市场陷入盘整,趋势性行情难觅——市场总体分析

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  

  美股方面

  机构普遍预计,尽管美股近两日开启反弹行情,区间波动仍然是美股未来的主要趋势,这在未来可能会影响到亚太市场情绪。近期美债收益率曲线的倒挂也引发了市场对于衰退的担忧。尽管美国经济基本面仍然强劲、此次倒挂并不一定直指衰退,但这个指标仍然引发市场关注。

  欧洲方面

  12月13日,欧洲央行年内最后一次政策会议决定维持利率水平不变,12月底结束于2015年出台的量化宽松政策(QE),正式停止其债券购买计划,并首次明确再投资将持续到首次加息后。这是欧洲央行政策逐步实现正常化的关键一步,同时也显示未来欧洲央行在推进货币政策正常化进程方面不无担忧。

  由于存在着这诸多忧虑,因此,欧洲央行声明中出现了仍将在必要的情况下,将再投资持续下去,直到实施首次加息的措辞。德拉吉声明,为维持通胀将仍有必要实施大量刺激措施,并敦促政府提高更长期经济增速潜能。

  国内11月份国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进,全年经济社会发展主要目标任务有望较好完成。同时也要看到,国内外环境依然错综复杂,经济运行稳中有变,稳中有缓,下行压力有所加大。11月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%,增速比上月回落0.5个百分点。

  

  11月份,进出口总额28337亿元,同比增长9.1%,增速比上月回落13.4个百分点。其中,出口15699亿元,增长10.2%,回落9.8个百分点;进口12638亿元,增长7.8%,回落17.9个百分点。进出口相抵,贸易顺差3060亿元,比上年同月扩大21.5%。

  

  大宗商品

  目前铜价已反映了未来悲观的经济预期。结合明年铜矿供应1%的低增速, 铜价不具备大幅下跌的动能。结合当下全球极低精铜库存(4年低位)及废铜大幅去化结束,若宏观因素改善铜价将明显反弹。

  

  最近15年,全球铜矿品位经历了一轮严重下滑,由2003年的0.95%下降到了2017年的0.38%。究其原因,在于旧有矿山开采深度不断增加,原矿品位逐年下降,而新投产的矿山品位又不及原有矿山,从而导致矿山品位整体重心下移。

  因此在不考虑新建铜矿产能投产的前提下,现有矿山的产量将随着时间推移而逐渐降低。虽然短期铜消费会面临增速放缓甚至负增长的现象,但从长期角度来看,全球铜消费持续上行。如果以2%预估未来5年的需求增速,至2023年铜矿供需缺口将累计达280万吨。

  原油

  短期供给过剩的担忧使得原油市场出现罕见的连续七周的下跌。长期来看,多家国外大型机构预测明年全球经济增速放缓,经济不景气将拖累原油需求。然而供给仍然预期增长较快,由于贸易紧张上升、货币政策收紧和地缘政治挑战使2019年经济风险偏向下行, 预计2019年对OPEC的石油需求为3144万桶/日,较前次预期下调10万桶/日。这表明,全球原油供应过剩问题并不会因为OPEC在上周达成的减产协议而得到解决。在供应过剩、需求下降的前景下,原油前景仍黯淡。

  大豆

  受贸易摩擦影响,美国和南美的压力会出现叠加,非洲猪瘟的影响,饲料配方的调整,需求不及预期加上价格预期的变化,共同影响了当前的豆类市场;短期下行趋势难改。

  目前油脂整体处于增产期,而消费表现平稳。目前油厂压榨处于亏盈边缘,油脂多空主要还要看CPI、消费和库存的影响。2018/19年度全球豆油和棕榈油产量继续增加,菜籽油产量小幅下降,菜油已经去库存,总体油脂偏向弱势盘整。趋势性行情难现。

  黄金

  短期表现比较强势的贵金属,当前在美联储加息之前也开始谨慎。美联储方面似乎也在等待消息的公布,因鲍威尔和威廉姆斯措辞中均回避了货币政策的看法。不过考虑到美国政府近期存在停摆的风险,因此黄金的走势可能会受到多重因素影响,短时间将会震荡加剧。美联储的加息路径对于美元的走向是长期性的,这会对黄金的长期走势产生直接的影响。

  美元

  美国整体的通胀仍较为稳健,继续支持美联储12月的加息,但未来加息路径将更加依赖于数据。美银美林给出的预期也是认为下周(12月20日)美联储将会如期加息,只是声明的基调会较为鸽派。美银美林预测,点阵图上将会下调加息次数,预计2019年将仅加息两次,2020年则还将加息一次,最终利率将停留在3.00%-3.25%。

  中美贸易局势、美国经济放缓以及美债收益率倒挂等担忧令股市承压,其中道指继续两月来的地位盘整,欧股则全线收跌逾3%,其中德国DAX指数进入熊市。风险情绪使商品市场集体承压。

  总体金融市场在前期大幅度下跌后,利空基本消化,股市,商品陷入低位盘整,短期消息面平静,市场静待美联储议会息议尘埃落定,趋势性行情难现,短线交易机会难度加大,投资者选择休息观望为宜。

  本文首发于公众号:潮讯财经「ID:ChosenOne_com_cn」 作者:胡高龙 潮讯财经研究所研究员

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

跟贴 跟贴 3 参与 3
推荐
资讯
财经
科技
娱乐
游戏
搞笑
汽车
历史
生活
更多
二次元
军事
教育
健身
健康
家居
故事
房产
宠物
旅游
时尚
美食
育儿
情感
人文
数码
三农
艺术
职场
体育
星座
© 1997-2020 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 侵权投诉 Reporting Infringements | 不良信息举报

潮讯课堂

潮讯课堂—看见的不止是K线

头像

潮讯课堂

潮讯课堂—看见的不止是K线

345

篇文章

299

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码