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“金九银十”,水泥板块的春天?

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  作者:长颈鹿 编辑:小市妹

  日前,有新闻报道:“金九银十”期间,受下游基建、房地产行业开工率提升影响,水泥行业产销两旺。看到此消息,笔者首先是怀疑其准确性,其次觉得逻辑性也存在问题,不过还是去查了一下相关数据。

  事实上,9月份全国水泥总产量是23341万吨,同比增长6.4%,另外全国多地在10月份上调水泥价格,涨幅在20—30元/吨不等。正常来讲,产品价格上涨意味着利润的提升,在股价上也必然会有所反应,可是水泥股价格并没有明显的上升,反而延续了下降的趋势,这是怎么回事呢?众多投资者不禁要问:“金九银十”到底是水泥板块的春天吗?

  【价格上涨的动因】

  表面上看,水泥价格上涨是需求增加的结果,如果深入分析一下,就会发现事情没有那么简单。首先,“金九银十”指的是房产的销售旺季,并不是建设旺季;另外,房地产、基建行业开工率提升本身就值得怀疑,我们知道,年初受疫情影响,各行各业都停工一段时间,可是疫情结束后就迅速复工复产,抢抓工期赶进度,根本不会等到9、10月份再开工,所以也不会有什么开工率提升。另一方面,水泥价格上涨只是正常的市场波动而已,对于500元左右/吨的水泥来说,20—30元的幅度只是4—6个点而已,并且只是工厂单方面的价格上调,至于市场认可不认可还说不定呢。

  

  【水泥价格会带动股价上涨吗?】

  正常来讲,对于一个相对稳定的市场来说,产品价格由供需决定,如果生产能力无法立刻跟上,需求侧的增加或者供给侧的减少都会引发价格上升,也意味着生产企业盈利能力的提高,必然会在股价上反映出来。但是从今天的股市来看,海螺水泥(600585)收盘跌2.31%,从9月份以来持续下跌,且没有逆转的趋势;还有天山股份(000877)、金隅集团(601992)等股价也丝毫没有上涨的意思。这也能从侧面证明,水泥价格上涨就是个噱头而已,即使真的上涨也仅仅是暂时的小幅波动,必然不是一种趋势。

  【水泥股的未来】

  对一个板块未来走势的判断,无非基于宏观政策和微观形势两个方面来考察。水泥产品的需求端主要是房地产、路桥基建等方面,然而房地产行业一直受到国家的严格管控,特别是提出“房住不炒”之后,整个市场销售情况并不乐观,销售不出去更别提买水泥建房子了,前一段时间恒大集团被爆资金链吃紧并不是空穴来风。再看基建方面,更加没有值得期待的前景,当前国家的发展战略开始转向高科技行业,特别是提出大力发展“新基建”,传统的基建项目并不会得到青睐。并且整个水泥行业的竞争也十分激烈,技术壁垒也没那么高,要想获得超额利润并不容易,即使有也是个别公司,股价不会大面积上涨。

  【一定要离开这个板块吗?】

  从水泥产品“价格上涨动因、价格与股价的联系以及未来走势”三个方面来看,投资水泥板块似乎不是一个好的选择,当然这并不意味着任何个股都不值得买,因为市场对水泥产品的需求一直存在,企业也在不断创新和发展,总会有某一个或几个企业能够获得超额利润,引发股价上升,而这种情况大概率会发生在龙头企业。所以如果想投资水泥股,建议多研究个股,特别是行业龙头,并且关注它微观层面的运营情况,至于水泥相关的基金,建议谨慎投资。

  ——END——

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