通货膨胀的背后到底有什么经济故事？

这是Knowledge知识分享的第007篇

今天这个话题是一个开放性的问题，欢迎大家阅读完后可以在后台发表自己的看法，或者是加入FinanceK市场动态讨论群一起来探讨探讨。

#央行印钱，对市场的通货膨胀有什么影响？#

通常只有面临危机到来，央行的救市措施才会显得格外重要，尤其本次来临的黑天鹅事件引发背后实际的经济衰退、债务危机。而在这个时候不同的央行都纷纷采取了宽松的货币政策，无一例外，甚至现在掌管全球霸权货币的美联储，都被市场大多数认定为美元“负利率”不可阻挡。

那这一期知识分享就大家一起来思考一下。

首先，在危机到来的不同阶段，央行会对货币采用不同的政策，但通常就是两类型的操作方式：

1.降息

Ray Dalio说过，央行降息是最有效的货币政策，因为降息对整个经济的影响巨大。

当央行降息时，利息的减少会增加部分投资的现值，让人们产生一种躺着钱就变多了的感觉。

同时由于降息可以减少每月贷款的还款金额，将有效增强消费，因为低廉的利息会减少贷款负担，增加现金流，所有的这些都能刺激经济，也是在债务危机中最先被使用的央行救市政策。

就像这次黑天鹅一爆发，美联储做出的首要反应就是降息，超越2008年的操作，直接一口气降到最低。

但当短期利息降为0的时候，央行再降息也没用了。可以参考日本和欧洲，早早就实行了负利率，真的负利率下救市根本就没有用，从银行的角度思考，存款人存的钱没理由喊存款人存了钱还要倒贴吧，这样还有谁过来存呢？但是又由于负利率，贷款人贷款后偿还的本金更少了，这打击的就是银行系统。这个时候央行就得使用第二个政策。

2.量化宽松

通过央行印钱来购买金融资产，典型的栗子就是购买债券；或者给投资者们现金，好让投资者们去投资其他更多的金融资产。

欧洲、日本已经是负利率了，现在传言英国也准备跟上，而下一步就是所有人要看着美联储会不会跟上了。川建国同志一直在喊话美联储，说人家都负利率了，我们也要。

刚刚说了，负利率打击的就是银行系统，银行系统崩溃引发的后果无法想象。所以美联储选择量化宽松，自己下场买资产救市，也好过实行负利率引爆银行系统崩溃这样的自杀行为。

不过巴老师觉得全世界都会走一段负利率时代但不会太长的时间，欧洲和日本只是延迟了一些，相比不会事一个长时间的问题。

说回正题，从现在的情况来看，现在已经步入了债务危机的第二步了，债市创新高，金融资产也近乎疯狂，出现了我一直所说的，价格已经严重背离其真实价值了。

Ray Dalio也评价过，当救市被用于刺激消费，这会刺激经济，但像量化宽松这类购买金融资产救市 ，却是与刺激消费无关了，因为金融市场要有巨大的增值，才会有资金流出来用于消费，并且这些消费力都是来自于这些受益于金融资产增值的人群，而不是那些没有收益的人。

也就是说，量化宽松受益的是那些拥有金融资产的人，这样不就更大的拉开了贫富差距吗？

央行的量化宽松永远都不会劫富济贫的，除非发生革命，或者是资产公有化。

那接下来就是我们的第二个重要的问题了。

#央行量化宽松出来的泡沫，什么时候会出现破灭呢?#

过长时间的印钱会使得人们质疑货币作为存储的能力，也就是担心货币贬值。这个时候就会迫使人们开始转移到其他的货币或者是保值工具，比如说黄金。

所有在救市阶段的经济都面临一个挑战，那就是资产价格所反映的购买力是否是真的，量化宽松的效用会随着货币和反映的购买力的背离逐步的失去作用，到时候即使继续宽松也是无济于事。

#那央行疯狂的印钱会不会引发恶性通胀呢？#

如果印钱的量正好抵消了减少的贷款，那就不会影响通胀，消费的多少才是决定通胀的重点。

也就是说印出来的钱如果没有花在消费上，就不会感觉到恶性通胀的到来。目前来看，印出来的钱确实是并没有用在货物贸易或者是消费上，否则从08年开始不断扩大的印钱速度为什么没有造就恶性通胀的出现呢？

欢迎各位对这个经济问题思考，并且在下面评论区进行探讨。

关注我，一起探讨最新的市场动态