连跌3个月后，大华股份暴力涨停，主力抢筹看重什么？

上一篇我们写了《三大原因导致海康威视、大华股份近期连续暴跌》，文末承诺写一下大华股份基本面。推大人承诺，必须兑现。

连跌3个月后，大华股份暴力涨停，主力抢筹看重什么？

大华股份属于大盘股、价值股、绩优股，相对适合稳健型基本面投资者。

公司总部位于浙江杭州市，于2008年挂牌上市。（好公司往往在好地方，穷乡僻壤很难出伟大的公司，西部大开发这么多年，大公司屈指可数）

公司主营为以视频为核心的智慧物联解决方案和运营服务。听起来很高大，实际就是监控行业。

公司是监控行业的龙头老二，老大是海康威视。

从最新财务披露来看，主营集中度很高，主要分为两大部分，一是解决方案、二是终端产品。收入占比分别达到52.1%、40.7%，利润占比分别达到56.7%、41.9%。

监控安防行业近几年增速较快，处于成长期。从公司主营产品看，处于行业中下游。

未来看点，“雪亮工程”建设提速，千亿级的农村安防市场，将在未来2到3年内加速落地。公司作为行业龙二，应该会有较多斩获。

这些年我们国家监控覆盖从无到有，监控覆盖率虽然已经不低，但和发达国家比起来，还有明显差距。我看了下数据，欧洲监控摄像头最密集的地方是英国伦敦，基本实现伦敦市内无盲区。

从最新几期机构研报来看，公司面临的主要风险在于公司海外业务拓展不及预期（这点我在上一篇详细写了）。

另外，行业经过多年的超高速发展，未来增速可能低于预期，也是业绩可能面临的风险。

大华历史成长性中等，量化评级为3.5星。海康威视历史成长性能给到5星。两者市值差距较大。

大华近几年营业收入增长率快速下降，近几年归母净利润增长率逐步下行。

业绩增速放缓，主要因为安防监控行业逐渐饱和。尽管公司在行业中地位较高，也难以获得过高的增长。

2019年年报业绩合格，利润增长，主要因为毛利率整体上升，在价格战过后利润回升较快。一季度财报较差，主要是疫情期间政府端和中小企业的需求减弱，相应业绩增速大幅下滑。

公司历史盈利能力优秀，量化评级4.5星。

近几年营业利润率逐步下行，一季报净资产收益率为2.01%。

公司在行业中竞争优势明显，虽然弱于海康威视，但是也有较好的竞争地位，对上下游有较强议价能力。比之海康，大华自己的优势是，毛利率长期保持较高水平，净资产收益率也较高，公司盈利能力有所保障。

公司财务状况一般，量化评级为2.5星。

财务状况给不了高星，应收账款占营业收入比例为351.05%，经营性现金流净额占净利润比例为－385.12%。

应收账款占营业收入比例较高，说明公司收账速度慢，运营效率较弱，需要关注。

存货占营业成本比例较高，说明公司库存原材料或产成品较高，需要关注。

最后给个机构的盈利预测，2020年归母净利润37.79亿元，每股收益1.26元。