华特迪士尼公司计划本周末在佛罗里达重新开放迪士尼乐园。鉴于佛罗里达已成为冠状病毒病例爆发的重点地区，推进这一计划存在争议。有些人会指出，这是一个可怕的情况，一家公司为了赚钱，不惜拿员工和客户的福祉甚至生命冒险。有些人会说，如果我们要回到某种表面上的正常状态，就必须冒一些风险，迪士尼会尽其所能保护所有人。
我在这里的工作不是在这场辩论中偏袒任何一方，而是观察重新开市对股票的潜在影响，以及它对交易员和投资者意味着什么。在这个基础上，尽管重新开市可能会影响DIS的短期方向，但还有其他一些长期因素使该股看起来是一个不错的买入对象。
到目前为止的证据是，迪斯尼确实有一套有效的协议，可以用来安全开放公园。迪士尼乐园在上海的重新开业成功，在佛罗里达迪士尼乐园开设零售店后，没有出现任何冠状病毒传播的迹象。当然，就算没人去也没关系。口罩要求、社交距离以及对病毒的恐惧可能会让一些人望而却步，但至少在最初的日子里，开业的经济成功并不是关键。
如果迪士尼能证明他们能够在不加剧佛罗里达州已经严重的情况下解决这个问题，那么他们将会随着时间的推移而受益，即使短期的限制会限制他们一个月左右的盈利。它们将证明，它们可以在冠状病毒激增之际安全操作，减少大流行对游客人数产生任何长期负面影响的风险。
投资迪士尼的主要原因并不是重新开业，而是迪士尼这家公司的结构。
鲍勃伊格尔试图将公司重塑为一家多媒体公司的做法在一些地方不受欢迎，但这一策略的明智之处现在显而易见。有些人说完全没有必要，但是一个完全依赖主题公园和电影发行的公司现在会有大麻烦。另一些人则表示，他在收购时行动过于迟缓，但不仅在收购中使用了大量杠杆，还带来了强劲的资产负债表，这也带来了回报。
这才是重点。迪士尼是一家多元化的公司，拥有强劲的资产负债表。因此，他们可以在没有体育赛事直播的情况下继续支持ESPN;即使电影院关闭了，他们也可以生存;即使公园重新开放不够壮观，他们也可以生存。进展可能是缓慢而肯定会有一些挫折,但如果你认为会恢复正常，那么迪斯尼+和他们将启动大规模的电影将是长远利益。
尽管短期内存在一些风险，但在公园重开之前，DIS是值得购买的。有关开市的新闻可以轻易地推动股价上涨。但它会提醒人们，事情会在某个时候恢复“正常”，当他们这样做的时候，迪斯尼会变得比以往更强大。
本文作者：Martin Tillier ，美股研究社
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