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叶檀:蚂蚁巨头上市!中国最疯狂的造富盛宴 开始!

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  音频:叶檀 \ 作者:叶檀 \ 内容:谷月轩、阿阅
小熊 \ 制图:大乔 \ 制作:钟灵

  檀香们,周五好,欢迎收看檀香牛熊交易所。

  我们有幸见证,中国资本市场上的一件大事。

  那就是,蚂蚁寻求首次公开上市融资350亿美元,蚂蚁集团预计11月5日在科创板上市挂牌。

  蚂蚁将融资近350亿美元,超过沙特阿美去年290亿美元。上海股价68.8元(10.27美元)/股,港股股价80港元(10.32美元)/股。

  如果行使超额配售权,最终募集金额为1321.86亿元,根据上市定价及总股本303.7亿股计算,蚂蚁上市市值约为2.09万亿。这将超过摩根大通公司,是高盛集团的4倍。


  一大批“蚂蚁富豪”诞生

  蚂蚁集团的发行价已经确定。按本次发行价格68.80元/股计算,大概率是A股超额配售全额行使。

  根据香港和上海的股票定价,马云股份价值大约274亿美元。

  马云的身价将达到716亿美元,超过甲骨文公司的拉里-埃里森、欧莱雅公司女继承人和沃尔玛家族的个别成员。

  马云将成为世界第11大富豪。不过,这对他来说,意义已经不大了。


  图源网络,侵删

  从2014年开始,蚂蚁发放员工股份奖励,至少有18人因为上市成为亿万富翁。

  马云创造了阿里巴巴、蚂蚁集团两个千亿美元怪物,已经创造了历史,他关心的是得把历史延续下去。

  10月24日,马云在上海外滩金融峰会演讲,当着一众证监会高官、央行行长的面,狂怼中国银行和监管。他说:中国金融的当铺思想很严重。企业家要把资产全抵押出去,压力很大。而且银行喜欢给不需要钱的企业拼命贷款,结果让很多好企业变成坏企业。他还说,我们的监管限制太多,政策太少。蚂蚁还没挂牌,隐隐就有腥风血雨。上市之后,估计天翻地覆慨而慷,与蚂蚁对标的腾讯金融等,值得重点关注。

  蚂蚁的股东们,正在进行庞大的全球豪门盛宴。

  5年来,蚂蚁集团经历了9轮融资,将大部分豪门一网打尽。

  单纯国企,目前已有9家股东,分别为全国社保基金、中国人寿保险(集团)、中国太平洋人寿保险、人保资本投资管理、新华人寿保险、北京创新成长企业管理、中国人寿保险、北京千舜投资和中国国际电视总公司。

  境外投资机构,李嘉诚长和系及董建华家族成员,均曾在2018年参与蚂蚁集团的境外股权融资。

  李嘉诚的长和旗下的全资子公司,以及长实实业旗下一家全资子公司分别持有891.27万股C类股份。董建华三名子女董立筠、董立均及董立新持有的一家私营公司持有178.25万股C类股份。

  李嘉诚跟阿里早有合作。

  2017年9月,长和宣布与支付宝母公司蚂蚁集团组成策略伙伴联盟,成立合资公司,共同运营香港版电子钱包——支付宝HK,各自持股50%。


  图片来自pixabay

  2014年,阿里巴巴在美国IPO前已经投资,李嘉诚基金会原持有129万股阿里巴巴股份,持股量占0.1%,在IPO时出售了其中32.26万股,套现金额2129万美元。

  根据阿里巴巴年报,从2014年9月开始,董建华担任阿里巴巴集团董事。去年阿里巴巴在港第二上市时,董建华出席上市仪式,当时市场笑言“马云没来,但董建华来了”。

  蚂蚁集团于2015年、2016、2018年进行数轮股权融资,旗下Ant International向境外投资者发行C类股份,没有表决权。C类股份持有人将通过赎回及认购机制,以一比一的比例在上市时获发H股。

  多个海外主权基金亦出现在海外投资者名单中,包括新加坡政府投资公司、淡马锡、马来西亚主权财富基金、阿布扎比投资局、沙特主权基金、加拿大退休金计划投资委员会等。


  蚂蚁要照顾的是员工、国企、国际市场股东。从蚂蚁前十大股东就可以看得出来。

  投资蚂蚁,相当于跟着创始团队和国际大股东走。

  截止上市前,蚂蚁金服前十大股东为:君瀚投资、君澳投资、阿里巴巴、社保基金、置付投资、上海众付、中国人寿、麒鸿投资、祺展投资以及京管投资,前十大股东股权占比合计93.36%,其实前三家的占比达到了83.1647%。

  马云个人通过杭州云柏持股,这家公司原本是马云100%控股的私人公司,2020年8月21日,变更为马云、胡晓明、蒋芳和井贤栋(三人各占22%股权,马云只保留34%股权)。但是,井贤栋、胡晓明及蒋芳为马云先生的一致行动人。马云拥有控制权。

  君瀚投资和君澳投资均是员工持股平台,君瀚是阿里巴巴合伙人的持股平台;君澳则是蚂蚁高管、蚂蚁员工和阿里高管的持股平台,合伙员工只有分红权没有控制权。

  马校长愿意分享钱,但不愿分权。


  蚂蚁一再延迟上市 是因为风险大吗?

  不!恰恰相反

  蚂蚁集团一再延迟上市,IPO估值一改再改。

  递交招股说明书后,两个月涨了三次,最高时高达4610亿美元,超越国际信用卡巨头万事达,登顶全球第一!

  为什么上市一再推迟?马云得罪传统银行和监管层了吗?估值为什么一涨再涨?估值定价合不合理?

