“金九银十”，水泥板块的春天？

作者：长颈鹿 编辑：小市妹

日前，有新闻报道：“金九银十”期间，受下游基建、房地产行业开工率提升影响，水泥行业产销两旺。看到此消息，笔者首先是怀疑其准确性，其次觉得逻辑性也存在问题，不过还是去查了一下相关数据。

事实上，9月份全国水泥总产量是23341万吨，同比增长6.4%，另外全国多地在10月份上调水泥价格，涨幅在20—30元/吨不等。正常来讲，产品价格上涨意味着利润的提升，在股价上也必然会有所反应，可是水泥股价格并没有明显的上升，反而延续了下降的趋势，这是怎么回事呢？众多投资者不禁要问：“金九银十”到底是水泥板块的春天吗？

【价格上涨的动因】

表面上看，水泥价格上涨是需求增加的结果，如果深入分析一下，就会发现事情没有那么简单。首先，“金九银十”指的是房产的销售旺季，并不是建设旺季；另外，房地产、基建行业开工率提升本身就值得怀疑，我们知道，年初受疫情影响，各行各业都停工一段时间，可是疫情结束后就迅速复工复产，抢抓工期赶进度，根本不会等到9、10月份再开工，所以也不会有什么开工率提升。另一方面，水泥价格上涨只是正常的市场波动而已，对于500元左右/吨的水泥来说，20—30元的幅度只是4—6个点而已，并且只是工厂单方面的价格上调，至于市场认可不认可还说不定呢。

【水泥价格会带动股价上涨吗？】

正常来讲，对于一个相对稳定的市场来说，产品价格由供需决定，如果生产能力无法立刻跟上，需求侧的增加或者供给侧的减少都会引发价格上升，也意味着生产企业盈利能力的提高，必然会在股价上反映出来。但是从今天的股市来看，海螺水泥（600585）收盘跌2.31%，从9月份以来持续下跌，且没有逆转的趋势；还有天山股份（000877）、金隅集团（601992）等股价也丝毫没有上涨的意思。这也能从侧面证明，水泥价格上涨就是个噱头而已，即使真的上涨也仅仅是暂时的小幅波动，必然不是一种趋势。

【水泥股的未来】

对一个板块未来走势的判断，无非基于宏观政策和微观形势两个方面来考察。水泥产品的需求端主要是房地产、路桥基建等方面，然而房地产行业一直受到国家的严格管控，特别是提出“房住不炒”之后，整个市场销售情况并不乐观，销售不出去更别提买水泥建房子了，前一段时间恒大集团被爆资金链吃紧并不是空穴来风。再看基建方面，更加没有值得期待的前景，当前国家的发展战略开始转向高科技行业，特别是提出大力发展“新基建”，传统的基建项目并不会得到青睐。并且整个水泥行业的竞争也十分激烈，技术壁垒也没那么高，要想获得超额利润并不容易，即使有也是个别公司，股价不会大面积上涨。

【一定要离开这个板块吗？】

从水泥产品“价格上涨动因、价格与股价的联系以及未来走势”三个方面来看，投资水泥板块似乎不是一个好的选择，当然这并不意味着任何个股都不值得买，因为市场对水泥产品的需求一直存在，企业也在不断创新和发展，总会有某一个或几个企业能够获得超额利润，引发股价上升，而这种情况大概率会发生在龙头企业。所以如果想投资水泥股，建议多研究个股，特别是行业龙头，并且关注它微观层面的运营情况，至于水泥相关的基金，建议谨慎投资。

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