新人亦有新迹象！
作者：赤耳
来源：铑财——铑财研究院
一句“痛苦不分深浅”，让13岁的钟美美冲上热搜。不少人感慨，小小年纪看的通透。
9月7日，中国社会科学院发布《蓝皮书》，“90后”及工作年限3年以下人群为租房的主力人群，年龄在21～30岁的租客占比最高，达61.3%；收入在3001～8000元/月的租房人群占比64.2%。
居大不易，想必也是不少年轻人的共鸣。除了高额房租，一些租房乱象更伤人。
比如频频刷屏的长租暴雷事件。
8月27日，杭州长租公寓“友客”爆雷，大批租客和房东聚集杭州总部维权；8月29日，长租公寓“巢客”爆雷；8月31日，上海岚越公寓资金链断裂。
“天眼查”数据显示，仅今年8月，全国就有15家长租公寓暴雷。据《IT时报》统计，这轮爆雷潮涉及房源超10万间。
实际上，自2019年下半年起，长租公寓“暴雷”消息便不断传出，西安左旗公司、郑州悦如公寓、南京友居公寓等纷纷上“榜”。
雷声阵阵，刷新市场认知，也考验消费忍耐力。一向高大上的长租公寓跌落神坛，到底还香不香？模式到底还能否跑通？
迷雾之中，信心比黄金更重要。
比如顶着“长租公寓海外第一股”光环的蛋壳公寓，能带来多少安全感？
01
遭工信部下架 问题投诉不断
9月14日，工业和信息化部发布消息: 因未按要求完成整改，工信部对23款APP进行下架，“蛋壳公寓”赫然其中。
下架原因为：私自收集个人信息、超范围收集个人信息。
这已是蛋壳公寓年内第二次下架风波。
今年4月，蛋壳公寓APP因涉嫌侵犯其知识产权，在苹果商检下架。
短短数月，两被下架，蛋壳公寓的品控、风控体系不乏拷问之声。
上海中原地产分析师卢文曦表示，App被下架，估计至少影响公司20%-30%的获客来源；蛋壳是一个大平台，各方面管理应很严格，但此次却没达到相应国家规定，这说明里面是有一些问题的。公司对于法律法规意识较淡薄，鉴于这个因素，可能还会有接二连三的连锁反应。
上述观点，并非妄言。
细观蛋壳公寓，争议声似乎从未断过。
也是在8月，广州、深圳、北京等多地蛋壳公寓出现断网现象，租户们纷纷联系平台报修，却多被取消订单。
有租户称，蛋壳公寓断网超半月，联系客服无回应或答复不清晰。联系管家回复不及时，完全没有解决问题，进而严重影响其工作生活。
北京一位赵姓女士在中国消费者投诉平台反映类似问题: 西城区万博苑蛋壳公寓房源，以运营商升级网络设备为由被断网，在蛋壳公寓APP提交多次维修单均被后台私自取消。而运营商称并未升级网络，是蛋壳公寓拖欠资金，没有按时缴纳，进行了停机保号操作。蛋壳公寓这样的行为明显欺骗消费者、不作为，希望蛋壳公寓马上恢复网络，或无条件退租并退还租房押金。
据证券时报报道，从电信客服了解到蛋壳公寓的网络承包商是北京市速通电子商务有限公司，当被明确问及“蛋壳是否因欠款，单方面违约而被暂停服务”，该公司工作人员给予了肯定答复。
还有恶劣事件。
2020开年，当全国上下一心，抗击疫情之时，蛋壳公寓竟搞起“两头吃”: 要求房东减免房租，而对应租客却无法享受同等减免，甚至还出现个别涨租事件。引发舆论大哗。随后，深圳发生业主讨要租金事件。
也是在开年，深圳市委政法委发文直指蛋壳公寓“租金贷” 问题。
通知指出，深圳蛋壳公寓房东因讨要租金聚众维权，在处置该事件过程中，发现蛋壳公寓存在 “租金贷” 现象，该行为存在较大的涉稳风险。
上述担忧，有逻辑基础。
在黑猫投诉平台上，租金贷、套路贷、退款难、乱收费等是投诉重灾区。部分租户在签约租房后，莫名背上网络贷款。
铑财查询黑猫投诉，截止9月23日21时，蛋壳公寓相关投诉16974条投诉，问题涉及“服务态度恶劣消极”、“不退押金”、“销售欺骗”、“房屋质量”、“维修服务”等等。
声声投诉，摩擦消费红线、也摩擦宝贵的品牌信任力。不禁疑问：这样的蛋壳，还是“最懂年轻人”的蛋壳吗？
招股书显示，2017年、2018年和2019年前9个月，蛋壳公寓上使用“租金贷”的租客占比分别为91.3%、75.8%和 67.9%。
