可转债上演“熔断潮”，市场为什么对可转债热情高涨？

可转债，对投资者来说，应该非常熟悉了。因为，在绝大多数的投资者而言，都会参与过可转债的申购，只需要一个证券账户，即可完成可转债的申购，且在过去多数时间内，基本上可以实现正投资收益率。

在过去很长一段时间内，可转债称得上无风险套利的投资渠道，与新股申购需要花费较高的成本相比，可转债申购确实非常适合多数的投资者。实际上，作为投资者耳熟能详的投资工具，可转债不仅仅局限于上市首日的获利了结，而且还可以有多种盈利方式，当然与单一申购而后卖出的无风险套利策略相比，其余可转债投资方式也会存在一定的投资风险。

例如，当某一上市公司的可转债即将发行申购，那么投资者可以提前买入正股，并获得可转债的配售资格。相比起纯申购的模式，这一种策略的中签率基本上是有保障的，且具有较好的配售优势。但是，不足之处，则需要关注到正股的价格波动表现，如果在获配可转债之后，正股股价出现大幅下行的走势，那么可转债的投资收益未必可以弥补正股亏损的压力。

又如，当投资者看好某一上市公司的时候，这个时候从安全性的角度出发，可以关注到上市公司所对应的可转债表现。一般而言，如果正股表现持续活跃，那么可转债的价格表现并不会逊色，甚至有资金借助可转债的规则优势，顺势炒作可转债的价格。

值得一提的是，如果可转债的价格不太高，且处于转股价值附近，那么即使短期内可转债价格发生下跌的走势，投资者也会存在兜底的安全。一般而言，可转债会有一个交易期限，且每一年都会有一个付息的时间，多年下来，只要投资者一直持有下去，那么对面值附近乃至转股价值附近购买的投资者，最终还是会获得保本的机会。

另外，可转债本身还具有T+0的交易优势，这与股票市场的交易规则有所不同。与此同时，还不具有涨跌幅的限制，对市场资金来说，假如正股价格持续活跃，那么参与正股对应的可转债投资，还是一种比较稳妥的投资策略。

近日，多家可转债出现了持续异动的表现，包括蓝盾转债、横河转债等，均出现了盘中暴涨走势，且从成交量以及换手率等指标来看，均发生了显著活跃的迹象。究其原因，一方面在于部分正股贴合了热门概念的炒作，市场投机资金更看到了可转债的规则优势，并顺势大举炒作可转债；另一方面则是在于目前A股市场回归至存量资金博弈的状态，在资金无处炒作的背景下，作为具备多重交易优势的可转债，自然更容易受到市场资金的关照。

不过，可转债并非没有风险，其中最大的交易风险，则来自于它的高度投机性。当部分可转债的价格触及赎回条款的时候，那么将意味着上市公司可能会采取提前赎回的策略，如果投资者没办法及时卖出或及时转股的话，那么将会遭到较大的投资损失。

可转债，利用得好，可以实现穿越牛熊的投资目标。但是，假如对规则并不熟悉，却盲目追涨，那么对远远透支本身价值的可转债，自然也是存在巨大的投资风险，在可转债疯狂表现的背后，投资者确实需要非常警惕，对价格触及赎回条款的可转债，应该尽快获利了结，尽可能减少不必要的损失。