捕捉到商机，站上风口，猪都能飞起来，方向正确又足够努力的话，还有可能炼化成行业的“独角兽”，比如动力电池企业中的宁德时代。

北汽集团对商机的嗅觉不可谓不灵敏，在政府大力扶持发展新能源汽车前夕，即2009年，就专门成立了北京新能源汽车股份有限公司，专注耕耘纯电动汽车领域。这一点，曾经让北汽新能源尝尽了甜头，拿到了不少政府补贴，仅2018年一年获得的政府补助和新能源补贴就有53.7亿。

但是，当新能源汽车历经十年发展进入相对成熟阶段，由政策导向转变为市场导向，北汽新能源开始疲态毕现。

为什么会这样？这是源于其自身的短视行为，亦或者称机会主义。

首先是战略眼光。比亚迪董事长王传福是个技术狂人，一心钻研三电技术；而北汽新能源的目标就是卖车，取得漂亮的销售业绩。以研发投入为例，2018年比亚迪的研发投入为85.36亿元，而北汽蓝谷是11.27亿元；2019年比亚迪的这一项支出是56.29亿元，北汽新能源是15.06亿。

所以，当比亚迪拥有自主研发的“三电”、智能网联等核心技术，能与世界级汽车集团丰田并肩作战时，北汽新能源却拿不出很有竞争力的技术。

二是产品布局。北汽新能源主要走低端低价路线，并借此策略迅速打入市场，坐上国内新能源汽车销量前三的宝座。然而如今，特斯拉、蔚来、上汽、广汽等新能源产品百花齐放，加上消费升级的影响，中高端新能源汽车市场迅速膨胀，而低端低价的电动车市场却越来越饱和。此时，继续以8-10万元产品为主力的北汽新能源，自然就开始逐渐被市场抛弃。

数据显示，受宏观经济及疫情叠加影响，今年前9个月我国新能源汽车销售总量同比下降17.7%，而北汽新能源累计销量下滑幅度却高达78.57%，远超行业平均水平。

三是经营之道。北汽新能源从一开始就主打B端市场，在网约车、出租车等移动出行市场大肆扩张，不够注重发展个人终端用户，导致个人终端销售占比很小。如今，B端市场受市场饱和、疫情等因素的影响严重萎缩，北汽新能源的销量自然出现断崖式下跌。

一句话总结下来，北汽新能源之衰，就是因为自己过于短视、过于投机，这或许能在新能源汽车的风口下取得一定的成功，却难长久。

蛰伏过久的ARCFOX还有机会吗？

中高端汽车市场的崛起，尤其是最近几年豪华车市场的逆势增长，以及新能源汽车补贴放出逐渐收缩的风向标，让主打低端产品的北汽新能源开始慌了。

意识到自己短板的北汽新能源，首当其冲是要填补自己在中高端市场的空白。

四年前，北汽新能源成立了ARCFOX品牌，主打高端纯电动车。那时，蔚来ES8（参数丨图片）还没上市，特斯拉在全球的销量只有6000多台，北汽新能源算是起了个大早。

但是，也许因为囿于技术不够先进，抑或是没有形成明确的规划思路，ARCFOX品牌蛰伏了整整四年时间，概念车展了一台又一台，终究没有量产。也就是说，成立了四年的ARCFOX品牌，一直是个空壳。

迫于经营压力，已无退路的北汽新能源只能捣鼓ARCFOX品牌，于今年10月24日推出了这个旗下高端品牌的首款量产车α-T，补贴后售价是24.19-31.99万元，与比亚迪旗下的走量车型唐EV价格重合度很高，而且两款车都是中型SUV，似有从比亚迪唐EV口中夺食之意。

从2016年ARCFOX品牌成立到2020年推出首款量产车，说得好听点是四年磨一剑，但其实是起了个大早，赶了个晚集。

这四年时间里，特斯拉已经国产，Model 3毫无意外地在新能源汽车市场一举夺魁，而且市场占有率还在继续提升，比亚迪的高端新能源产品已经在市场站稳脚跟，广汽、上汽已经发力试水新能源汽车市场，积累了一定的经验值，国内造车新势力中主打高端产品的蔚来、理想都打出了一定的品牌知名度。

此时出现的ARCFOX α-T，面临着群雄割据的局面，自己既无知名品牌背书，也无价格优势，产品力更是没有得到市场验证，此时要想打开市场，无疑困难重重。

虽然ARCFOX拉来麦格纳、华为以及戴姆勒、博世、西门子等世界知名企业提供软硬件技术支持，但用拿来的技术拼凑出来的车，不见得一定是优秀的作品，否则岂非人人皆可造好车？

从特斯拉和比亚迪的案例来看，只有拥有自家独有的核心技术，尤其是在电池和智能互联、自动驾驶方面的技术，才有机会在众多新能源汽车大军中脱颖而出。而目前看，ARCOFX在自主研发方面确实还没有拿得出手的核心技术。

再者，北汽新能源本来就主打B端出行市场，在C端个人消费用户中缺乏知名度和口碑，让个人用户用二三十万元买一辆名不见经传的电动车，无异于赌博行为，而且还是以性命为赌注，这个可能性有多大，大家心照不宣。

很早就洞察到商机、挤到新能源汽车风口上的北汽新能源，这一次却白白失却先机，估计会摔得不轻。