  市场传闻是,蚂蚁推出了5只支付宝独家发售的战略基金,有超过1000万人认购,创了历史记录,蚂蚁没有给银行券商等分一杯羹,就被天下英雄围攻举报了。

  这是无稽之谈。

  银行、券商没有这样的能力。

  像蚂蚁集团这种公司,有高科技、有明星效应、有战略意义,它在哪儿上市,什么时候上市,定价多少,那是一盘棋。

  虽然马云10月的演讲,听起来很有攻击性,但他的行为一直严格按照国家意志走。

  比如蚂蚁的拆分,还有蚂蚁、微信金融基础数据共享,每次监管部门发出引导信号,马云都第一时间学习,指导蚂蚁的战略方向。

  最后一次转型,就是蚂蚁顺应“金融归金融,科技归科技”的主基调。


  图片来自pixabay

  包括本次在科创板上市,也是顺应国家把科创板打造成中国纳斯达克的资本市场战略方向,马云嗅觉比张一鸣敏锐。

  在蚂蚁的发展过程中,有关部门对蚂蚁“很宠很宽容”。蚂蚁很多创新业务,最开始都在灰色地带,但监管没有一棒子打死,而是给了试错和创新的空间。

  8月21日,上市公司鱼跃医疗发布公告,公司联合一些上市公司、银行、资管公司,在重庆设立蚂蚁消费金融有限公司,注册资金为80亿元。这是迄今为止,我国注册资本金最高的消费金融公司,蚂蚁集团占股为50%。

  至此,蚂蚁集团旗下已囊括了银行、保险、支付、基金、小贷、消金等多张金融牌照。从小贷公司、基金公司到支付系统,甚至未来的区块链系统,全部打通。

  除了蚂蚁和理财通,很难想象其他公司能够享受到同样的待遇。

  这只蚂蚁火到什么程度呢?


  图源网络,侵删

  9月初,蚂蚁集团还没有明确网上申购时间表,也没有上海和香港IPO的具体时间表,但亚洲的财富管理公司们忙得不可开交,谁也不想错过这场盛宴。

  这些财富管理公司为客户准备更多资金,甚至建议客户减持甚至清仓他们手里持有的一些资产。

  10 月 26 日晚间,蚂蚁集团香港发行,仅仅开始了 1 个小时,H 股机构发行部分已经超额认购,大部分都是 10 亿美元级别的大订单。

  蚂蚁上的是科创板,是中国版纳斯达克。

  要让科创板做起来,不可能让第一波参与者铩羽而归,否则科创板成了吸血板,谁还来参与?

  中国经济转型,需要弯道超车,已经超的是高铁,电商等,未来能够超的无外乎智能汽车、科技金融。

  蚂蚁就是科技金融的代表。如果把蚂蚁的金融数据、金融科技考虑在内,目前蚂蚁的估值还不算高。

  看懂科技生态公司的本质,很容易找到估值对标公司,蚂蚁的老东家阿里巴巴。目前,阿里巴巴的市盈率45倍。


  图源网络,侵删

  蚂蚁集团有支付和金融科技的属性,可参考相关公司PayPal ,50倍。市场上各类互联网巨头长期估值中枢在60倍左右。

  近几年的财务数据显示,2017、2018、2019年蚂蚁金服的营业收入分别为653.96亿、857.22亿、1206.18亿;净利润分别为69.51亿、6.67亿、169.57亿。

  2020年上半年,蚂蚁金服营业收入725.28亿,同比增长38.04%,净利润为212.34亿,2019年上半年,只有13.61亿,同比增长14.6倍。

  2020年全年利润可能会达到400-500亿利润,按照2.09万亿的市值,PE在40到50倍左右。如果股票开盘大涨,达到3到4万亿的市值,最终PE可能在50-80之间。

  保守估计,蚂蚁集团45到60倍左右市盈率是合适的。对应2020年的市值就是大概2.0至2.5万亿人民币。

  所以,2.1万亿的上市估值,还真不算高。上市定价一步步提升,一次次被骂,但其实蚂蚁上市定价并不夸张。

  给点建议,中签的不要涨了就卖。

  民营企业越走向高处,越会将自身命运深深融入国家命运之中。蚂蚁是一个代表。

  2021年,像蚂蚁这样乘着国运发展的企业还有很多,造富的机会也很多。

  选哪些行业,投哪些企业?11月19日,咱们在《叶檀私董酒局之股市投资私房话》上详细聊一聊。

  11月19日深圳

  《叶檀私董酒局之股市投资私房话》

  带你看清新局势下的资产配置逻辑

  给你投资锦囊提前布局优质资产

  更有叶檀线下高端私密投资交流朋友圈

  在这场酒局上,叶檀老师与你关起门说话,解读“大选后新局势下,国内资产配置的主要方向”。从大的产业布局到投资建议,全盘解析,提前布局。

  在“叶宴”上,与女侠叶檀一起吃饭、聊投资,费用近6位数。刚一上线,秒杀。凭什么,你细品。

  这次活动中,叶檀还邀请了一位私募大佬——林园。

  林园是谁,也不必多说——8000元入市,17年间身价做到20亿,现在个人资产100多亿。他十年前重仓的股:五粮液、云南白药、同仁堂、片仔癀、伊利股份、招商银行,现在一一被验证,不服不行!

  这次,女侠叶檀动用了私人人脉关系,邀请他面对面给檀香谈谈2021年A股布局策略并给出具体投资建议。

  在酒局上,喝喝酒,谈谈投资,交交朋友,聊聊合作……都是水到渠成的事。

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