中金公司新股遭弃购2510万，A股发行价相对H股市场价溢价80%

10月25日晚，中金公司发布A股IPO发行结果。引发市场关注的是，在网上新股认购环节，中金公司的新股遭投资者“弃购”，“弃购”金额达2510.67万元。

不久前，中金公司IPO公布的发行价引发了市场争议，争议焦点在于，中金公司的A股发行价相对于港股的市场价溢价比例达80%。

从此次战略配售的结果看，中金公司获得了不少巨头的加持，其中包括社保基金、保险公司、央企、地方国企及地方政府金融投资机构、互联网巨头、外资主权基金等。

新股遭投资者弃购2510.67万元

10月25日晚，中金公司首次公开发行股票发行结果公告，公告显示，本次股票发行价格为28.78元/股，发行数量为4.58亿股，全部为新股发行，无老股转让。

公告显示，公告本次发行战略投资者承诺的认购资金已于规定时间内全部汇至联席主承销商指定的银行账户，最终战略配售数量约为1.37亿股，占本次发行总量的30%。

其中，回拨机制启动前，网下初始发行数量为2.24亿股，约占扣除初始战略配售发行数量后本次发行总量的70.00%；网上初始发行数量为9630.3万股，约占扣除初始战略配售发行数量后本次发行总量的30.00%。

引发市场关注的是，网上新股认购环节出现投资者“弃购”的现象，网上投资者未缴款认购数量87.23万股，网上投资者未缴款认购金额2510.67万元。

来源：Wind

中金公司作为券商行业的头部龙头企业，此前已在香港上市，此次中金公司登陆A股，备受市场瞩目。然而，当发行阶段投资者“弃购”的消息传出，迅速引起了广泛讨论。

同时，还被市场热议的是，不久前，在询价阶段，中金公司还发生了低报价的现象。

10月19日，中金公司公告，截至 2020 年10 月 14 日下午 15:00时，上交所网下申购平台共收到2357个网下投资者管理的 6901 个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为 0.10 元/股-58.67 元/股。

其中，有24个机构或投资者的报价，甚至低于10元/股。其中，常州交通建设投资开发有限公司的报价最低，报价为0.1元/股，拟申购数量为250万股。

来源：Wind

A股发行价相对H股溢价达80%

在投资者弃购事件的同时，在中金公司A股发行新股的过程中，另一受争议的事件，就是中金公司的定价。

根据10月19日中金公司的A股发行公告，中金公司表示，经公司与联席主承销商综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次股票发行价格为28.78元/股，发行数量为4.58亿股。

消息一出，市场争议之声四起。10月19日，中金公司港股收盘价为18.58港元/股。若将A股的发行价格与H股相比，中金公司A股发行价相对港股的溢价率高达80%。

另外，备受市场关注的是，中金公司的发行价突破了23倍市盈率惯例线，按发行价市盈率已经达到33.89倍。

近期，注册制广泛试点推行，试点注册制的科创板、创业板均突破了这一惯例。然而，主板目前大部分公司在IPO时还是遵守23倍市盈率惯例。

此次，中金公司登陆主板，选择突破23倍市盈率惯例线，最后的发行效果如何？仍有待市场的检验。

来源：摄图网

战略配售获巨头加持

2020年4月1日，证监会宣布，将在全国范围内取消证券公司外资股比限制。符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求，依法提交设立或变更公司实际控制人的申请。

从1995年引入外资建立合资券商以来，外资以合资的形式参与境内资本市场已经过了25年，中金公司就是在这个背景下于1995年成立，见证了资本市场的不断发展。

然而，当前，外资独资券商的政策大门已经打开，中国本土的券商如何应对国际巨头的挑战，成为摆在所有本土券商面前的问题。德邦证券CEO武晓春此前接受21世纪经济报道记者专访时表示，外资控股券商的加入，的确会给国内券商行业带来新的竞争压力。但某种程度而言，他们的入场，也将推动中国资本市场进一步成熟，未来二级市场交易氛围也趋理性与有效。

针对这一问题，监管层提出，证券行业应努力形成航母级券商，来应对国际巨头的挑战。

在这一呼吁之下，近期，多起券商拟合并的消息传出，显示证券行业正在探索航母级券商这一概念的落地方式。

而作为行业龙头，中金公司在外资独资券商政策门槛开放不久，就选择登陆A股，或是希望借助A股来获得更多助力。

此次发行，中金公司公布了战略配售最终结果名单。从名单看，参与战略配售的机构堪称有影响力，包括社保基金、保险公司、央企、地方国企及地方政府金融投资机构、互联网巨头、外资主权基金等。

来源：Wind