2019年12月，住建部等六部门印发《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见》，明确租赁企业租金贷金额不能超该租金收入的30%，并给企业宽限三年的整改期。
显然，蛋壳公寓的业绩结构将面临重大调整。问题在于，其有多少腾挪空间？
02
亏亏亏！何振资本信心
细品生猛打法、不雅吃相，蛋壳公寓也有难言苦衷。
2020年3月25日，蛋壳公寓发布2019年财报：营收71.29亿元，同比增长166.5％，净亏损34.37亿元，亏损同比扩大151％。
截至2019年末，蛋壳公寓资产负债率95.7%，同比上升13%。
6月10日，蛋壳公寓发布2020年一季报：营收19.40亿元，同比增长62.5％；净亏12.34亿元，相较去年扩大逾51％。
再往前看，2017年、2018年分别净亏2.715亿元、13.697亿元，若从2017年算起，至2020年第一季度，蛋壳已累计亏损63.13亿元。
连年亏损，且亏损额高增，自然摩擦多方神经。蛋壳公寓怎能不焦虑？
易观分析师吉之莹表示“一旦现金流瘫痪，也离停业不远了。空置率上升，会对资金回流造成影响，资金流的压力就会集中凸显出来。”
显然，面对品质口碑，活下去更为急迫现实，上述乱象也就有了逻辑基础。
为何营收大增、亏额也大增，陷入持续亏损魔咒中呢？
看看其猛烈的扩张步伐。
截至2020年3月31日，蛋壳公寓已进入全国13个城市，运营公寓数量41.9万间，同比增长46.8%。其中，北京、上海、深圳三个城市运营的公寓数量20.7万间，其它城市为21.2万间。
规模足够大、发展足够快，但是否健康、是否可持续呢？
大不代表强。往期看，迷恋跑马圈地，被规模速度所累，陷入发展泥潭甚至暴露的企业比比皆是，远如乐视、暴风，近如瑞幸咖啡、泰禾地产。
专家表示，长租公寓需要回归基本商业逻辑才能生存，轻视品质服务上的租金差，试图依靠资本力量快速规模化，看似繁花似锦、实则隐患重重。一旦过于激进、超出自身运管驾驭能力，乱象频发即是常态。而丢失可贵口碑、消费信任基础，也是衰落甚至消亡的开始。
换言之，高速扩张、规模打法是蛋壳公寓陷入亏损魔咒的重要考量。是该停下来进行灵魂思考了。
2015年，紫梧桐（北京）资产管理有限公司成立。蛋壳公寓作为旗下中高端公寓品牌，以数据驱动为核心，志在用互联网方式改造传统的住房租赁业，一度被各方寄予厚望。
但从上述种种表现看，难言有多出彩。资本态度或是最好晴雨表。
截至美东时间9月23日收盘，蛋壳公寓股价4.6美元，较年初发行价13.5美元，缩水超60%。
要知道，资本最务实、想要谋利眼光必须精准、前瞻。态度取舍本质上，是对企业成长性、未来价值力的预测。这也是为何综合实力被丰田、大众甩开N条街的特斯拉，能成全球市值王的原因所在。
简言之，大不代表强，快也不代表好。如想提振资本信心，蛋壳公寓还需呈现更可持续、更稳健的成长性，已到根本改变之时。
03
迈不过的甲醛坑？
"三新"、"两更"底气何来
另一平台自如，也不如意。
近日，南京自如又发生一起甲醛房事件。租客陈女士入住两天，就出现犯头晕、眼睛干涩刺痛、严重鼻炎、犯湿疹等问题，经第三方检测机检测小卧室甲醛和总挥发性有机物TVOC均超国家标准。而自如合同显示，该房子空气质量检测合格，且通过自如认证。
最终南京自如认可陈女士的检测结果，但在补偿问题上双方争执不下。
无语的是，这套房子竟很快又被租出去。据荔枝新闻报道，9月14日，宋先生支付20733.6元费用租下该房，房租比陈女士的还涨了好几百。
虽然，宋先生如愿退掉了房子，但质疑之声难平复: 问题房源为何能再上市？自如合格房到底什么标准？
这并非苛求。可以说，自如已屡次在“甲醛坑”内摔跟头。
早在2017年12月，包括新华社在内的多家媒体就报道了自如部分房屋疑甲醛超标，导致许多租户出现头疼、咳嗽、喉咙干痒刺痛等不适情况。
2018年9月，一篇题为《阿里员工得白血病身故，生前租住自如房被指甲醛超标》的文章刷屏网络。一度让自如焦头烂额。
对此，自如曾多次承诺进行整改，甚至发出“所有的批评我们都会收下，所有的责任我们都会承担”的诚恳表态。
