网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

“中药茅台”片仔癀大跌,股神的话还能信吗?

0
分享至

  文 | 金卫

  一款中药,一粒只有3克,卖到590元,平均每克近200元,它就是号称中药里的茅台— 片仔癀。

  最近,片仔癀发布了三季报,前三季度净利润达到13亿,同比增长19.8%,与靓丽的业绩数据相比,有一个股东林园清仓式的减持成了关注的焦点。

  今天(10月26日)早盘,片仔癀大幅低开7%,并触及跌停,随后开始回升。截止收盘,片仔癀报收于224.29元,跌幅达到4.9%,市值为1353亿,较上一个交易日蒸发70亿。

  

  林园拥有“民间股神”之称,早在几年前,林园就在公开场合表达对片仔癀的看好,不仅如此,他还身体力行、不断增持。到今年二季度末,林园所持有片仔癀达到883.7万股,持股市值约20亿。今年7月,林园喊出了4300点才是牛市真正的开始,并表达了对中医药板块的看好。

  不过,随着三季度报的披露,重仓片仔癀的林园“跑路了”,十大流通股总共减持了748万股,减持比例高达84.5%,可谓是清仓式减持。

  “股神唱多,背地里却减持。”一时间,资本市场议论纷纷。而林园也打破沉默,向外界回应称:我们并未减持片仔癀,只是对基金规模做了调整而已。

  

  那么,股神的话,你还信吗?

片仔癀是谁?

  1988年,上海甲肝大爆发,“片仔癀”因治疗甲肝效果好遭到市民疯狂抢购,自此,片仔癀一战成名。

  片仔癀的说明书包括很多适应症:清热解毒,消炎止痛,活血化瘀。用于急、慢性病毒性肝炎,痈疽疔疮,无名肿毒,跌打损伤及各种炎症。

  不过,民间传说又增加了许多片仔癀的疗效,几乎包治百病。尤其是保肝护肝方面,饮酒前后来点片仔癀就能保护肝。

  “片仔癀”有着中药界“国宝名药”、中华老字号等诸多称号。

  漳州片仔癀药业股份有限公司(简称“片仔癀”),由其前身成立于1956年的原漳州制药厂,于1999年12月改制成立,2003年6月在上交所挂牌。其核心产品片仔癀被列入国家一级中药保护品种,传统制作技艺被列入国家非遗名录。

  最新公司披露第三季报财报显示:公司盈利继续增长,前三季度营收50.69亿元,同比增长16.78%;前三季度净利润13.29亿元,同比增长19.83%。其中第三季度营收净利润达到4.64亿元,同比增长28.05%。

  

  业绩持续向好,但是林园投资却出现大幅减持。

  林园是深证林园私募基金的负责人,有中国民间股神的称号,据称其在1989年以8000元资金进入股市,2006年其持股市值超20亿。现在的林园则以“价值投资”风格见长。

  10月24日,片仔癀公布的三季报显示,林园投资21号、101号私募不见踪影,只有林园投资29号私募投资基金在前十大流通股股东席位,且这只基金三季度也减持了118.9万股,目前持股数量为135.6万股。而二季度末,林园投资旗下共有3只私募基金合计持有片仔癀883.7万股,按当时230元的股价计算,当时林园持有片仔癀的市值大概是20亿左右。

  以十大流通股比例来计,林园投资三季度减持数748万股,减持比例高达84.5%。

  早在多年前,林园就对外表示看好中药龙头的投资机会,2017年,林园在一篇名为《医药板块会诞生下一个茅台》的采访文中表示,“长期看好中药龙头的投资机会”。

  2018年4月,林园在名为《市场点位低估,看好未来走势》的专访中,又提到看好片仔癀的理由是“不仅有市场垄断地位,而且具有绝无仅有的定价权。”

  林园不仅对片仔癀唱多,且身体力行不断增持股份。自2018年,林园首次出现在片仔癀的十大股东中,其所持的股份一直处于增长态势。

  2018年年中,林园投资21号私募基金首次进入片仔癀前十大流通股东,到2019年二季度,该私募产品略微加仓11.95万股。

  2019年三季度,林园投资21号私募基金减仓10.09万股,林园投资29号私募基金成为新进前十大流通股东。

  2019年四季度,林园21号私募基金继续减仓5.51万股,林园投资29号私募基金减仓7100股,同时,林园投资36号私募基金成为新进前十大流通股东。

  今年二季度,林园投资21号私募基金加仓40.85万股,林园投资29号私募基金加仓11.77万股,林园投资101号私募基金则成为新进前十大流通股东。当季林园的持股数量达到883.7万股。

  今年3月,林园在回答投资者提出的“能不能再分享一下片仔癀的逻辑?”时,林园还回复说“这个很简单,我建议大家去看一下片仔癀的财报,我看到有人关心片仔癀的估值现在是高还是低,你去看一下财报就明白了。”

