8月4日，中芯国际创始人张汝京先生参加了一个交流峰会，介绍了第三代半导体的情况。随后，张博士的言论被一些媒体曲解，导致第三代半导体疯狂炒作的现象。
需要留意的是，半导体的代不是替代关系，而是同时存在的关系，各自应用范围不同。比如CPU芯片，会一直使用第一代半导体材料。
所谓第一代、第二代、第三代半导体，都是指的半导体材料，分别应用于不同的产品和场景。当前最时髦的第三代半导体主要应用于高电压、大功率的射频设备。
（1）第一代半导体最早用的是锗，后来变成硅，因为产量多，技术开发得也很好，所以现在锗很少用到，都是用硅。到了40nm以下，锗又出现了，和锗硅做通道可以让电子流速度很快，所以第一代半导体材料硅是最常用的，现在用的锗硅在特殊通道材料是用得到的，将来也有一些会用到碳，这是将来的发展，其实是周期表里面四价的材料。
（2）第二代复合物常用的是砷化镓和磷化铟，功率放大器里面用得不错，但是砷有毒，很多地方不允许使用，所以第二代是高速的功率放大器用得多，LED里也用到。
（3）第三代出现更好的，也是化合物，有碳化硅、氮化镓、氮化铝等。碳化硅现在用在高电压、大功率等上面有特别的优势，氮化镓用在高频的功放器件用得很多，氮化铝有特殊的用途，基本上民用较少。
（4）另外还有半导体是比较特别的，不知道算第几代，第二代就出现了，第三代里面也有，2-6族周期表里2b和6a配合起来的，用途非常特别，比较难做。
所以，第三代半导体，和第一代、第二代不是替代关系，而是共存关系。张博士之所以看好第三代半导体，是因为他认为投资相对小（10-20亿），对设备的依赖度比较低（不需要高端光刻机），市场比较广阔（中美起点差不多）。
其中，第三代半导体材料中的氮化镓，早已在LED领域广泛应用。LED外延片生产过程中，在蓝宝石衬底上利用金属化学气相沉积技术生产GaN（氮化镓）材料的工艺已成熟并固化，该技术不存在技术壁垒，也不存在高额利润率的情况。
氮化镓的概念，星空君认为有点离谱。
股价的本质是投资者的预期，短期股价偏离价值很正常，健康的预期最终应该回归业绩，而不是预期炒起概念给下个接盘侠。
比如，聚灿光电。
公司采用氮化镓材料生产的LED外延片，毛利率只有21.7%，实在撑不起大家的厚爱。
一、2020年半年报业绩情况
数据来源：iFind，制图：星空数据
公司2017年上市，从已公布的半年报对比来看，公司是典型的"上市即巅峰"类型。
2017年上半年，公司净利润5576万元，2020年上半年，净利润1368万元，其中政府补助4774万元。
不难发现，公司的核心业务，其实是一直亏钱的。
据公司官网，公司的产品主要是LED照明芯片。
应用于城市灯光、家庭照明等场合。
在回复深交所的问询函时，公司称：LED产业属于氮化镓材料应用领域之一，技术不具备独占性，公司不存在明显行业优势，敬请投资者注意投资风险，切勿盲目跟风炒作。
上市公司提醒投资者不要盲目跟风炒作，已经不是第一次了，但肯定不是最后一次。
毕竟，总有人觉得，凭什么我是最后一棒。
二、重资产之痛
LED产业比较烧钱，从三安光电到乾照光电到聚灿光电莫不如此。
聚灿光电的资产负债率超过71%，堪比房地产企业，资产质量也不佳。要知道，房地产的三道红线之一，就是资产负债率不超过70%。
半年报显示，资产负债表期末余额中，现金只有不到3个亿，而长短期借款超过80亿，公司偿债能力极差，资金周转压力巨大。
2020年上半年，公司利息支出3,193.83万元，同比增长59.72%，银行手续费138.10万元，同比增长55.63%，主要系公司在宿迁生产基地的投资项目仍处于持续建设期，有息负债较多。
三、Mini/Micro LED是未来吗？
深天马刚刚起家的时候，是做黑白仪表盘显示的，后来开始做彩色的、大屏的，从小到大，最终做到了手机和电视屏；京东方刚刚起家的时候，是做电视机显像管的，后来开始做液晶屏，从大到小，最终做到了电视屏和手机屏。
生物学上，这叫趋同进化。
三安光电、聚灿光电等公司，本来是造LED照明用芯片的。但这东西做得足够小以后，就成了显示芯片了。
在业界转向OLED的同时，LED领域尝试量变引起质变，把LED芯片做到更小，小到极致。
Mini LED比普通的LED屏的LED尺寸（3mmx3mm)，要缩小10倍的量级，缩小到100微米，而且间距更小，小于1mm；Micro LED在尺寸上比Mini LED再缩减一半，50微米左右。
和OLED相比，功耗低，寿命长。
当然了，还有很多技术难关有待突破，以及一个很难攻克的缺点：贵。
目前来看，这种技术在穿戴式消费电子发展方向比较明确，比如智能手表比较适合采用Micro LED。
有消息称，苹果正在尝试Mini/Micro LED。
聚灿光电一定会受益吗？
星空君笑了笑，不知道你有没有看过国产OLED之王京东方的财报。
想要成为业界顶尖选手，必须亏到一无所有… …
面板是个重资产重研发重投入的行业，投入几十个亿听不到响声，能实现一定的技术创新固然是好事，但长远看，业绩不会很好。
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