三个数字，看清中国经济走势

上周，法国黄马甲运动叕升级了。

25年来规模最大的全国性罢工，有150万人上街散步，巴黎公交基本瘫痪，全国交通一片混乱……

最搞笑的是，这次他们学会了HK废青那些昏招，除了纵火，破坏公物，向警方投掷砖块，还把人行道上的地砖扒下来，放马路中间，不让汽车通行……

闹事者向警察投掷砖块

结果巴黎上班族既坐不了地铁也开不了车，只能在3、4度的寒冬中，步行、骑车或者踏着滑板去上班……

组织者还说：我们要一直战斗到圣诞节！

摊手~

而背后的理由也是老生常谈：反对马克龙的养老金改革。

马克龙的改革，就是废除养老金多轨制，全国所有人养老金采取统一标准发放。

很多人吐槽中国的社保体制很不完善，存在严重不公，公务员养老金待遇最高，事业单位也很高，但普通企业职工就差了一大截，农民更是没有养老金。

别鸡冻，看看近现代西方自由民主制度发源地之一的法国，其实也一样。

法国退休金可以细分为42类，根据养老金待遇由高到低排列，大体分4类：特殊制度、普通私企员工、个体户、农民。

“特殊制度”具体来说，就是职业政客（议员）、公务员、警察、公立医院医生、公立学校教师等“事业单位”的，还有水电煤铁路等公共部门雇员。

说白了，就是吃公家饭的，待遇最好。

好到什么程度？

一般法国私企员工要63岁才能退休，这些特殊制度保护下的既得利益者，能提早6、7年就开始拿养老金。

而且和一般私企员工相比，同等条件下，这些特殊人群拿到的养老金，少则高出50%，多则高出一两倍！

马克龙之所以要搞一刀切，名义上当然是追求更公平合理的养老金制度，实际上就是法国没钱了，养老金得降，否则政府要破产，经济要崩盘，只能先得从这些既得利益者开刀，一旦新规实施，这些吃公家饭的人不但要多工作7、8年，拿到的养老金还要打折。

当然，也有一些人会因改革受益，也就是低收入的个体户和农民。

但不管什么类型的就业者，只要是1963年以后出生的，都会或多或少面临退休年龄推迟还得少拿养老金的问题。

马克龙说的很清楚，你们这些年轻人就知道撩妹喝茶瞎吹水，不知道为国生娃。要知道二战后的人口红利期，法国4个劳动力养1个退休老人，现在1个退休人员背后只有1.7个劳动力供养，搞得法国不得不引进大量特能生的穆斯林移民，结果引发各种社会问题。

即使如此，养老金还是不够用，这个游戏兜不转啊，那就以后少吹水多干活，你们自己选的路，再苦也要走下去。

然而问题是，法国人不但又懒又追求高福利，还有很强大的追求民主自由的传统，所以你要是敢动我奶酪，我就和你往死里闹。自由引导人民，冲鸭冲鸭~

从1990年开始，历届法国政府都致力于推动养老金制度大改革，但就没一次真正成功的，要么是主持改革的总理被迫下台（比如朱佩、拉法兰、菲永），要么是总统支持率暴跌，无缘连任（比如萨科齐、奥朗德）。

法国的问题，也是全世界发达国家的普遍问题，也是力哥说过不知道多少次的核心经济问题——如何应对老龄化？

个人层面上，力哥给出过两个建议。

一是多生孩子，人力资源是未来最稀缺的资源和最核心的财富载体。在养老问题上，生娃比什么都靠谱，但前提是你得有足够的财力负担得起孩子的优质教育，否则他长大了也只能继续啃老，还不如不生。

