王本龙回应正荣业绩放缓：上半年销售额小于下半年

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经济观察网 记者 谢敏敏 经历了此前几年规模高速增长的正荣地产（06158.HK），在上市的第二年，增速出现了较大幅度的放缓。

中期业绩报告显示，上半年正荣实现586.07亿元合约销售额，同比增长0.8%，而去年正荣同期增速高达170.3%。

对于这一问题，正荣行政总裁王本龙回应经济观察网记者称，正荣今年全年销售目标是1300亿，预计增长率约20%，一般而言上半年销售额都会少于下半年，正荣对于完成全年目标有信心。

他进一步表示，增速放缓的背景之一，是正荣进入了新的发展阶段。今年上半年，正荣提出“新三年战略”，其内部把2013-2015年定义为扩张期，把2016-2018年定义为升级期，2019-2021年定为高质量发展期。

王本龙表示，在上一个三年战略里，正荣是高速发展期，规模增幅超过50%，而“新三年战略”追求有质量的增长，计划规模增幅控制在30%，三年左右时间依然实现实 现翻一番：“整体对于规模的增长控制在预期范围之内。”

在新三年战略的引导下，正荣上半年还推行了一场组织架构的调整，调整核心在于精总部、做大做强区域，把权力下放到一线。

正荣董事长黄仙枝表示，之所以进行组织架构调整，是因为正荣从百亿规模跨入千亿规模，组织架构需要匹配现有的规模体量，“改革有动力，没什么阻力。”

近年来，尤其是今年，曾频频产出“黑马”的闽系房企在规模上都放缓了步伐，转而追求财务数据的稳健。正荣也不例外，中期业绩会上，正荣管理层反复强调的就是公司杠杆数据的下降和盈利能力的提升。

中期业绩报告显示，上半年正荣实现净利润11.8亿，同比增长23.2%；核心利润11.5亿，同比增长33.4%。

在负债方面，上半年正荣的净负债率由2018年底的74%进一步下降至70.8%，加权融资利率从2018年底的7.8%略微下降至7.6%，现金短债比由去年底的1.19倍增加至1.21倍。

正荣CFO陈伟健透露，上市以后，正荣用了很大力度去杠杆，公司的融资成本有进一步改善的空间，计划控制在7％－7.5%之间，而公司的短债占比目前在47%，计划年底调低至40%左右，明年这一比例希望达到30%。

正荣的规模增长，很大程度上受益于过去在二线城市的布局，包括苏州、南京、上海、合肥、福州、武汉等重仓城市，但这些城市同时也是限价形势更严峻的城市。

上半年正荣的平均售价为每平方米15392元，较去年同期的17175元/平方米下降10.38%，下降幅度较大。对此，王本龙解释称，主要是因为上半年公司在一些三四线城市加快出货，拉低了平均售价，此外，确实也受到了限价措施的影响，“很多项目基本上是贴着限价去走。”

限价还带来了毛利率的下降，中期业绩报告显示，上半年正荣的毛利率由去年同期的22%下降至20.3%，主要是由于已交付物业的平均毛利率下降。

陈伟健表示，这主要是限价的影响，“今年整个同行都是有下跌。我们会严控我们的成本，包括融资成本、开发成本、管理成本，虽然毛利率下来一点点，但核心的净利率其实在增长。”上半年正荣的净利率为8.6%，去年同期则为7.8%。

截至2019年6月30日，正荣总土地储备为2634万平方米。在业绩会上，虽然正荣管理层表态公司在投资上采取审慎策略，但今年上半年正荣明显加快了拿地步伐。

2019年至今，正荣新增25幅土地，新增土储323万平方米，拿地城市以南京、合肥、武汉、西安、成都、重庆、南昌等二线城市为主，新增土储有87%在二线城市。

正荣上半年补仓意愿强烈，例如在3月份，正荣连续在南昌、重庆、天津拿地。4月26日，正荣一天之内在合肥连收4幅地块，总建筑面积超过34万平方米，合肥肥西[2019]5号地块的溢价率高达144%。

陈伟健透露，今年全年正荣拿地为300亿预算，上半年权益拿地额为160亿，还将进一步提升拿地权益。

但他也表示，正荣内部对于拿地的净利率要求是控制在两位数水平，“接下来拿地，如果毛利率能达到25%，净利润率在2位数，从拿地到首开时间能达到7个月，我们也会积极去拿。”

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谢敏敏经济观察报记者

不动产开发报道部记者
关注地产，常驻上海。