  今年7月,林园在接受采访时表示,我们判断牛市的指数中枢如果超过4300点,也是上证指数能超过4300点到4500点,那么就是牛市真正的开始,现在就是在演绎牛市初期,也是熊末牛初。他同时也提到,中药板块并没有高估,是可以投资的。

  谁知道,林园在不断唱多中医药板块时,三季度自己却悄悄“跑路”了,这引起投资界的热议,“清仓、卖空片仔癀”的消息不断。

  10月25日晚,林园向媒体回应称,林园投资旗下的基金并未减仓这只中药龙头,只是将一些十几至二十亿元规模的基金进行了分拆,所以退出了前十大流通股的席位。“我们将一些基金进行了一拆四或一拆五,虽然财报显示有些产品不再位列前十大流通股东,但实际的份额并没有发生变化。”

  林园说:“仅看前十大流通股东是谁就作为投资的猜测,是不符合常识的。因为前十大流通股东的数量不代表所有持仓,只是冰山一角,按照这个思路做投资是穷人思维。”

  从今天片仔癀的走势来看,林园减持传闻还是对股价造成较大波动,从开盘大跌7%到跌停。不过,随着大盘企稳回升,片仔癀的跌幅开始缩小,截止收盘,片仔癀收跌4.9%。

  

  对于今天片仔癀的走势,在尺度APP上引发激烈争论,在片仔癀的股东群,有投资者称片仔癀扛过了大跌,也有投资者喊着要跑路,还有投资者称,林园一边鼓吹片仔癀一边减持,事后还不承认,这属于唱多做空的典型。

  对于林园所回应的分拆基金的说法,尺度APP上的股东们也不认同,今年第三季度,片仔癀的股东户数达到11.02万,较二季度7.2万增加了4万。如果说,林园将十大股东行列的基金分拆分散,那么片仔癀的股东户数不会增加如此之多。

  

片仔癀还能投资吗?

  不可否认的是,片仔癀的业绩良好,而且具有高护城河。

  片仔癀的主要产品涵盖了肝病用药、心血管用药、感冒用药、糖尿病用药等众多领域,其中核心产品为片仔癀系列产品。

  早在2005 年,国家有关部门为保护野生麝资源,仅准许片仔癀等少数几个传统名贵中药品种继续使用天然麝香,这进一步增强了片仔的稀缺和名贵程度。

  片仔癀官网介绍,片仔癀的主要成份为牛黄、麝香、三七、蛇胆。从2017年开始,片仔癀多次对主要产品片仔癀锭剂提价,主要理由是原料涨价。

  今年初,片仔癀调整产品价格,其主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格从530元/粒上调到590元/粒,供应价格相应上调约40元/粒;海外市场供应价格相应上调约5.80美元/粒。

  据统计,片仔癀自2005年至今已上调片仔癀锭剂零售价15次,价格也从125元/粒涨至590元/粒。

  

  随着价格的提高,片仔癀的业绩也在稳步增长,2017年至2019年,片仔癀的营收分别为37.1亿、47.6亿、57.2亿,净利润分别为8亿、11.4亿、13.7亿,净利润同比增长分别为50%、41%、20%,净利润增速有所放缓。

  与此同时,片仔癀开始走出主升浪走势。2018年10月,片仔癀的股价最低时为69.8元,其后一路上涨,至今年9月3日,片仔癀的股价创出历史高点293.9元,涨幅高达4倍多。综合数据来看,近3年片仔癀的涨幅约270%,近5年片仔癀的涨幅约510%。

  巨大的涨幅,让片仔癀受到市场的关注。今年8月,美团网创始人王兴转发关于片仔癀大涨的消息时评论称:天啊!片仔癀1200亿,因为片仔癀出自龙岩隔壁的地级市漳州,所以我小时候略有耳闻。

  截止10月26日收盘,片仔癀的总市值为1353亿,动态市盈率为76倍,静态市盈率为98倍。以目前市值来算,片仔癀排在中药板块第一,比行业第二云南白药高出100亿左右,而云南白药的动态市盈率只有26倍、静态市盈率为30倍。

  由于片仔癀过于依赖于“片仔癀”、“片仔癀胶囊”等单一种产品,这几年公司也在谋求多元化发展。

  2015年,为了增强抗风险能力,片仔癀发布了“一核两翼”经营战略。“一核”是指以传统中药生产为核,两翼分别是保健药品、食品、功能饮料,以及特色功效化妆品、日化产品,前者是保健类、后者是日化类。

  目前公司除了主打的片仔癀系列,还有复方软膏、复方含片、增乳膏等二十多种主要中药产品,片仔癀的营收占比已降低至30%多,只有原来的三分之一。按2020年半年报,片仔癀超过85%的营收来自于医药类产品;有近14%营收来源于化妆品、日化品,4.5亿;来源于保健类产品的营收不多,只占0.2%。

