钢铁限产浪潮再起：唐山临停涉20多家企业 高库存抑制四季度价格

资料来源：《 21世纪经济报道》

从9月底到10月初，钢铁行业秋季和冬季限产的浪潮又重新开始。

10月10日，唐山市发布了《唐山市2020-2021年秋冬季工业企业日常减排措施》，规定唐银，唐山建龙，新宝泰，荣程特钢，轧一五大钢铁厂。钢铁将随之而来。时限要求中止生产，其余28家钢铁厂将在未来六个月内限制生产。

此后，为响应10月23日的中度严重污染天气，唐山发布了关于进一步收紧唐山市大气控制措施的通知，限制了11个区县的钢铁企业的生产。

除唐山外，邯郸，河北，安阳，河南等地也已发出限产通知书。同时，许多地区还发布了钢铁行业的超低排放转型协议。河北省邢台市甚至提出要加快中钢兴济，邢台钢铁和国泰发电要从城市迁离。

“的确，包括华北和长三角在内的许多地区都发布了对生产文件的秋冬季限制。减产的范围有所扩大，但减产的强度却比往年弱，主要反映出在生产限制系统的安排中。尤其是分级管理。”中信建投期货分析师赵永均告诉《 21世纪经济报道》，从政策层面判断生产限制减弱的主要原因是国内钢铁公司已经投资了环保设备和技术，而且已有成效。

生产限制对钢铁行业的具体影响是什么？

在许多地方开始限制钢铁生产

从9月底开始，生态环境部发布了《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》为标志，一系列秋冬季防治的政策相继出台。

本征求意见稿建议，不能稳定地排放所有类型污染物或不符合污染许可证管理要求的公司，不应列入绩效水平管理类别（而应列入紧急减排清单），在严重污染天气的应急期间应采用。停止生产或采取最严格的限产措施。

随后，10月12日，生态环境部就《 2020-2021年秋冬季长三角地区大气污染综合治理行动计划（征求意见稿）》发表意见。也提出了类似的生产限制。

各地还相继出台了限制生产的政策，特别是在河北省这个钢铁大省。

以唐山市为例。今年10月10日，根据有关政策，当地钢厂根据不同的性能水平不同程度地限制了生产。评级为A的首钢前港和首钢京唐采用了独立的减排量。最严格的计划是唐银钢铁，唐山建龙，新宝泰钢铁，荣程特钢和轧一钢铁，必须严格在规定时间内停止生产。该政策的实施期限为2020年10月1日0:00至2021年3月31日24:00。

相关政策低于市场预期。根据国泰君安期货的预测，今年唐山的整体限产计划没有太大变化，限产期略有延长，但限产总体较2019年有所减弱。铁水生产的总体影响也从去年的1300万吨下降到今年的990万吨。

但是，10月23日，唐山提议严格执行《 唐山市2020-2021年秋冬季工业企业日常减排措施》，并按照《重污染天气应急工业源污染物减排清单》执行”。实施《橙色预警减排措施》，按照《重度污染天气应急工业源污染物减排清单》和《唐山市环境保护条例》实施钢铁行业的高炉，转炉，石灰，球团等。 《2020-2021年秋冬季工业企业日常减排措施》，增加烧结机限量生产比例。

经计算，记者发现，唐山市二十多家钢铁企业的部分烧结机被暂时停产。

根据《武安市2020年10-12月钢铁、焦化、水泥企业生产调控实时方案》，河北省邯郸市下属的县级市武安市，钢铁公司停产和限产涉及14家本地公司，实施时间为2020年10月1日至2020年12月31日。

此外，为应对恶劣的天气过程，10月22日，邯郸钢铁工业将严格按照“《邯郸市2020年10-12月重点行业生产调控方案》的要求，于2020年10月22日至10月28日严格执行生产负荷，调整计划，烧结机在现有生产控制负荷的基础上，加强控制并收紧50％的生产极限负荷。

钢铁价格可能在第四季度下跌

那么，生产限制对钢铁行业有何影响？

从目前的角度来看，尽管生产限制有利于减少供应，但市场普遍认为，在库存高企的情况下，第四季度的钢铁价格并不乐观。

赵永均表示，从9月底至10月中旬，在陆续出台限产政策后，钢价小幅上涨，但涨价空间相对有限。

根据国家统计局发布的流通领域重要生产资料的市场价格变化，除无缝钢管（219 * 6,20＃）外，几种黑色金属和水泥产品的价格在2006年小幅上涨。

其中，钢筋(3622, 9.00, 0.25%）（Φ16-25mm，HRB400E），线材（Φ6.5mm，HPB300），角钢（5＃），普通中板（20mm，Q235），热轧普通板（3mm，Q235）上下涨幅分别为 0.9%，0.1％，0.8％，0.1％和0.3％。

但是，赵永均认为，虽然是钢材消费的旺季，但与今年第二季度相比，钢材的消费水平和持续时间仍有差距，库存总量仍然相对较大。他对未来的钢铁价格并不特别乐观。价格主要在第四季度下降。

首先，以钢筋为例，目前库存达到1050万吨以上，虽然现在消费比九月份好，每周库存减少在60万吨左右，但是做一个简单的计算，就会发现压力仍然是比较大的。假设钢筋库存后面每周减少60万吨，持续到11月下旬，库存共减少300万吨。也就是说将带着750万吨的库存进入冬储，比前几年冬储前的库存高了250万吨左右。

但是马上要进入冬季，钢筋消费水平将逐渐降低，去库存速度将大打折扣，冬储前的库存可能要比我们计算的还要高。这种条件下，贸易商进行冬储的意愿或备货量都会降低，特别是现在地产行业不是很明朗，明年的不确定性也比较大。而目前上海螺纹价格3760元/吨，比去年冬储价格还要高，贸易商以现在的价格进行冬储的意愿会更低。因此，为解决冬储问题，降价将成为大概率事件。

他指出，目前，钢筋消费还可以，更激烈的主动减产意愿也不高，但是主动减产只是时间早晚的问题，主动减产与政策限产还是有区别的。加之铁矿(770, 3.00, 0.39%）石材库存的快速积累表明铁矿石的供应已超过需求。当前的价格明显高于去年，这意味着铁矿石的估值很高。鉴于铁矿石价格如此之高，春节前钢铁厂的库存意愿相对较低。因此，要早晚削减。减产后，铁矿石价格下降，钢铁成本下降，这将为钢厂降低价格和出售商品打开空间。

实际上，10月26日上午，中国钢铁工业协会召开了相应的新闻发布会，并在新闻发布会上表示，在国家“六稳”“六保”政策的实施下，我国第四季度经济将继续增长。下游钢铁需求也将继续复苏。但是，随着北方天气转冷，钢铁需求强度将下降，钢铁产量增速将下降。

不过赵永均指出，从整个行业角度看，今年政策限产力度比较有限，但是从微观品种和区域上会有所差异。华北地区钢筋产量已经比8月底降低了25%左右，唐山地区更是降低了三分之二，因此，华北地区后面的减产主要来源于板材，这和华北地区钢材生产结构有关。而华东地区，无论是钢筋还是板材产量都处于高位，但是目前钢筋利润要比板材利润低，因此，华东地区钢厂更倾向于减产钢筋。