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房价和收入的关系，一直都是经济学争论一个焦点。之前，央行发布了一份报告认为，随着居民杠杆的提升，社会消费零售总额会下滑，下滑比例为1:0.3.而居民杠杆的主要就是房贷，占了绝大部分。
但是，也就专家不认为如此，比如北京大学国发院的教授姚洋就认为，房价上涨可以刺激居民消费，因为房价上涨之后，居民的财富增长了，觉得自己有钱了，所以会就加大消费的力度。
听上去似乎都有道理，那么到底谁的意见是正确的呢。
笔者认为，从整体来看，央行的判断是正确，这是对所有人而言的。但是对于已经买了房子的人而言，他的贷款是不会变的，所以他的债务杠杆不会继续增加，反而因为房价上涨，他的负债率在降低，而且他的账面财富也因为房价的上涨而增加，由于财富效应的影响，已经买了房子的人，在房价上涨后，会增加自己的消费。
所以，一个是从宏观层面而言的，一个是从微观层面而言的。随着房价上涨，还没有买房的人，未来要买房，将不得不加大自己的债务杠杆，这对消费肯定是会起到副作用的。
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