每当说楼市过热，炒房客过多的时候，总有人会出来辩护：我们的刚需支持了房价的坚挺，是丈母娘让房价上涨。这种毫无逻辑的话语在数据面前，是无法混淆视听的。国内过去一年新房交易量，几乎顶了日本几十年的水平。如果不是有炒房的潜意识在其中，单纯为了满足居住，是不会有这么大的劲头的。
全方位围堵炒房客后，房价开始进入下行空间，虽然目前看只是高位震荡，但已经让很多买了房子的人坐不住了，尽管目前看，房价没有暴跌的可能（这最好也不要发生），但预期中的财富效应未能出现，高杠杆、低流动性的房子，成了炒房客的负担。
一种资产或一系列资产价格在一个连续过程中的急剧上涨，初始的价格上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期，从而吸引新的买者——这些人一般是以买卖资产牟利的投机者，其实对资产的使用及其盈利能力并不感兴趣。随着价格的上涨，常常是预期的逆转和价格的暴跌，由此通常导致“泡沫破灭”。
1991年，东京房价迎来悲情一刻，房价3个月暴跌65%。房价崩溃前，日本人大多贷款买房，很多才工作的人就背负了5、6000万日元债务，在房价崩溃后他们不得不借高利贷偿还银行，借新债换旧债，很多人的一生就在还债中度过了。20年来，日本六大主要城市住宅用地价格跌幅达到65%。随着房价暴跌，国民财富持续缩水，损失高达1500万亿日元，相当于日本3年的GDP总和。
泡沫经济的两大特征是：商品供求严重失衡，需求量远远大于供求量；投机交易气氛非常浓厚。房地产泡沫是泡沫的一种，是以房地产为载体的泡沫经济，是指由于房地产投机引起的房地产价格与价值严重背离，市场价格脱离了实际使用者支撑的情况。
嗅觉灵敏的开发商也感到山雨欲来风满楼，整体经济大环境不容乐观，再加上外部环境加息+紧缩政策，老龄化社会即将到来，还有刚需也在萎缩，销售不畅，房价大幅度下跌是大势所趋，美国是三年左右房地产泡沫破灭，日本是七年，中国是多久呢？
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