新东方在线将于3月14日赴港上市,与新东方共享教育资源

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  新东方在线将于3月14号正式开启全球路演,预计3月20号最终定价,公司股票将于3月27号正式在港交所上市交易。目前分析师预计估值区间为60–70亿人名币。基石投资者包括新东方集团,腾讯,高瓴等。本次发行设有绿鞋,预计为基础发行规模的15%。

  新东方在线成立于2005年,是新东方教育科技集团的控股子公司,主要向处于不同年龄阶段的学生提供三个核心分部的在线教育课程,即大学教育、K12教育及学前教育。K12是学前教育至高中教育的缩写,现在普遍被用来代指基础教育。

  目前,新东方在线的大股东是新东方教育集团,持股66.72%。腾讯是第二大股东,持股12.06%。

  早在2017年3月21日,新东方在线曾在新三板挂牌交易,简称“新东方网”。但挂牌不满十个月后,该公司表示,“因自身业务发展和战略规划调整的需要”,拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请终止挂牌。此后于2018年2月14日终止挂牌,完成摘牌动作。

  如今刚刚过去一年,新东方在线即将于3月14日完成赴港上市的大动作。

  招股书披露,2017财年,新东方在线净利润为9220万元,2018财年减少至8200万元。截至2017年11月30日止的六个月,新东方在线净利润为9020万元,截至2018年11月30日止的六个月,其净利润减少至3620万元。2019财年,新东方在线预期录得亏损净额。

  并且,在上述变化的背后,虽然新东方在线的付费学生人次逐年增多,截止2018年11月30日,新东方在线在6个月里的付费学生人次达110.4万名,已超过了2017财年的总付费学生人数。但与此同时,公司的获客成本却出现了大幅度增加。新东方在线的平均获客成本由上年同期的55元增加至138元。

  新东方在线在招股书中说明,大学及K12分部的线上媒体推广活动增加和广告费上升是线上媒体推广开支大幅增加的主要原因。这一笔支出由2017年6-11月的2970万元增至2018年同期的10900万元。而线上媒体推广正是新东方在线长期以来最主要的营销渠道。

  在获客方面,新东方在线以其母公司的名称冠名,与其他的在线培训机构相比具有天然优势。这也是新东方在线在之前几年中获客成本低的重要原因。

  除此之外,新东方在线先天资源丰裕、筹码充盈。它能与新东方共享资料,课程结构和内容可与母公司资源实现无缝衔接,一举超越其他在线教育机构。

  新东方在线除了面临来自其他在线教育公司的激烈竞争外,也与传统线下教育公司进行竞争。目前公司主要在线教育竞争者包括中国在线教育集团、沪江及好未来教育集团的在线教育等。

  事实上,新东方在线不缺用户,只缺有效用户;不缺学员,只缺付费学员。这也是所有的在线培训平台都面临的问题,能解决这个问题,就能在这个市场上拔得头筹。除此之外,国内的线上教育行业还处于初期阶段,随着法律法规的不断完善,新东方在线或许还将面临更多不确定的监管风险。

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