欧美股市急跌，A股低开高走，为什么A股可以逆势走强？

欧美股市急跌，引发全球避险情绪明显升温，但在欧美股市急跌之后，作为新兴市场的中国股市，却并未受到太大的冲击影响。从本周四A股市场的表现来看，基本上呈现出低开高走的走势，尾盘实现翻红，全天A股市场的成交量略有增加，达到了7800亿左右。

虽然这一成交量能与之前日均上万亿的量能水平相比有所差距，但我们可以明显发现，近期A股市场的走势明显转强，股市的日均成交量也开始稳步回升，量价先行，这也是市场有所转强的信号之一。

欧美股市大跌，主要离不开几个原因，一个是疫情的恶化，甚至影响到欧美地区经济复苏回暖的进程；另一个是美联储货币政策没有给市场释放出超预期的信号，资本市场作为货币政策敏感的场所，也是在用脚投票。此外，欧美股市的表现已经透支了经济增长预期，且在经济基本面尚不稳定的背景下，股市晴雨表功能趋于弱化。

很显然，对欧美股市急跌的原因，A股市场却并不存在这些问题。由此可见，对A股市场的独立表现，也是符合市场的预期。

在经济持续回暖的大环境下，A股市场还是得到了良好基本面的支持，随着上市公司三季报的陆续披露，估计也有一批亮丽的财报在市场中公告。在上市公司业绩回暖的影响下，A股市场的估值水平也会得到进一步下降。与欧美市场相对偏高的估值水平相比，A股市场的估值水平还是比较合理的。

今年3月以后，欧美股市的持续走强，得益于美联储超宽松政策的刺激影响。但是，在美联储超宽松货币政策实施的背后，实际上后遗症也有不少。归根到底，美联储的超宽松政策，也是一把双刃剑。如今，在美联储超宽松政策稍微低于市场预期的背景下，却引发了全球避险情绪的升温，由此可以发现全球资本对美联储宽松政策的依赖度还是非常高的。

与A股市场的慢牛行情相比，欧美股市的牛市更像是大水牛的行情。很显然，缺乏实质性基本面支撑的市场，终究还是走不远的。可以预期，即使欧美股市陷入熊市行情之中，也未必意味着A股市场也会跟随大跌，A股市场已经形成了具有自身运行特征的走势。

不过，在“防风险，守底线”的大环境下，政策层面上还是趋于谨慎，不会让股市重演五年前的杠杆牛市行情，也不会让股市陷入18年的单边下跌行情。在注册制改革深入推进的背景下，A股市场更可能保持稳中有升的走势，以实现股市投资与融资功能均衡发展的目标。但是，从今年以来A股市场的表现分析，A股市场确实具备了逆势走强的特征，且自身的抗风险能力在不断增强，这也是A股市场的底气体现。