钉科技:冰箱整体市场还很低迷 原材料涨价居然能盲目乐观?

[钉科技述评] 在价格战硝烟四起的家电行业,少有品类的产品价格能逆势上涨,冰箱是其中之一。看到这样的信息,很多人会直接判断为利好因素。

钉科技注意到,此轮冰箱涨价主要原因是原材料价格的上涨,这一点和此前彩电均价阶段性波动类似。据媒体报道,三季度占冰箱成本较高的原材料——黑料、白料、钢材、铜材、铝材全线涨价。

十一前某企业下达的涨价通知中提到,冰箱洗衣机冷柜空调主要原材料成本在三季度大幅上涨:异氰酸酯(黑料)上涨7000元/吨,涨幅67%;白料上涨5000元/吨,涨幅56%;HIPS 料上涨800元/吨,涨幅8.5%:GPPS料上涨300元/吨,涨幅3.7%; ABS料上涨2900元/吨,涨幅27%;钢材上涨800元/吨,涨幅约15%;铜铝分别上涨1万元/吨、2600元/吨,涨幅20%以上。

接下来的问题是,如此大规模原材料涨价,对冰箱企业会造成怎样的影响?钉科技注意到,一些观点认为,原材料涨价将直接带动冰箱产品涨价,很多冰箱企业由此可以提升利润水平,缓解价格战的负面冲击。

但钉科技分析认为,冰箱企业接下来的境遇未必如此乐观,理由有三点:

其一,虽然冰箱产品涨价,但整体市场依旧低迷。近年来,我国冰箱整体市场的成长几乎停滞。2019年中国冰箱市场零售量为3278万台,同比微增0.2%,零售额912亿元,同比下降4.8%;2020年上半年,我国冰箱行业实现销量1506万台,同比下降4.6%,实现销售额392亿元,同比下降9.7%。

此轮冰箱价格涨价,并不是因为新的消费高潮到来,只是原材料价格波动所致,因此整体市场并没有出现强势复苏迹象。在没有较大增量市场出现,只能主要依靠升级性市场的情况下,很多冰箱企业依然会步履维艰,甚至因为此前很多用户习惯了低价消费,涨价反而会抑制部分升级性消费。

其二,在企业普涨的情况下,价格战依然无法避免。此前业界分析,这轮原材料涨价导致的冰箱产品涨价,涉及全行业。也就是说,海尔、美的、容声、美菱、西门子、三星等企业都会提价。在整体市场没有扩容的情况下,企业可以自主掌握涨价幅度以应对市场竞争,争夺存量市场和升级市场。在这样的情况下,价格战依然不会休止,甚至有可能加剧。家电产业观察家丁少将表示,此前外界认为价格战只会出现在市场的降价区间,实际上在涨价区间依然会爆发价格战,那些在供应链方面具备资源和议价优势的强势品牌,在涨价区间获得的优势很可能比降价区间更大。

其三,线上市场是否能普涨还有待观察。钉科技注意到,近年来冰箱市场呈现出一个特点,那就是线下市场不断走弱,而线上市场不断走强。从2020年上半年来看,这个趋势依然很明显。2020年上半年,我国冰箱线下零售渠道销量为548万台,同比下降26.9%,销售额为216亿元,同比下降26.9%;线上渠道则保持着增长,上半年线上零售渠道实现销量958万台,实现销售额176亿元,分别同比增长15.6%和11.2%。

从份额占比来看,线上渠道已经成为主要销售渠道。2020年上半年,我国冰箱线上渠道销售量占比为63.6%,较2019年提升12.3个百分点。不过,钉科技注意到,线上渠道虽然份额不断提升,但产品均价相对线下却很低。2020年上半年,线上渠道冰箱的均价为1881元/台,而线下渠道均价达4640元/台。从价格趋势来看,线下渠道均价同比上涨了5.8%,而线上渠道则下滑了3.8%。

也就是说,在线上市场占主流的冰箱市场,产品价格却保持着下滑的趋势。虽然原材料价格在上涨,但基于扩大市场份额、刺激消费、获得竞争优势的考虑,又面临双十一这个以低价为特征的大促关口,线上市场能不能实现较大幅度的价格反弹,仍具有不确定性。

综上,钉科技认为,冰箱原材料的涨价对冰箱企业而言并不算什么利好,在整体市场萎缩、消费需求不振,在智能保鲜赛道同质化竞争的情况下,所谓“提升利润水平”的结果很可能只是一个美好但无法达成的愿望而已。(钉科技原创,转载务必注明“来源:钉科技网”)