另一个就是寄希望于科技大爆炸，让我们在有生之年，就见到大量高强度工作岗位被人工智能取代，人类集体进入“机器赡养时代”。

到那时，有没有那么多年轻劳动力就不再是最关键的，长期持有那些人工智能领域核心上市公司的股票，从而有机会长期分享人工智能大爆发带来的技术红利，才是最关键的。

但这事真没一定，很可能科技还没成熟到那个水平，我们就已经躺在病床上被护工喂屎喂尿还说不出话了。

生儿子的作用，不是你躺在病床上，指望他能细心照顾你，我早看穿了，不存在的。

但当你被护工虐待时，哪怕有完善的投诉机制，人家工作人员也只会公事公办，只有你亲生的儿子，这时会火冒三丈直接开揍那个护工……

就像上周说的上财钱叫兽的事，你如果只是个单身女孩，不管什么投诉举报机制，都不如身边有一个身强力壮的老公或男友来得靠谱，学校会打马虎眼，警方会和稀泥——你被骚扰，关我屁事啊？

只有你男人会火冒三丈直接揍那个叫兽！请问哪个叫兽还敢骚扰你？

有什么是金钱或者完善的社会服务机制也无法完美解决的？

看，这就是了。

所以相对而言，多生孩子还是最保险的选择。只不过代价是年轻时就得又苦逼又烧钱，反正我们不能什么都想要，你自己选吧，老了别后悔就行。

至于国家层面，说实话，并没有什么特别好的解决方法。

如果人工智能的技术进步没有来的那么快，那20-30年后的中国，应该不会像今天法国那么乱糟糟，但很有可能会像今天日本那样，到处都是70多岁的老人在干强体力活。

有人说，日本人的民族性格特别倔强，老了不服输，一定要发挥余热，证明自己还很能干。

扯~

日本那么多高龄老人继续工作的原因，就是政府发的养老金不够用，只能继续打工赚钱呀！

年轻人普遍御腐宅，生育率上不去，老年人又越来越长寿，老不死，除了让老人继续工作别休息，你说政府还能咋办？

说实话，想到自己70多岁满头白发，还要给外国游客开大巴，整天站马路上指挥交通，在饭店里鞠躬哈腰端茶倒水洗碗筷……

我估计所有正在看这篇文章的20多岁、30多岁或40多岁的中国人，都会倒吸一口冷气，内心拼命呼喊“不要啊，不要啊，我不要这样的晚年生活啊啊啊！！！”

抱歉，从目前的科技发展水平看，从70后到90后，我们老了以后，相当多的人，就是只能过这种悲催生活……

前不久，一位知名券商经济学家做了一个报告，内容有理有据还偏负面，结果被全网封杀，这人名字我也不敢提，内容我就简单说下。

对标和中国国情比较相似的东亚其他几个经济体，发现我们在2010年的经济发展阶段，差不多相当于196-8年的日本、198-7年的中国台湾地区和199-1年的韩国。

在这个时间点之前，这些经济体都处于经济飞速发展的起飞期，之后人均GDP站上了一个新台阶，GDP增速就出现了明显下滑，只能保持在4.8%的长期平均增速上。

中国的经济体量要大得多，而且晚了人家二三十年，所处的全球政治、经济和科技环境也有所不同，所以人家的经验不能简单照搬，只能参考，但即使我们未来的经济表现会好于其他三个东亚经济体当年的情况，也就是5%的水平，想要再高，真不太可能。

大家要知道，2010年最后一次达到两位数增长后，中国GDP增速一直在持续下滑，一直滑到2016年，才稳定在6.6%-6.8%的区间。

今年情况更糟，上半年GDP增速进一步下滑到6.3%，到三季度则下滑到6%，不过11月PMI数据有回暖迹象，估计四季度不会再明显下滑了，全年保6没问题。

中国近20年GDP增长率

所以再稍微保守一点估计，未来10-20年，我们的年均GDP增速能保持在5%，就已经谢天谢地了。

所以你要记住的第一个数字：未来10-20年，GDP增速均值目标是5%。

但这也意味着，我们的CPI也会不断走低。

其实从2011年以后，我们的CPI就再也没突破过3%，尤其是最近5年，年均增长只有1.8%，算是相当缓和的水平。

最近几个月CPI出现大幅提升，到11月甚至涨到4.5%，算高通胀了，那是因为食品占CPI的比重最高，食品价格大涨19.1%，但非食品价格才涨了1%。

中国近20年全国居民消费价格指数（取上一年为100）

而食品中，猪肉涨价又占了大头。比如猪肉价格如果同比上涨一倍，其他所有商品价格都不涨，CPI也会大涨2.6-2.9%（各商品在CPI中构成中的占比一直会调整，只能估算）。

