为什么国内要发大量国债？既然钱紧张，为什么还大量买美国国债？

为什么只能是美债？

两种概念，虽然不同，但是有重叠，一种是外汇占款，就是美元进入我国，我们需要将其兑换成人民币，这个时候回收美元，发行人民币。另一种是外汇储备，也就是央行手里面有美元，然后通过美元去买美国国债，美国国债就是外汇储备。这两个概念，一般风马牛不相及，但是这里面是有重叠的。1元美元，进入我国，央行收走1美元，发行7元人民币，同时用1美元去买美国国债。此时，美国国债有一笔利息，虽然不高。

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这里要注意，外汇储备和外汇占款并不相等，原因很多种，比如外汇占款是人民币表示，外汇储备是美元表示，他们之间汇率会波动。比如外汇储备投资会升值，比如外汇占款不只是美元，还有欧元，日元。

总之，外汇储备和外汇占款并不是同一个概念，但是你就简单想一件事，1美元，进入我国，发行7元人民币（占款），用1美元购买美债（储备）。

为什么要购买美债而不买中国国债？因为中国国债是人民币债务，如果这样操作，1美元再次进入我国，再次发行7人民币的货币，又出现了1美元的储备。这是什么概念，这是循环造币的概念。

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那么为什么要购买美债的。如果你持有的是美元，未来如果这1美元要离开中国，他向你央行要回1美元，然后交还7人民币。你要有美元还给他。如今有几万亿的美元在账面上，那么什么东西，你用美元投资，流动性好，万一外资流出，你还可以还给他美元，而且，你这几万亿美元买入还不会因为你买入而价格暴涨。基本只有美债。

总结：就是因为的美元储备不能再换回人民币，否则，你就重复制造人民币了，入境一次多发行一笔货币，要印钱，也不是这个方法。那么美元储备只能购买美元资产。

那么，任何一个公司几万亿美元的买入，1块钱的股票也给你炒到1000元。其他没有一个美元资产可以承受，所以只能选美债。

美债的好处：流通性好，当外资流出的时候，你要还他们美元，那么你就卖点国债，几百亿不成问题。量大，即使中国买了数万亿美债，但是美债规模22万亿美元。不会因为你买了，就涨上天。

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多渠道储备持有

当然，外汇储备不只是来自外汇占款，如果我们有很明显的顺差，顺差就是中国人赚了美国人的钱。这个时候美元进入国内，大概率不会外逃，因为美元是中国人持有。所以，我们也可以拿出一部分的外汇储备去投资美股，比如中投公司，我们不用准备3万亿美元国债，因为不可能同一时间外资有3万亿规模的流出，很多是中国人得到美元，赚来了，在国内变成房地产和设备厂房，不流出去了。

但是大头，还是美债，你这几万亿美元要是买了美股，买贵了怎么办？当年中投第一单就是黑石，出师不利被坑了一次，黑石被收购后股价暴跌过一阵子。