“茅台们”轮番闪崩，茅台们的好日子结束了吗？

贵州茅台股价迭创历史新高，贵州茅台第一高价股的地位一直非常牢固。在贵州茅台强大的赚钱效应影响下，市场开始把各行各业的龙头股、大牛股称为“茅台们”，其中包括药茅、家电茅、泥茅、电茅、猪茅等。

“茅台们”一般有着行业龙头的称号，多年来也为投资者带来了比较可观的投资收益率。但是，在股票市场中，从来没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。就在近期，“茅台们”股价似乎明显走弱，甚至形成了中期趋势的拐点。

例如，作为深市第一高价股的长春高新，曾经属于A股市场比较稀缺的长期牛股，但自今年7月见到历史高点之后，长春高新的股价却呈现出震荡走低的走势，且时至目前，长春高新已较高点下跌近40%的空间。

此外，包括涪陵榨菜、吉比特等，近期同样出现了股价大幅下行的表现。与此同时，对A股市场多年来龙头地位比较牢固的上市公司来说，近期也出现了明显下跌的走势，包括了我们比较熟悉的泥茅、药茅等，虽然基本面与成长性并不差，但却似乎持续遭到市场资金的抛售压力。以泥茅海螺水泥为例，股价已从近期最高点回落了15%的空间，作为一家本来拥有三千亿市值的上市公司来说。股票市值缩水15%也算是比较大的跌幅了。

“茅台们”轮番闪崩，曾经享受着高溢价的白马股，如今却出现了明显下跌的走势。归根到底，与几方面的因素有关。其中，最主要的因素，莫过于三季报业绩不及市场预期，本身市场给予上市公司更高的估值溢价，但却因上市公司的业绩报表逊色于市场预期，由此导致市场资金对上市公司采取了用脚投票的策略。

很显然，对A股市场的白马股来说，吸引资金的要素，莫过于上市公司的业绩水平。一般而言，当上市公司拥有持续较强的业绩增速能力，那么市场资金更愿意给予上市公司更高的估值溢价。假如上市公司的业绩增速有所放缓，那么就会影响到市场资金的买入意愿，更进一步影响到市场的成长预期，那么市场资金给予上市公司的估值溢价自然也会明显降低。

除此以外，“茅台们”的价格闪崩，也与一个因素有着密不可分的联系性。其中，机构资金的抱团取暖本身就是一把双刃剑，当股价处于上涨的趋势时，机构抱团取暖就是一个助涨器，并促使股价的持续上涨。但是，当股价出现下跌趋势的时候，机构抱团取暖就会成为一个助跌的工具，并对股价形成一个持续抛售的压力。

由此可见，在业绩不及预期和机构抱团瓦解的影响下，会成为“茅台们”价格暴跌的原因之一。不过，与其他股票相比，“茅台们”本身具备各主要行业龙头的重要特征，作为头部企业之一，“茅台们”确实具有不一般的行业竞争优势。因此，从长远的角度出发，只要企业基本面不发生实质性的恶化，或者遭遇沉重的黑天鹅袭击，那么上市公司也不会有太大的市值缩水压力，“茅台们”股价的长远走势还是值得期待的。

随着部分“茅台们”股价的大幅下跌，短期好日子似乎步入尾声，但归根到底，还是在于上市公司的业绩增速赶不上股价的涨幅，且前期股价涨幅过高，由此形成庞大的获利回吐压力。对此，在资金集中抛售压力下，“茅台们”股价明显受压，但只要基本面不发生实质性恶化，那么“茅台们”的长远走势还不至于那么悲观。