外资大幅流出，量能缩至极致，为何大盘还强行拉红？

今天A股继续走出“瞌睡行情”，大盘低开后迅速翻红，之后又单边跳水，上午收盘时基本上收天最低点。午后却又走出连续几波拉升走势，14：30分后跳水翻绿，却又在尾盘时强行翻红，最终上证指数微涨0.1%，深市则表现较强，深证成指上涨了0.59%，创业板指上涨了1.26%。

两市上涨个股1801家，下跌个股2085家，涨跌数量差距不大，市场强度较上午出现了明显改观，涨停个股33家，赚钱效应一般，跌停个股10家，市场亦无恐慌情绪。今天的表面整体是弱势震荡的格局，除了军工和医疗类板块外，其他板块没有什么亮点。

与平淡的盘面相吻合的是量能，今天沪市单日成交2174.87亿元，成交额比创业板还要低，这个量能水平也仅是略高于9月28日的量能水平，当时也是市场低迷，大盘小幅震荡的走势。

同时，今天外资出现了明显的资金流出，沪股通资金净流出21.453亿元，深股通资金净流出4.728亿元，沪深股通合计流出26.181亿元。在量能水平严重不足，并且外资大幅流出的情况下，为何三大指数全部实现上涨，上证指数最终顽强收红？

第一，昨夜外围市场走势不佳，美股三大指数全线下跌，道琼斯指数大跌了2.29%，欧洲股市表现更惨淡，德国DAX指数暴跌了3.71%。A股一向有跟跌不跟涨的习惯，造成今天大盘低开，震荡后盘中又跳水走弱。而每次外围股市大跌时，北上资金都会出现明显的流出，毕竟人家是外资，所以今天外资大幅流出并不奇怪。但外围股市的下跌因素与A股没什么关联性，影响也较为有限，A股按自身规律运行，探底后出现回升，港股在上午杀跌后下午亦出现了明显的回升走势。

第二，今天消息面上有一个重磅消息，据媒体报道，由于深交所主板长期以来没有发行融资功能，主板和中小板的上市和监管要求也基本一致，没有区分的必要性，从发展架构来看，上交所主板+科创板，深交所主板+创业板，在交易所布局上会形成协调，深交所拟将主板与中小板进行合并。这一消息本身对市场没有利好或利空的实质性影响，但这属于基础制度改革，从过往注册制改革来看，是具有改革推动预期的，有助于提振投资者对未来股市制度改革的乐观预期。

第三，上周A股就是持续下跌的走势，上证指数在上周表现得相对更稳健一些，主要是以银行为代表的权重股护盘，而以科创板为代表的中小盘股在上周出现了大跌，从昨天风格就出现了变化，权重类股票走弱进行了补跌，而提前下跌的个股已经展开了反攻，无论是涨还是跌，都有一个轮动节奏，而超跌股开始下跌，强势股补跌，一般是短期调整接近尾声的信号，再加上大盘经过一段时间的调整，已经来到了7月份以来的大箱体下沿，具有明显支撑，从而引发了反弹。

因此，在外围市场大跌的情况下，今天A股表现强势，大盘探底回升，意味着短期抛压已经较轻，调整到位的股票已经开始反弹，大盘短期下行空间已经很小，从波动运行节奏来说，短期将迎反弹。但需要注意的是，当前量能严重不足，难以产生普涨机会，再加上月底资金面较为紧张，A股仅有局部超跌反弹股的机会。