事实上，过去一年，猪肉价格涨了还不止一倍，又因为肉制品的替代效应，带动牛羊鸡鸭肉价格也不同幅度上涨，所以如果把猪肉和相关联动因素剔除掉，眼下CPI几乎没怎么涨。

2019年猪肉价格走势

而猪肉价格暴涨是由于非常特殊的非洲猪瘟扩散导致的，不属于常规经济周期问题，一旦明年年中补栏新猪大批量上市，肉价肯定会大幅回落，到时CPI涨幅很可能会回到2%甚至1.5%以下。

在GDP增速只有5%的大环境下，CPI增速均值保持在2%，甚至2%都不到，进入到一种非常温和的低速通胀状态，是中国未来10-20年，极有可能发生的情况。

所以你要记住的第二个数字，未来10-20年，CPI增速均值不太可能超过2%。

几乎在法国闹事的同一天，欧洲还出了个大新闻，估计很多人没注意。

德国慕尼黑一家地方银行宣布，将对该行开立储蓄账户的新客户收取管理费，每年0.5%，最少1欧。

早在5年前，欧洲央行就把隔夜拆借利率降到了-0.1%，欧元区进入了名正言顺的“负利率时代”。

解释一下，国外是没有央行指导商业银行给客户划定存款利率的，只有市场化导向的银行间相互的拆借利率，这决定了银行的底层资金成本，并以此为基础，制定针对储户的利率政策。

把隔夜拆借利率定为-0.1%，意味着银行间的资金出借，对银行来说，非但没利息收入，反而越借钱越少，而问其他银行借钱的，非但不要支付利息，还能有收入，实际上就是倒逼银行不要惜贷，想办法把钱借出去，做大资产负债表，盘活实体经济流动性，希望以此让全社会形成多借钱，多消费，多投资的意愿，否则经济起不来呀。

而德国这家银行厉害之处在于，原本“负利率”只存在于银行间市场，和老百姓没啥关系，商业银行打开门做生意，不可能让储户的钱越存越少，但现在倒好，还真是储户越存钱越少……

说回中国，现在央行给出的活期存款利率是0.35%，一年期定期存款的指导利率是1.50%，商业银行可以最高上浮50%，也就是最高2.25%，你会觉得很鸡肋吧？

但如果看看欧洲现在的情况（其实日本也一样是负利率，给银行存钱没利息，问银行贷款反而能赚钱，借100万买房以后只要还99.9万，爽不爽？），再想想我上面说的GDP会降到5%，CPI不超过2%，那对应的银行无风险收益率，又会降到多少呢？

没错，我估计央行未来给出的一年期存款指导利率，会进一步降到1%，甚至更低，这是大家要记住的第三个数字。

GDP下降，对于土豪比较友好，对屌丝很不友好，因为经济增速下滑，意味着市场创富机会变少，阶层流动的机会也会减少，屌丝逆袭会更难。

CPI和市场无风险收益率的下降，对于不理财的人会更友好，因为就算你不怎么理财，也不用再像过去经济高增长高通胀时代下，那么担心手里的货币快速变毛了。

以前力哥说过一个财务自由计算公式，你得把年收益减去5%的通胀预备金，剩下的才能拿去消费，看能不能覆盖你的生活开支，能全部覆盖就财务自由了。

5%其实是10年前中国理财教科书上的说法，07-08年那会儿，中国经济过热，通胀的确高得吓人，但未来通胀预备金不用再准备那么多，有2%就够了，大家更容易达成财务自由目标。

这……算不算是个苦中作乐的好消息呢？

相对的，对于热衷理财的人来说，局面反而变得不那么友好。

因为虽然市场上还是很容易买到超过2%的低风险理财产品，战胜通胀，实现资产保值一点不难，但想要实现资产大幅增值，就会变得比以前难得多，尤其在固定收益类资产领域，难上加难。