问题在于，说千道万，不如行动一点。从上述事件看，自如到底改了多少？这个甲醛坑何以成为老大难？还能否彻底迈过去？
回望2019年底，在“向上生活”2020新产品发布会上，自如CEO熊林表示，“在面向2020年的时候，我们把非常多的精力花在了这些看不见的事情上，自如内部成立了一个项目叫‘深呼吸’，今天已是深呼吸2.0了。我们旨在通过对于新技术、新的施工方式、新的材料运用的探索，来为我们的自如客提供更加环保、更高品质的居住产品。
字斟句酌，无论"三新论"，还是"两更论"都正能满满，说到用户心坎里，不愧深呼吸2.0。
遗憾的是，一个中水事件，瞬间还是将上述美景打的稀碎。
9月3日，自如公司通过官方微博向4位喝了7个月中水的租户公开道歉。
所谓“中水”，简单说就是二次利用的水，主要是用于浇花，冲厕所等使用。让人喝明显违法。
如此夸张作为，不知熊林上述"更加环保、更高品质"说辞底气何来？
04
尊严焦虑VS恶性循环 熊林、崔岩的新答卷
不过，自如的底气向来是很足。
与蛋壳一样，在疫情汹涌之时，自如也做出了争议之举。据多家媒体报道，有租客在网上表示，自如趁疫情期间，租客不便搬家换租，续租普遍涨租10％~20％。随后，自如表示，将维持续约和新签价格稳定。
种种争议背后，自如或许也有苦衷。
虽然融资顺利，估值已超50亿美元，但自如始终未公开盈利情况，但据第一消费金融数据，2015年、2016年和2017年，其累计亏损近13亿元。
上述数据，真实情况待考。不过，一些迹象看其有迫切盈利之心。
2019年8月，北京自如信息科技有限公司发生多项工商变更，左晖卸任，董事长，法定代表人由自如CEO熊林接任。
熊林表示，“今年目标就是盈利，等疫情过去以后，价格涨幅一定会更高”"如果本身无法赚到钱，那不是行业的问题，而是企业的经营管理出现了问题。"
数据显示，自如在全国已经管理超100万间房子，累计用户300万人。烧出去的钱，终归要从市场、从租客身上赚回来。想来，这也无可厚非。
问题在于，有多少消费者买单？挥动镰刀动作如过于粗放，代价有多大？是否可持续呢？
好产品，市场会说话。底气足的背后，需要硬核实力打底。细观蛋壳、自如，作为行业龙头也乱象不断，说明行业已陷入发展焦虑，路径已有偏离迹象。商业模式、发展逻辑有待完善提升。
目前，长租公寓的盈利模式主要是赚取租金差与空置时间差，利润不高、资金占用量大，这就决定了要谋更多利润，需要规模效应、时效打法。而一旦步伐过大过快，亏损不可避免、问题乱象也随之出现，进而形成恶性循环。
作为新模式、新业态、新产品、新服务的四新代表，长租公寓本就应该在不断试错中、高速迭代，不断完善，这是其能否成为行业重塑者的不二法门。
当年，佐晖一句"尊严，离我们这个行业太远"，痛击急功近利之弊、唤起行业口碑深耕。然兜兜转转数年，行业仍在短利、乱象围城中。如何打破恶性循环、找回匠心品质尊严，是林熊乃至行业的一道思考题。
6月18日晚间，蛋壳公寓突然宣布换帅，公司董事、总裁崔岩担任临时CEO，任命即刻生效。
蛋壳公寓解释称，原CEO高靖因涉及地方政府部门对其在创立蛋壳公寓前参与的商业投资进行调查，无法处理公司业务或履行职责。
消息传出后，蛋壳公寓股价大跌。
8月18日《南方周末》报道，蛋壳公寓创始人兼CEO高靖被调查，疑似涉及一笔高达6亿元的地方政府投资。
对此，蛋壳公寓回应称，报道严重不实。
在业内，高靖一直以低调著称。蛋壳公寓投资人、愉悦资本合伙人刘二海称其是“敢打仗，会打仗”的人。
不论真相如何，主帅变动对企业发展必然没有益处。
尤其是在问题不断、急需前瞻眼光、精准高效改变的档口、蛋壳如何突围、甚至生存？留为崔岩作答。
行业有周期，多热的赛道，都有红利燃尽、金身消退的时候。最终胜利者，往往在于早期的未雨绸缪、居安思危、精变准变。体量越大，时间越急迫。
从此看，林熊还是崔岩，两位新帅的担子都不轻松。
新人亦有新迹象！如何消逝焦虑、打好尊严之战，铑财将持续关注。
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