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出口“新饭碗”还能端多久

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  中国出口占全球出口份额快速上升有长期的结构性因素,但更多的是疫情导致的特殊情况,在疫情得到控制后,中国出口份额大概率会回落。

  彭文生/文

  二季度以来,中国出口增长明显好于全球其他主要经济体。中国产业链齐全,跨境电商发达,加上政府政策支持是支撑出口的重要因素。2020年3-7月,中国货物出口占全球份额的16%,明显高于2019年的13%。

  分行业看,中国出口份额上升由多行业带动,其中医疗物资与居家办公用品行业出口份额上升最显著。具体来看,出口份额上升最高的为纺织制成品行业,2020年3-6月同比增幅达到23.1个百分点。此外,中国在化学产品、塑料产品、电机电器、玩具、医疗设备器的出口份额也有所上升,同比增幅在3至6个百分点之间。

  展望未来,中国出口份额的上升能否持续?短期来看,随着海外主要出口国三季度复工复产,其出口份额已开始上升。数据显示,多个国家9月PMI出口新订单指数已较4月显著上升。另外,这些经济体并未普遍出现大批企业倒闭的现象,供给能力得以保存。往前看,随着疫情后欧美日韩等经济体生产能力进一步恢复,我们预计中国出口份额大概率会出现回落。

  中期来看,绝大部分行业出口份额上升的程度远高于过去几年的趋势,可持续性存疑。在3-6月出口份额同比上升超过1个百分点的23个行业当中,有6个行业在2012-2018年的出口份额是下降的,其中就包括了出口份额同比增幅最大的纺织制成品行业。这种下降与中国近几年产业升级的趋势相对应,高技术制造业蓬勃发展,而中低端的劳动密集型制造业则面临更大的竞争压力,以至于开始向其他国家转移。就此看来,以上6个行业出口份额的上升更可能是暂时的。其余出口份额上升的行业,虽然在2012-2018年其出口份额也在上升,但2020年3-6月上升的幅度远高于过去几年,这样的高增长大概率也难以维持。

  但需要承认的是,出口转移本身较为复杂,不同行业与企业面临的情况不尽相同。在近期的出口企业调研当中,我们发现出口转移这一现象并不能“一刀切”。部分企业反映,目前出口份额的上升可能只是暂时的,疫情之后可能会回落到原来的水平;但同样有企业反映,其在某国的竞争对手大量破产,因此,该企业占全球市场的份额上升可能有一定的持续性。

  当然,我们不排除疫情会加快中国出口结构的调整,比如一些行业因为疫情离开中国,另一些行业则加快向中国转移。

  中国出口占全球出口份额快速上升有长期的结构性因素,但更多的是疫情导致的特殊情况,这些特殊变化一定程度上可能随着疫情的消失而消失。在这种情况下,2021年中国的出口增速将可能主要取决于需求侧因素。

  在基准情形下,我们预计中国2021年出口增速将继续上升,全年增速或在9.0%左右,其中有比较多的一部分是因为上半年的基数效应。

  在基准情形下,我们假设疫情在2020年中可以得到完全控制、全球经济继续稳步复苏。基于这一假设,医疗物资的出口将从2021年二季度开始同比大幅下降,全年同比降幅可能在15%左右。在美国地产周期的推动之下,居家办公品的出口或继续上升,但考虑到2020年部分耐用办公品的前置消费,地产对居家办公品的拉动可有一定折扣。综合考虑,我们预计居家办公品2021年全年增速达到 8.4%左右。随着全球经济的稳步复苏,对其他产品的需求逐步恢复,其他产品的出口同比增速有望在2021年上升至14%。

  加总来看,2021年中国出口增速(以美元计价)有望达到9.0%;分季度来看,同比增速可能在2021年一季度见顶,达到28%左右,这主要是受低基数的提振,随后将逐步回落。

  (作者为中金公司首席经济学家)

  

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