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科创板开板!中国资本市场迎来历史性时刻,首批企业2个月内上市

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  从2018年11月初宣告到改革方案逐步清晰,再到正式开板,短短200多天,中国资本市场迎来了一个全新板块。

  6月13日上午,在第十一届陆家嘴论坛开幕式上,科创板开板的超重磅消息公布!各方目光再次聚焦黄浦江畔。中国证监会和上海市人民政府联合举办开板仪式,证监会主席易会满主持并致开板辞。

  科创板的正式开板,标志着党中央国务院关于设立科创板并试点注册制这一重大改革任务的落地实施。下一步,证监会将会同市场有关各方,扎实细致深入地做好上市前的各项准备工作,推动科创板平稳开市、稳健运行。

  据上交所理事长黄红元表示,预计两个月之内,将看到首批企业在科创板上市。

  “试验田”免不了风风雨雨

  在谈到科创板和资本市场时,易会满表示,设立科创板并试点注册制,是全面深化资本市场改革的重要突破口。科创板企业本身技术迭代快、投入周期长,需要投资者理性研判,更加关注信息披露。证监会将牢牢把握科创定位,真正落实以信息披露为核心的证券发行制度,着力支持符合国家发展战略、市场认可度高的科创型企业。

  易会满还强调:科创板作为新生事物具有广阔的发展前景,作为改革试验田,成长过程中难免遇到挑战,要从中国国情和发展阶段出发,借鉴成熟市场经验,在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革先试先行,及时总结评估,形成可复制可推广的经验。

  在探索的过程中,可能会遇到各种各样的困难和挑战。尤其是在科创板上市初期,各市场参与方特别是投资者要重点关注五个方面的新变化。

  一是发行方式改变后,如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系,需要经过市场检验,这会是一个大浪淘沙的过程,势必带来退市这个“出口”会更加常态化。

  二是市场化定价后,与现有IPO定价机制有本质区别,企业高估值发行现象可能会增多。

  三是开板初期市场供求不平衡,加之新的交易机制需要适应,不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。

  四是科创企业本身由于技术迭代快、投入周期长、不确定性大等特点,需要投资者理性研判,更加关注信息披露。

  五是在试点初期,科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验,有一个逐步磨合的过程,这也可能引发一些市场风险。

  在谈到金融开放的问题时,易会满表示:适当考虑外资银行的资产规模和业务经验,放宽外资从事证券投资的准入限制。持续加大期货市场的开放力度,放开外资私募证券投资基金管理参与沪港通、深港通的限制。拓展境外机构投资进入债券交易所的渠道。对外开放是资本市场坚定不移的发展方向。证监会已经批设了三家外资控股证券公司,现在还有不少的外资公司在申请、接洽中。

  国务院副总理刘鹤在谈到科创板时也表示,科创板建设重中之重是要着力做好两项工作。

  一是落实好以信息披露为核心的注册制改革,注册制实质含义是,把选择权交给市场。

  二是完善法治,提高违法成本,加大监管执法力度。要有透明严格可预期的法律和制度条件,要全面提高违法成本。

  200多天加速快跑

  2018年11月5日,在上交所设立科创板并试点注册制的消息,振奋了资本市场。

  2019年1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,明确了把握科创板定位是科创板建设的基础,是科创企业登陆科创板的“头道工序”。同日,上海证券交易所就设立科创板并试点注册制相关配套业务规则公开征求意见。

  2月,上交所在北京、上海、深圳、成都召开10场业务规则征求意见座谈会及1场会计师事务所专题座谈会。全国113家证券公司、13家基金公司、24家代表性创投及保险公司、证券服务机构、个人投资者参加座谈。此外,上交所还通过网站、热线电话等公开渠道,收集针对主要业务规定的意见、建议。

  3月18日,科创板发行审核系统正式上线。4天后,首批受理企业名单亮相,9家企业率先拿到准考证。3月27日公布第二批受理名单,系统即进入“受理即披露”的忙碌状态。

  4月,科创板股票发行与承销业务指引发布,首批科创板基金获得发行批文,第一届科技创新咨询委员会成立,科创板转融通转融券业务实施细则发布。

  6月5日,当天召开科创板上市委2019年第1次审议会议,首批上会的3家企业全部闯关成功。从受理到过会,微芯生物、安集科技、天准科技3位“考生”分别仅耗时70天、68天和64天。

  

  

  个人投资者的投资门道

  作为今年资本市场最受关注的焦点之一,科创板被誉为“中国版纳斯达克”。对此,许多投资者也都跃跃欲试,想要参与科创板的投资。

  根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》,个人投资者必须满足两项条件,一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元,二是参与证券交易24个月以上。符合要求的个人投资者可以向券商申请开通科创板权限,待科创板开板后进行一级市场打新和二级市场买卖。

  此前,上交所也曾表示,不符合投资者适当性要求的中小投资者,可以通过公募基金等产品参与科创板。上交所将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。

  简单来说,普通投资者参与科创板有2种方式,一种是直接参与,另一种是购买公募基金产品间接参与。值得注意的是,科创板开板前,率先启动的将是首批挂牌企业的网上、网下发行工作。换言之,科创板打新主要有战略配售、网下申购及网上申购三种方式,前两种针对机构投资者,后者则主要面向个人投资者。

  

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