上市就是“韭菜价”！马云重回首富，坑了小散户？

今天最大的事件，蚂蚁A股开启网上申购。

据统计，目前已上市科创板股票上市首日算术平均涨幅为161%，中位数涨幅123%。以蚂蚁集团中一签500股，发行价68.80元计算，若首日上涨161%，中一签大概能赚5.54万元；若首日上涨123%，中一签大概能赚4.23万元。

这么大的诱惑力，让本来不看好蚂蚁的人感叹：真香。但这个数字也只是预测，说起来很诱人，但实际上根本不是这样。

发行方案显示，蚂蚁将在A股发行不超过16.7亿股的新股，其中供机构和个人投资者“打新”股票数为3.34亿股。可是对于普通投资者来说，申购需要的“打新门票”门槛可不低。

最低申购要求是，两年证券交易，证券市值50万以上，中签概率合计0.2%。还有不少机构也在打新，普通散户只能在二级市场购买，连申购的机会都没有。但是68.8的发行价，二级市场真的还能正常交易吗？

Choice数据显示，近期科创板网上打新有效申购户数一般都在500万户左右。这样看来，参与蚂蚁集团这一次打新的A股投资者约为500万。而根据中证登公布的9月份投资者数据来看，A股投资者人数约为1.73亿户，由此计算，有资格参与的投资者占比不到3%。

发行价高，申购门槛高，市场火爆，不禁让人想起来曾经的中石油。

2007年，中石油重归A股上市，每股16元的发行价，上市当天就被炒到46元，上市即传奇，此后的中石油再也没高过这个价格。之后一路下跌，最低股价5元，大量散户被套牢。

如果说中石油的上市给A股市场带来了什么，那就是一个活生生的风险教育案例——问君能有几多愁，恰似满仓中石油。

不过对于投资者来说，这样案例是没有什么实际意义的，因为一旦遇到回归而来的中概股，投资者们还是一拥而上。参考一下最近的中芯国际，27元发行价登陆科创板，一度被质疑估价过高。上市当天被炒到95元，反观港股，不到30港元。以高过2倍的价格追捧中芯国际，也没挡住股价的回落。到底说A股投资者更有前瞻性眼光，还是人傻钱多呢？

随着蚂蚁的上市，福布斯也在刚刚更新了马云的身家，目前已达667亿美元。蚂蚁的上市，预计能给马云带来100多亿美元的新增财富，加上之前在阿里巴巴和腾讯的股份大涨，马云再度登顶中国首富。

从融资的角度来看，投资者愿意拿出自己的真金白银扶持我国的高科技企业，当然是一件好事。但问题是，完全依靠韭菜的热情和奉献，是无法长久持续的。

资本市场的良性循环是建立在投资者有钱可赚的基础上，当大量投资者发现自己的满腔热情无法盈利，甚至一直亏钱，韭菜们最后也就越来越少。

蚂蚁的市场热情到底能持续多久，还不得而知，也许等尘埃落定后，真面目就揭晓了。