供给略有收缩,成本重心下移,下周钢价走势分析!

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  一.钢市综述

  本周全国钢材现货价格继续下跌,跌幅10-150元/吨。本周第一个交易日,期钢全线下跌,9月降息依旧缺席,宏观缺乏强有力政策提振,需求不及预期,市场信心受挫,贸易市场多下调价格出货;周中受欧洲疫情二次反弹影响,全球资本市场低迷,大宗商品走势低迷,黑色系期货持续下跌,现货价格多数走弱,市场成交谨慎。加之周三我网发布的库存数据产量下降厂库却出现增加,社库下降,体现出资源分流不畅,金九需求不及预期;临近周五,期钢企稳小幅反弹,现货弱势调整。说明节前存在一定的囤货需求,但成交并未放量,市场预期转弱影响商家备货积极性,短时难有趋势性变化。而本周炉料市场钢坯先跌后稳,焦炭第三轮提涨落地,进口矿继续下跌,废钢弱势下行。成本连续两周下移,本周成材跌幅较上周略有放缓,利润连续两周增加,本周增幅稍有扩大。整体来看,本周在外部延续的宏观压力下,钢市整体继续偏弱下行,备货需求却迟迟未放量,商家心态较忐忑。现“双节”长达八天的假期即将到来,而下周的工作日时间较短,其实从本周后半周开始市场商家就纷纷提前逐步进入假期状态。后期随着钢市节前补库的逐渐完成,市场交投会随着假期临近市场逐渐清淡,期货盘面的多空博弈也因长假来临转为避险为主。综合来看,在宏观下行压力已阶段性释放、产业供需基本面难有较大变动之际,逐渐进入假期状态的钢市大概率或会震荡盘整运行。

  二、行情回顾

  据钢谷网数据中心监测,全国主要城市钢材市场价格连续三周下跌,价格下跌空间10-150元/吨。截至9月25日,全国27个城市螺纹钢均价3694元/吨,较上周跌40元/吨;全国27个城市高线均价3847元/吨,较上期跌34元/吨;全国27个城市盘螺均价3911元/吨,较上期跌32元/吨;全国27个城市热轧板卷均价3917元/吨,较上周跌46元/吨;全国27个城市中厚板均价3947元/吨,较上期跌17元/吨。

  螺纹钢


  高线


  盘螺


  热轧板卷


  中厚板


  三.供应方面

  1)钢厂产量


  产量稳中有降,底部成本支撑边际减弱。建材产量连续四周下降,本周总量由上周减少0.33万吨调整为本周减少4.93万吨,降幅稍有扩大。其中华东地区钢厂产量下降,西北、西南、华中、华北建材产量下降,华南、华北产量平稳。本周长流程产量继续回落,但集中在西北、华北一地,主要是部分钢企高炉及轧线检修所致,而非亏损导致的大范围减产,因此在需求逐步改善的预期下,长流程产量仍有望维持相对高位。目前螺纹产量呈现边际回落的趋势,但整体仍将持续高于去年同期水平。

  2)钢厂高炉开工率


  本期中西部地区钢厂高炉产能利用率下降,检修增加。

  四.需求方面


  本周统计的31家流通商本周日均成交量较上周增加1172.71吨,增幅9.15%。

  五.库存数据

  1)社会库存


  社库继续下降,总量减少14.32万吨。除西南、华中库存增加外,其他区域库存均下降为主。其中西北、华北降幅扩大,西南、华中转降为增,华东降幅收窄,华南继续下降,东北转增为降。从区域变化情况来看,本周期西北、华北库存降幅明显,成交有所增加,华东需求不佳降库放缓,华南、东北去库维持平稳。目前终端需求逐步改善中,节奏整体偏慢,本周市场成交量环比上一周期出现下降,另外近期期现价格共振走弱亦加剧市场观望情绪,贸易商心态谨慎,市场资源入库量不及出货量,多降库为主导,商家信心松动,拿货积极性不高。

  2)钢厂库存


  厂库由 “降库”转为“垒库“。总量由上周的减少5.42万吨调整为本周增加3.48万吨,去库周期再次拉长。西北、华中、华北、东北区域厂库下降,西南、华南厂库增加。南北地区钢厂降库分化。近期西北地区部分钢厂近期减产,整体产能下降,钢厂整体库存小幅下降;西南地区钢厂供给高位,市场观望情绪较浓,终端受雨水和资金因素影响需求未有明显释放,钢厂出货不佳,库存小幅累积。当前受宏观预期转弱,加上临近假期,资金避险情绪升温。加之市场需求不及预期,期螺持续下跌,市场情绪较为悲观,贸易商拿货积极性降低,终端采购放缓,钢厂出货不畅,整体库存小幅增加。

  六.成本分析

  1)钢厂调价


  2)原材料

  本周炉料市场钢坯先跌后稳;焦炭第三轮提涨落地;进口矿继续下跌,废钢弱势下行。3)成本及盈利


  本周螺纹钢成本下降,价格继续下跌,利润较上周扩大。

  后市预警

  纵观国际宏观市场,国外疫情反弹,欧洲疫情仍在爆发,欧洲主要国家消费活动有所回落,全球多数国家的股市均在下跌;转至国内宏观市场,国内市场相对稳定,8月金融数据表现较好,社融规模超预期,对实体经济利好,但货币供应继续收敛,房地产市场出台红线、监管加强,对黑色系商品需求预期减弱,目前成材的表观消费量明显低于预期,价格持续震荡调整。基本面,本周全国钢材现货价格继续下跌,炉料市场钢坯先跌后稳,焦炭第三轮提涨落地,进口矿继续下跌,废钢弱势下行。成本连续两周下移,利润连续两周增加。整体来看,本周在外部延续的宏观压力下,钢市整体继续偏弱下行,备货需求却迟迟未放量,商家心态较忐忑。现“双节”长达八天的假期即将到来,而下周的工作日时间较短,随着钢市节前补库的逐渐完成,市场交投会随着假期临近市场逐渐清淡,期货盘面的多空博弈也因长假来临转为避险为主。综合来看,在宏观下行压力已阶段性释放、产业供需基本面难有较大变动之际,逐渐进入假期状态的钢市大概率或会震荡盘整运行。

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