大家好，欢迎收听本周的直播答疑。针对大家数十个问题，我们区分为：大势判断、板块分析、个基诊断、基金资产配置、基金买卖技巧等角度跟大家一一作答，相信大家耐心看完，会有所~~本期内容主要针对大家的基金配置问题，以及一些基金买卖技巧，跟大家分享。
（五）基金组合配置：
赛先生：
桂老师，请问国庆节前，行情会不会有较大波动，需要减少一点仓位吗，目前仓位在70%（科技板块基金占40%），谢谢?
静心：
怡夏
老师，趁短期反弹，要不要减仓？现在基金几乎满仓
元芳打野：
老师我所有基金一共投了4万，是不是仓位太低了？
【回答】
关于仓位的话题，之前也讲过，按巴菲特老师说的，正常讲，股票和债券/固收的配置比例都应该在25-75%区间，在股市行情好的时候，股票类资产最多也不要多于75%、债类不低于25%，规避股市行情反转的风险；在股市行情较差时，债类/固收资产也不要超过75%，至少还要保留25%，等待股市反弹。
除了行情，还要结合你的风险偏好和波动的容忍能力，如果风险偏好较高，能承受较大波动的，股票类资产可以多些，反之则少些。
结合当下市场情况，指数调整了2个月，上证综指、创业板都跌破了之前的震荡小区间，但进一步下跌的空间，市场普遍预计“不大”。分板块看，医药调整了2个月，回撤在15-25%，但依旧高估，12月底前依旧有波动和回调风险；消费高估，才开始调整，也存在波动风险；科技调整较多，随时有反弹的机会。均衡、价值类的基金，因为配置较为分散，且很多配置有周期、低估值类资产，波动会更小，风险相对可控。
所以，总体上行情调整正进入后期，这时候减仓的行为，是比较难以想象的。除非，如果你看你哪一类持仓较重，正好又是存在较大风险的，可以适度控制下该类的仓位，或者换仓为更优质的基金经理或产品。反之，如果持有好的资产，我不明白，这一点短期的波动都承受不了，如何能长期持有呢？要知道我们这些优质的基金经理，很多都是经历过08金融危机、15年股灾16年熔断、18年白马股踩踏、19年毛衣战、今年的疫情等等，尽管中间有各种波动和曲折，指数波澜壮阔的坐电梯，它们依旧能不断创造净值的新高。
赛先生：
买了银河、5G指数，还有医疗，唉
【回答】
银河创新前面说了，医药也说了很多，5G赛道没问题、但是支指数，都不是我们跟大家重点提及去关注的长跑型优质基金经理和产品。
睡不着的边落木：
自己做基金组合，朱少醒的富国天惠，张坤的易方达蓝筹，杨浩的交银新生活力，就这三个够了吗
【回答】
可以的，都是优秀的长跑经理和产品，就是没有科技这块，收益略降低下预期，但好在波动也会稍小一些，适合稳健偏成长些的投资人。
灰灰：
老师，我来好买商学院太晚了，在这里收获了不少，感觉之前我买的基金配置的不好，拜托桂主编给我我指点一下怎么处理？持仓有广发创新升级混合10%，信达澳银新能源5%，前海国家比较10%，鹏华价值10%，申万中证5005%，新发的华夏线上经济10%，新发的鹏华匠心精选6%，富国互联网科技20%，万家10%，最后两个进去晚了，（要是早点听你的课就不能追涨了），现在都还亏损约10%，谢谢桂主编了? ?
【回答】
消费：华夏线上经济主题10%（黄文倩的产品，大概率消费方向）、鹏华匠心精选6%（王宗合的产品，大概率吃酒喝药、消费蓝筹类）
科技：广发创新升级混合10%、信达澳银新能源5%、富国互联网科技20%、万家行业10%
均衡：前海开源国家比较优势10%、鹏华价值精选10%
指数：申万中证500 5%
这样算下来，消费蓝筹占比16%，还都是新发基金，都没建仓，这些基金经理根本不如34位里面的几位大神比如张坤、胡昕炜、董承非、刘彦春、周蔚文等等，好的老基金多的是，不知道大家为什么老是抢基金。
科技占比45%，占比有些高了，风险较高了，而且刘格菘、黄兴亮都偏年轻，波动控制能力还存在疑问，冯明远、许炎稍微好些。建议这块压缩占比到30%左右，另外万家、广发以后可以考虑慢慢换一些稳健些的人，比如梁浩、李元博、归凯等。除非你特别的高风险偏好，但是通过你的提问，明显不是高风险偏好的人，最多是成长型，注意规避过高持有高风险的资产，再挣钱也不是你的菜。
均衡类占比20%，可加大占比到30-40%，这类比较稳些。曲扬口碑还行，鹏华的那只历史波动大、且基金经理太年轻了，择机调整。关注下均衡类的交银、兴全、东方红、工银袁芳等产品。
中证500，5%这个不要了，没有精力再去管它们。
西北风：
主编，请问一般投资人，大概持有几只基金较合适，分别投哪几个赛道，以及占比
【回答】
100万资产以内，5-8只基金即可。赛道是：大消费和价值类、科技和成长类、均衡配置类。具体配置要看你个人的风险偏好和对波动的容忍度了，每个人不一样的。比如，如果是个中间型的，大消费和价值类30%、均衡配置类40%、科技和成长类30%。更偏稳健、保守的，更多的仓位可以往前面2个靠，甚至科技的都不要；更加激进的，往后面科技类的靠，甚至去博取一些单行业、集中度高的风口基金，但风险也更高。
