把偿债作新战略目标？恒大提前偿债的模式给其他房企带来哪些启示

近日，恒大地产发布公告称将面向投资者发布第一期公司债，据悉该债券规模达40亿元，而募得资金主要用于偿还今年即将到期的两期公司债，对此有投资者表示，恒大积极偿债应该和“三道红线”有关，恒大近期偿债力度不断加大，除了表示自身现金流情况以及偿债能力外，也有利于企业降低对于债务融资依赖度和更好的优化公司资本结构，恒大可以说是全力降负债的典型企业。

其实恒大自从今年年中业绩会上，就曾表示要把“高增长、控规模、降负债”作为新时期的发展战略。在业务发展上继续开拓销售力度，加速回款。实现下半年3800亿回款目标，全年实现销售额突破8000亿，恒大首席财务官表示这是降负债的主要计划措施。有地产研究专家表示，房企降负债和企业发展幅度是有关的。“控规模”就是在此基础上的表率，停止拿土地，降低土地储备规模，未来“壮士断腕”的模式将会持续。据恒大内部透露，从今年年中开始已经实现降低有息负债400亿，而下半年将会在此基础上再翻番，而官方表示“降负债”最终是实现有息负债平均1500亿/年持续目标。据有关媒体报道，截止至今年年中，恒大地产资产负债率降到了82.04%，有息债务余额稳健下降。

从恒大上半年的业绩报告来看，累计实现合约销售额近4000亿元，销售回款超过3500亿元，截止至今年8月销售额同比持续增长22%，其中回款率达9成，经测算最终回款累积超过4000亿。而“金九银十”销售旺季下，恒大更是把业绩目标定上2000亿，如果目标达成，全年回款预计可超过5800亿。这对于恒大现行降负债的战略目标来说，提供了更多的偿债底气。随着偿债提速运行，恒大有息负债将可能出现更大幅度的下降。

自今年房企融资监管力度不断加大，“三道红线”的规范力度更是引起不小的关注。而触线房企中恒大、万科等龙头企业身影也不乏。而上半年上市房企研究报告显示，经监测存在60+房企盈利情况出现“滑坡”，但负债率有所降低。据披露的数据来看，恒大净负债率依然不可观，对此恒大加速“降负债”的发展战略也是应对负债问题的有力回击。当然今年恒大增长的销售额和加速下滑的负债率也为资金水平扩张带来一定好处，对于整体房产市场来说也具有一定的启示。