存款和理财收益太低，债券型基金可以投资吗

广大群众一直比较偏爱固定收益类的理财产品。随着资管新规的出台，刚性兑付被打破，我国的理财市场正在经历着新一轮的洗牌。

在P2P全面清退，信托理财日渐式微的大背景下，市面上可以投资的固定收益产品好像越来越少了。存款和理财的收益率也日渐走低，难以满足投资者的需求。

其实还有一种常常被忽视，但“血统”最为纯正的固定收益产品，那就是债券。债券不同于P2P或者信托，是一种标准化的投资工具。

大家最为熟悉的应该是通过商业银行网点就可以购买的国债。个人投资者在证券公司开立账户，还可以在交易所市场投资金融债、企业债和公司债等多种债券品种。但是我国最大的债券市场——银行间市场，目前对个人投资者是限制开放的。

在这种情况下，比较建议普通人通过债券型基金来间接投资债券，从而扩大债券品种的投资范围。

通过投资债券型基金，个人可以间接投资于多只债券。通过基金进行多元化配置，可以分散投资单只债券带来的风险.

此外，债券投资的专业性非常强。普通投资者通过投资债券型基金，来间接投资债券，也可以最大限度地规避由于专业能力欠缺而造成的投资失误。

债券型基金分类

债券型基金一般需要把80%以上的基金资产投资于债券。按照投资范围的具体差别，又可以把债券型基金分为纯债基金、一级债基和二级债基。

纯债基金就是只投资于债券的基金。通常情况下，命名为XX纯债的基金一般就是纯债基金。由于不投资股票，纯债基金是风险程度最低的一类债券型基金。

一级债基可以用不超过20%的基金资产参与股票一级市场新股申购和增发。不过根据监管层的规定，一级债基已经不能参与“打新股”了。因此，现在的一级债基基本上等同于纯债基金。

二级债基可以用不超过20%的基金资产投资于股票二级市场，也就是直接进行股票交易。一般名字里带有“增强回报”、“增利”和“双利”等字样的债券型基金，多为二级债基。二级债基的风险程度比纯债基金要高一些。

另外，现在市场上还有一种可转债基金。可转债是最近非常火爆的投资品种，在转换期内，投资人可以按照约定的转换价格，把可转债转换为公司的股票。

由于可转债兼具股和债的属性，可以牛市转股，熊市持债，可转债基金在操作上具有非常大的灵活性，也有机会博取较高的收益。可转债基金属于中高风险的基金类型。

债券型基金的投资逻辑和主要风险

债券有两个最主要的收入来源。

第一个是票面利息，比如说有一只100元面值的1年期债券，票面利率是4%，那么到期后获得的收益就是100*4%=4元。

第二个收入来源就是债券买卖形成的价差。投资者可以在债券二级市场进行债券交易，而债券的价格是波动的，这就形成了买卖价差。比如投资者以100元买入了一只债券，然后以105元卖出，那么价差收入就是5元。

相对应的，债券最大的两个风险就是违约风险和利率风险。

违约风险就是指债券发行人没有能力按时还本付息。一旦债券违约，那么持有该债券的基金资产净值将大幅下降。有时候仅仅是债券信用等级下降，就会导致债券价格下跌，从而影响基金组合的表现。

利率风险是指债券型基金的价值受市场利率变动影响的风险。通常情况下，债券价格和市场利率是负相关的。比如说央行降息，那么债券的价格就会上升。

债券型基金的基金经理主要关注的也是两点，债券的信用等级，以及债券市场价格的变化。当然，二级债基的基金经理也可以通过投资股票来获取超额收益。

如何投资债券型基金

那么普通人如何投资债券型基金呢？

首先当然是确定自己的风险收益目标。债券型基金的风险收益等级从低到高依次为纯债基金——一级债基——二级债基——可转债基金。这个时候就需要根据自身的风险承受能力和对收益的要求进行合理的配置。

然后就是看基金的业绩。需要注意的是，不仅要看近一年，也要看近三年的业绩情况。因为在更长历史周期内的业绩表现更能说明问题。在业绩指标的选取上，不仅要看回报率，也要看标准差和夏普比率这类衡量业绩稳定性的风险指标。此外，需要留意该基金近期有无更换基金经理。基金经理的变动也可能影响基金业绩。

还有很重要的一点，就是确定自己的投资期限。债券型基金按收费方式的不同，一般可以分为A类和C类。A类债券型基金在申购时收取申购费。C类债券型基金不收取申购费，但是要按持有时长收取销售服务费。因此，如果希望短期持有，购买C类更划算，如果希望长期持有，那么更建议购买A类。

此外，债券型基金会根据持有时长，设置阶梯式的赎回费率。比如中短债基金，一般持有30天以上，可以免收赎回费。对赎回时间的把握，也是投资者需要注意的。

总结

央行近日调低LPR利率，未来市场利率下降的概率上升，有望利好债市。此时适当配置债券型基金，可能是个不错的选择。

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