  今年7月,片仔癀收购了以安宫牛黄丸、西黄丸为核心的龙晖药业,与同仁堂形成正面竞争。

  10月23日,片仔癀在发布2020年三季度主要经营数据公告时,同时作出了一个决定,拟分拆化妆品业务上市,以提高片仔癀化妆品的核心竞争力,其化妆品板块有“片仔癀”“皇后”等品牌,产品覆盖护肤品、清洁洗护等系列,这也是片仔癀多元化的成果之一。

  不过,另一个值得关注的现象是,片仔癀的核心产品肝病用药毛利率为79.52%,同比减少1.74个百分点。

  除了核心产品毛利率下降之外,片仔癀主营业务分行业的多个行业毛利率也出现下降,其中医药制造业毛利率减少1.4个百分点、医药流通业毛利率减少0.23个百分点、日用品和化妆品减少8.12个百分点、食品减少25.93个百分点。

  对于片仔癀毛利率下降的情况,还有待更长的时间维度来观察,但是其净利润增速放缓却是事实。鉴于片仔癀的短期股价已大幅上涨,且估值已经高于中药板块,且偏离了历史的平均值,普通投资者也需要警惕其回调的风险。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

拜登对台态度曝光,“台独”心凉凉

奇迹中国V
2020-11-24 10:54:31

新农合“弃保潮”越发严重,国家医保局出手,主抓“小病大医”!

丈农尺
2020-11-24 18:11:41

发生肾魔事了?穆帅ins晒照,给雷吉隆送价值500英镑的火腿

直播吧
2020-11-24 20:55:17

潘粤明和新女朋友秀恩爱?新女友原来是乒乓球奥运冠军丁宁!

社会de记忆
2020-11-24 11:34:59

官宣!苹果竟然让步了!!

零售前沿社
2020-11-24 13:59:52

江苏新首富出现:这个34岁的年轻人,拿下1450亿财富

钱包那些事儿
2020-11-25 00:10:45

怪不得疫情会持续失控,美护士曝光一事实,原来大批人被洗脑了

祁连军武
2020-11-24 15:12:22

当年马云落难时,给了他200块的那对夫妇,如今怎么样了?

清风鉴史
2020-11-24 17:18:23

为何世界各国都不敢用中文签订条约?西方人或许永远参透不明白

鸡蛋莲子羹
2020-11-09 07:45:41

瑞典限制华为恐遭对等反制!爱立信等瑞典商界巨鳄坐不住了,这是想步澳大利亚等国后尘?

钱包那些事儿
2020-11-24 14:15:26

她曾是全国知名女星,自曝被潜规则上百次,却因祸从口出被封杀

娱圈李十八
2020-11-23 21:35:25

突发 !刚刚上海人才引进发布新政策!放宽落户!12月执行,有效期5年!附政策解读!

苏州房地产信息网
2020-11-24 19:02:25

篮板王将要加盟宏远,揭幕战即将开启,期待广东首战

体育课副班长
2020-11-24 22:59:46

越南武装渔船猛烈开火,彩虹无人机应声出动,战况立即被逆转

烽火营
2020-11-24 09:07:01

女性诬告男性有多容易?清华学姐错告学弟摸屁股,监控证清白

庞九林律师
2020-11-20 21:52:33

苏莱曼尼犯下致命失误,乘坐SUV被美军锁定,白宫争吵后下达指令

仗剑侃文史
2020-11-24 06:40:02

日本最受欢迎女优,演技身材简直美,你确定不喜欢?

柠檬记
2020-11-24 00:56:12

快讯!中国35位“大国工匠”榜单出炉!西工大12人,清北仅1人!

薪锦途
2020-11-24 17:10:19

周二,18家上市公司发布利好、利空消息一览

钱包那些事儿
2020-11-24 23:40:22

16年前深夜,陈婷到酒店在张艺谋房间发现章子怡,怒扇他两耳光

娱圈李十八
2020-11-23 14:05:43
2020-11-25 02:40:59
http://dingyue.ws.126.net/h7ILkNu0bNyfbs0YfyAAoXPKSLtdie4OOT8hJLPD3eOiF1475119478226.png
德林社
投资是一种修行
3185文章数 62701粉丝数
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

重磅!天津"福尔摩斯"出场 一个喷嚏导致小区内传播!

头条要闻

重磅!天津"福尔摩斯"出场 一个喷嚏导致小区内传播!

体育要闻

Stein:国王须在凌晨1点前决定是否匹配老鹰对博格丹的报价

娱乐要闻

娜扎穿西装白到发光 同框陈晓超养眼

科技要闻

印度禁用阿里巴巴全球速卖通在内的43款APP

汽车要闻

预售27万-28万 一汽-大众新CC家族12月7日上市

态度原创

游戏
教育
旅游
时尚
数码

《最后的生还者2》很有可能推出PS5版

教育要闻

武汉传媒学院回应“学生疑盗用作品参赛”:零容忍

旅游要闻

香榭丽舍大街迎来一年一度的点灯仪式

痴迷Monogram的Billie Eilish 还是鬼马美甲大王

数码要闻

首款OLED屏iPad Pro将于2021年下半年发布