大家看看最近两年余额宝的收益跌得有多惨，再看看高收益的P2P是如何被团灭的，再看看最近银保监会喊停了预定利率4.025%的高息年金险，你就懂了。

余额宝最近两年7日年化收益率走势

前两者大家应该都很熟悉了，多说两句那个年金险吧。

年金险，就是前面说的老无所依的解决方案之一。

年轻时坚持长期砸钱买保险（强制储蓄），到老了，就能每年（月）从保险公司领到一笔钱来应付养老开支。当然，你也可以选择平时自己少领一点，等自己挂了给子女留一笔遗产也OK。

而保险公司开的利率，不是像万能险或分红险那么虚的预期收益，更不是投连险那种投连账户搞不好甚至可能会亏钱的坑爹玩样儿，而是100%童叟无欺，雷打不动的确定收益。

这个确定收益，银保监会的指导利率是3.5%，但后来允许保险公司最高上浮15%，结果为了抢占市场，保险公司纷纷把利率一浮到顶，就是今年热销的4.025%利率的年金险了。

但银保监会应该对中国经济的未来看得也很清楚，4.025%的利率，放这两年看，不算啥，买点银行股，股息都比它高，大量创新银行存款的利率也能轻松碾压，哪怕过个5年、10年，也问题不大。

但年金险是动辄30年的长期险种，真到30年后，等我儿子也有儿子的时候，他可能会惊呼：4.025%？我勒个去！中国哪里还能找到利息那么高的理财产品啊！

所以如果把目光放到10-20年后，很可能想靠理财来改变命运，会变得比现在难得多。

怎么样，很丧的一个结论吧，是不是看到这里浑身不舒服了？

但这就是我通过发达国家的历史经验和眼下正在发生的事实所推导出的，我也没办法。

所以我觉得，对于屌丝来说，房价已经那么高了，固收产品也没什么大搞头，利息高一点的还容易暴雷，真正的逆袭机会还是集中在乍一看很坑爹的股市上。

真想这辈子还有机会能逆袭的，也愿意承受风险的，拿出更高比例的资金，坚持做指数基金定投，不断往股市里砸钱，是眼下最明智的选择，没有之一。

对于已经积累下可观存量财富的少数有钱人，比如已经攒了几百万甚至上千万的（自住房不算），建议就千万千万千万别没事找事瞎折腾。只要好好理财，追求稳稳的幸福，放心，你在中国的财富地位未来不可能大幅下滑，如果不知道怎么理财或工作太忙无瑕理财的，可以加力哥会员，只要付出自己资产的千分之一甚至万分之一，就有专业理财师贴心辅导，全天候服务，轻松多了。

你要知道，现在还在财富金字塔底层徘徊的屌丝，大部分人，未来已经没啥机会逆袭了。

有几类资产，我现在可以闭着眼睛，推荐中产以上的有钱人长期持有——

一是买一二线中心城市中心区域的房子。

虽然眼下租金回报率可能有点寒碜，最高也不过3%，最低可能才1%出头，但用发展的眼光看问题，未来这些人口持续流入的中心城市的房价还是会涨的，同时房租也会持续上涨，而你买房成本却固定不变，所以时间越久，你的租金回报率就会越高，过个10多年，租金回报率提升到4%+，是大概率事件。

二是买银行股。

银行股没必要看什么PE、PB，看股息率就行，现在银行股那么便宜，就算未来一直那么便宜，每年吃股息也是很不错的收益了，如果牛市来了，银行股翻着倍涨，那就更好了。

三是买年金险。

上面说了，年金险收益率是童叟无欺，雷打不动的，如果真的能未来30年，持续给出4%的长期年化收益，对于有钱人来说，真是很有诱惑力的收益了。

屌丝贪心点问题还不大，反正也没几个钱，大不了输了再去搬砖，但有钱人千万不能贪，一贪心，就容易中招，前半辈子奋斗瞬间化为乌有，那才叫惨不忍睹。

说实话，过去几年，我一直建议大家买纯粹的消费型保险，这类理财型保险是不推荐的。理由是咱们都是懂理财的，何必让保险公司赚这钱？

然而此一时，彼一时，真把眼光放到20年后，现在买看起来收益有点鸡肋的年金险，可能反而是最明智的选择。

结论真有点丧，这次就不给大家做心理按摩了，都是成年人，要学着内心强大一点了。