（六）买卖操作技巧：
珠珠：
这个阶段主动管理基金定投好还是一次买入好
【回答】
优质的主动管理基金，是越早买越好，另外在它们回撤的时候逢低买、越低买更多，可以采取分批买的方式，这个需要一定的市场判断能力。比如参考基金每次自高点回撤，每回撤3-5%、10%、15%、20%，相应的加大买入的仓位，这个我们上期答疑，也说了很多逢跌加仓的方式，可以去回看。
定投的方式，适合无脑买入，不需要判断市场强弱，傻傻买优秀的资产就好了。或者每个月有余钱，每个月定期投入，这个也适合。
静心怡夏：
现在要加仓，加什么基金比较好
开心就好：
最近需要加仓均衡类基金吗
Thomas[亲亲]：
现在消费，医疗，食品饮料，科技基金现在是否调整到合理估值了，是否值得额外加仓
仰望星空：
桂老师，今天加仓了诺安成长，信达澳银新能源，广发高端制造 还有白酒可以吗
【回答】
是的，这个签名已有类似问题。现在比较简单的，关注价值型、均衡型基金的低波动产品，抗跌能力好，行情起来也不会差。医药12月底前还可能调整、震荡。食品饮料、消费也调整没够，控制仓位，注意风险。科技调整较低了，适度逐步布局起来。
诺安成长就看半导体了，半导体起来，这只基金就能起来（后面不调仓的前提下）；信达澳银可以，多元分散配置科技的，冯明远也可以的；广发高端制造都是光伏，是景气行业，最近也很坚挺，12月底对这种高涨幅的，还是要担心基金经理获利回吐、锁定今年利润的风险。
周仁禄：
买证券ETF和芯片ETF，买场内的好还是场外的好一些？
【回答】
这个直播也说了很多。场内会即时价成交，且有溢价风险。如果常做股票的，可以做场内，低吸高抛；否则长期投资的，场外买入ETF联接基金即可。另外提醒，ETF是指数，高波动风险，现在芯片ETF回调到了较低位置，还行，未来冲高需要注意风险，否则来回坐电梯；尤其是证券板块，前面问题也说了，是牛熊市的前瞻指标，牛市涨的凶、熊市跌的厉害，注意高位跑。更建议长期关注优质主动管理基金，省心省力。
大熊：
桂煮编，5G指数和半导体指数关联性强吗，是否大部分时间都是同涨同跌的，需要两只都投吗？？
【回答】
5G和半导体指数的持仓分别如下：
（数据来源：中证指数官网，截止2020.9.16）
可以看到两大指数有少数交叉的个股，但因为都属于科技大行业，肯定有很强的关联性的。
（数据来源：中证指数官网，截止2020.9.16）
虽然趋势较为一致，但涨跌幅不同的，比如今年以来半导体指数虽然大调整依旧有38.5%的收益，但5G指数仅仅有21.8%的收益。半导体的赛道更受资金欢迎些，想象空间也更大。所以，可以分散配置在不同板块的，东方不亮西方亮，比如近期新能源板块就特别火。这也是为什么我们建议大家多买“科技多元配置”的科技类基金的原因，否则如果买单一行业，一不小心，就成了诺安那样的渣男了。
国军少将：
桂老师，想请您解答个问题。1,基金经理说，看统计结果，没多少散户能跑赢基金收益，操作的反而跑不赢不操作的。假设这个基金一个月涨了十个点，中途下跌三个点，有操作的补仓，没操作的躺死，到最后月底，基金十个点，补仓的绝对没有十个点。这就好像是个假命题。2,科创板50ETF马上要出来了，投总资产多少比例较好？何时入手较好？要不要波段操作？谢谢老师
【回答】
第一个问题，散户跑不赢基金，或者说基金赚钱、基民不赚钱，本质原因是大家喜欢乱操作，在行情上涨的时候，很多人赚了就跑，错过大波段的行情；下跌了，反而一直持有，基本回调的都吃到了；更惨的，高位去接盘的，跌下来低位割肉，再涨上去，再去高位接盘。这些折腾会把收益都折腾光，也可能会错过基金上涨的一些关键大波段。
所以我们常说，对普通人来说，好的基金，一直持有就好，你没办法做到精准择时的。基金经理买股票，也不是频繁去择时，而是做好配置、定期不定期去调整。我们也会经常发现，自己一个很小投入金额的基金，或者一个模拟账户，放在那不管，某一天突然打开一看，居然收益那么高，这就是少折腾的好处。
第二个问题，科创板50ETF是优选科创板最优秀的50只公司，且会不断优化指数。就科技股本轮的调整看，确实蛮低了，有一定的参与价值。
（数据来源：wind，数据区间2020.1.1--2020.9.17）
但是总体上科技板块波动较大，注意控制仓位。我看你也是闲不住，你如果爱折腾，就拿少部分去搞吧，看看是否能搞得收益高于一直持有的优质主动管理基金。对于大多数普通投资者，依旧建议买入优质的主动管理基金或牛基宝这样的优质组合，长期持有即可！
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