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“茅台们”轮番闪崩,茅台们的好日子结束了吗?

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   贵州茅台股价迭创历史新高,贵州茅台第一高价股的地位一直非常牢固。在贵州茅台强大的赚钱效应影响下,市场开始把各行各业的龙头股、大牛股称为“茅台们”,其中包括药茅、家电茅、泥茅、电茅、猪茅等。

   “茅台们”一般有着行业龙头的称号,多年来也为投资者带来了比较可观的投资收益率。但是,在股票市场中,从来没有只涨不跌的股票,也没有只跌不涨的股票。就在近期,“茅台们”股价似乎明显走弱,甚至形成了中期趋势的拐点。

   例如,作为深市第一高价股的长春高新,曾经属于A股市场比较稀缺的长期牛股,但自今年7月见到历史高点之后,长春高新的股价却呈现出震荡走低的走势,且时至目前,长春高新已较高点下跌近40%的空间。

   此外,包括涪陵榨菜、吉比特等,近期同样出现了股价大幅下行的表现。与此同时,对A股市场多年来龙头地位比较牢固的上市公司来说,近期也出现了明显下跌的走势,包括了我们比较熟悉的泥茅、药茅等,虽然基本面与成长性并不差,但却似乎持续遭到市场资金的抛售压力。以泥茅海螺水泥为例,股价已从近期最高点回落了15%的空间,作为一家本来拥有三千亿市值的上市公司来说。股票市值缩水15%也算是比较大的跌幅了。

   “茅台们”轮番闪崩,曾经享受着高溢价的白马股,如今却出现了明显下跌的走势。归根到底,与几方面的因素有关。其中,最主要的因素,莫过于三季报业绩不及市场预期,本身市场给予上市公司更高的估值溢价,但却因上市公司的业绩报表逊色于市场预期,由此导致市场资金对上市公司采取了用脚投票的策略。

   很显然,对A股市场的白马股来说,吸引资金的要素,莫过于上市公司的业绩水平。一般而言,当上市公司拥有持续较强的业绩增速能力,那么市场资金更愿意给予上市公司更高的估值溢价。假如上市公司的业绩增速有所放缓,那么就会影响到市场资金的买入意愿,更进一步影响到市场的成长预期,那么市场资金给予上市公司的估值溢价自然也会明显降低。

   除此以外,“茅台们”的价格闪崩,也与一个因素有着密不可分的联系性。其中,机构资金的抱团取暖本身就是一把双刃剑,当股价处于上涨的趋势时,机构抱团取暖就是一个助涨器,并促使股价的持续上涨。但是,当股价出现下跌趋势的时候,机构抱团取暖就会成为一个助跌的工具,并对股价形成一个持续抛售的压力。

   由此可见,在业绩不及预期和机构抱团瓦解的影响下,会成为“茅台们”价格暴跌的原因之一。不过,与其他股票相比,“茅台们”本身具备各主要行业龙头的重要特征,作为头部企业之一,“茅台们”确实具有不一般的行业竞争优势。因此,从长远的角度出发,只要企业基本面不发生实质性的恶化,或者遭遇沉重的黑天鹅袭击,那么上市公司也不会有太大的市值缩水压力,“茅台们”股价的长远走势还是值得期待的。

   随着部分“茅台们”股价的大幅下跌,短期好日子似乎步入尾声,但归根到底,还是在于上市公司的业绩增速赶不上股价的涨幅,且前期股价涨幅过高,由此形成庞大的获利回吐压力。对此,在资金集中抛售压力下,“茅台们”股价明显受压,但只要基本面不发生实质性恶化,那么“茅台们”的长远走势还不至于那么悲观。

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