中国持续抛售千亿美债，美债这个最受欢迎的香饽饽为啥没人要了？

　　最近一段时间关于中国抛售美债的新闻可谓是层出不穷，实际上，美联储至今仍在践行大规模的QE购债力度——纽约联储在9月17日凌晨表示，美联储已指示公开市场操作小组额外增加国债和机构抵押贷款支持证券的持有量，并按需购买机构商业抵押支持证券（CMBS），以维持证券市场的平稳运行。具体而言，纽约联储计划以每月购买800亿美元美国国债，以及每月增持400亿美元机构抵押支持证券。

　　美债吸引力的大不如前不止体现在美国市场，全球央行对于美债的认可程度也正逐渐降低。统计数据显示，截至7月，全球各国央行已经连续22个月持续减持美债，累计抛售规模多达9900亿美元；仅在3月份，全球就有24个国家和地区抛售了2257亿美元的美债；而6月底，外国投资者持有美债占比仅为26.1%，创下2008年4月以来的最低水平。

　　其中，中国买家在7月减持了10亿美元的美债，而在此之前的22个月内，中国已经共减持了约1437亿美债——上海财经大学国际财经系系主任还表示，按照正常趋势，中国未来减持的美债规模将超过2000亿美元。

　　曾几何时，美债是全世界最有名的一种债券类型，而且持有美债几乎成为了世界各国央行的一种共同选择，所以在这样的情况下，我们到底该怎么看待当前中国大规模抛售美债？

　　首先，我们要明白，为什么美国债券能够成为中国乃至于全世界各大央行最喜欢投资的一种类型？熟悉证券市场的朋友相信都知道，最早的证券市场上交易的股票是相对较少的，基本上主要都是交易国债，可以说国债是整个世界金融史上最为常见的一种交易类型。也正是如此，所以我们看到一般情况下政府如果要进行投资的话，一般都很少购买企业债券，而大部分购买的都是国家债券，在全世界各国的国家债权中，美国国债无疑是全世界最受欢迎的品种，这是因为一个国家的债券里的偿付能力和水平，从根本上是由这个国家的综合国力所决定的。第2次世界大战之后，美国在综合国力上已经位居全世界最顶尖的状态，到处去当世界警察的美国，从某种意义上也体现出来是美国在综合国力上的强大，所以相比于其他国家的债券来说，美国债券无疑是最受欢迎的投资品。与此同时，我们要知道，由于美国独特的市场支配地位，所以从某种意义上来说，全世界各国都在给美国打工，美国已经用美元构建了属于自己的霸主地位，这也是为什么世界各国都需要购买美国国债的原因。

　　其次，我们要考虑的是，为什么现在美国国债开始变得不那么受到欢迎了，最重要的原因就是任何一个国家，包括市场主体即使再强大再垄断也不可能无限制的使用自己的市场支配地位。而美国也是同样的问题，作为全世界最大的经济体，美国这些年来本身经济发展还可以，但是从今年开始，我们看到了美国经济出现了前所未有的衰退，在这种衰退过程中，美国使用最多的就是量化宽松的货币政策，而量化宽松的货币政策直接影响的就是美国国债的收益水平，一方面美联储在大规模的释放钞票，大规模印钞的同时，就必然导致美元的市场购买力在下降，这个时候如果经济体在持有美国国债，无疑是一种非常得不偿失的事情，这也是为什么中国开始减持美国国债，而俄罗斯对于美国国债也是一个不看好的态度。

　　第三，未来的美国国债市场，我们到底该怎么看？从目前来看美国国债依然不是一个适合投资的投资品，整个市场的角度出发，美国国债都处于一个比较大的市场。动荡下行的阶段，从目前为止，我们并没有看到美国经济出现复苏迹象，那么美联储量化宽松的货币政策将会大概率持续下去，在这个时候持有美国国债无疑是一种非常得不偿失的事情，而且对于国家来说持有过多的美国国债，导致自己的单一投资品太多，实际上是不利于整个国家金融的稳定的，所以未来我们一定会降低美国国债的持仓，增加其他多元化的投资产品。